Los inversores que retiran sus fondos de Grayscale Bitcoin Trust podrían impulsar el mercado

El Bitcoin El mercado podría recibir un impulso este mes con la expiración de las restricciones de los inversores a la venta de acciones en Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el fondo de Criptomonedas más grande del mundo.

Algunos analistas e inversores de activos digitales dicen que es posible que algunos de estos inversores necesiten entrar al mercado para comprar Bitcoin , para reembolsar los préstamos de Criptomonedas que utilizaron para Finanzas sus compras originales de acciones de GBTC.

"Hay mucha charla bajista en torno a los desbloqueos de GBTC, mientras que se ignora convenientemente que las suscripciones en especie financiadas con deuda finalmente se traducirán en compras al contado", dijo el proveedor de servicios de Cripto. El grupo Amber tuiteó.

Esta visión contrasta con un pronóstico publicado el mes pasado por analistas de JPMorgan, el mayor banco estadounidense, queargumentó El final del período de bloqueo pesaría sobre las acciones de GBTC y Bitcoin.

“La venta de acciones de GBTC tras el período de bloqueo de seis meses durante junio y julio ha supuesto un obstáculo adicional para el Bitcoin ”, escribieron los estrategas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, el 24 de junio. Esta dinámica generaría una presión a la baja sobre los precios de GBTC y, en general, sobre los Mercados de Bitcoin .

Pero con el ritmo de desbloqueos que se prevé que aumente, los analistas de criptomonedas nativas están contradiciendo esta narrativa. Si bien la venta de acciones de GBTC podría generar un mayor descuento y ahuyentar capital nuevo, es probable que su impacto negativo se vea mitigado por las recompras de Bitcoin en el mercado al contado. (Grayscale es una unidad de Digital Currency Group, del cual CoinDesk es una subsidiaria independiente).

"Los mayores desbloqueos ocurrirán en los próximos dos meses, lo que podría llevar a una fuerte venta de GBTC en el mercado abierto", escribió esta semana Jeff Dorman, director de inversiones del administrador de activos centrado en criptomonedas Arca, en unhoja informativa.

"A medida que los fondos deshagan esta operación", escribió, "en realidad podría poner presión de COMPRA en Bitcoin, no presión de venta, ya que aquellos que vendan GBTC tendrán que recomprar Bitcoin para cubrir el tramo corto de la operación".

La desinversión podría ser un evento significativo en parte porque la operación en sí ha sido muy popular en los últimos años y hasta principios de 2021. Según JPMorgan, el fideicomiso registró entradas récord de 2 mil millones de dólares en diciembre, seguidas de 1,7 mil millones de dólares en enero.

Así es como funcionó: inversores acreditados (en su mayoría instituciones y comerciantes adinerados)podría Suscribieron acciones de GBTC directamente al valor liquidativo (NAV) del fondo, que está estrechamente vinculado al precio spot del Bitcoin. Lo hicieron mediante colocaciones privadas diarias, depositando Bitcoin o dólares estadounidenses, propios o prestados. Tras un periodo de inmovilización de seis meses, dichas acciones pudieron venderse en el mercado secundario, incluso a inversores minoristas.

Durante mucho tiempo, y por diversas razones, las acciones de GBTC cotizaron con una prima del 40 % o más sobre el precio spot de Bitcoin . Por lo tanto, para los grandes inversores, parecía una forma segura de obtener beneficios, especialmente con un mercado tan optimista. Había poco temor a que la prima cayera bruscamente o se convirtiera en un descuento, lo que reduciría el rendimiento neto del carry trade.

Sin embargo, el mercado de Bitcoin se ha deteriorado en los últimos meses y, en febrero, la prima de GBTC se redujo a un precio reducido, lo que dejó a los nuevos inversores con poca motivación para intentar esta operación, antes popular. Hasta el jueves, las acciones de GBTC cotizaban con un descuento del 10,5 %, según datos proporcionados por Skew.

Pero ya han pasado casi seis meses desde que el intercambio dejó de ser popular, por lo que los desbloqueos están entrando en juego.

Los inversores que ingresaron al mercado bloqueando las monedas prestadas podrían ahora tener que recomprarlas para pagar el préstamo. De igual manera, quienes depositan sus Bitcoin deben recomprar monedas para volver a su cartera base.

Entonces, suponiendo que los factores del lado de la oferta permanezcan constantes, las recompras asociadas con los desbloqueos de Grayscale podrían terminar ejerciendo presión al alza sobre los precios de Bitcoin .

El tramo de enero de desbloqueos de acciones de GBTC está programado para este mes y es probable que libere cerca de 40.000 acciones de GBTC, según la fuente de datos bybt.com.

El mayor desbloqueo en un solo día está previsto para el 18 de julio, con la emisión de acciones por valor de 16.000 BTC. Tras los desbloqueos, los operadores de carry trade podrían adquirir Bitcoin del mercado al contado para pagar préstamos o volver a la posición original de su cartera, lo que impulsaría el precio del Bitcoin .

Ver también:Grayscale añade Cardano a su fondo digital de gran capitalización

La Criptomonedas se cotiza actualmente NEAR de los $33,000, un 4.5% menos en la semana.