Ang Pandaigdigang Hamon ng Pag-regulate ng Virtual Assets

Ang convergence ng tradisyonal Finance at cryptocurrencies ay mas malalim kaysa dati sa taong ito. Mula sa pagkahinog ng crypto-first digital commerce hanggang sa malaking pagbili ng Bitcoin ng MicroStrategy, ito ay isang taon ng laganap na teknolohikal na pag-aampon.

Sa propesyonalisasyon ng industriya ng Crypto ay dumating ang mga hamon sa regulasyon. Ang mga umuunlad na sektor tulad ng desentralisadong Finance (DeFi) at mga paglipat ng peer-to-peer ay nagpakilala ng mga bagong problema. Bagaman, sa pangunahin, sa kabila ng mataas na antas ng pagkalito, ang parehong pribado at pampublikong sektor ay umusad sa pagbuo ng mga balangkas ng regulasyon at mga solusyon na patuloy na makakaapekto sa industriya ng Crypto sa loob ng maraming taon.

Ang post na ito ay bahagi ng 2020 Year in Review ng CoinDesk – isang koleksyon ng mga op-ed, sanaysay at panayam tungkol sa taon sa Crypto at higit pa. Si Michael Ou ay CEO ng CoolBitX, isang internasyonal na kumpanya ng seguridad ng blockchain, at tagalikha ng solusyon sa FATF Travel Rule Tulay ng Sygna.

Ang 'Travel Rule' ng FATF

Ang ONE sa pinakamahalagang sukatan ng pagkahinog ng pandaigdigang sektor ng asset ng Crypto sa taong ito ay ang unang pagsusuri ng Financial Action Task Force (FATF) sa Rekomendasyon 16 nito, o gabay sa “Travel Rule” para sa industriya ng Crypto asset noong Hulyo.

Matapos itong pagtibayin noong Hunyo 2019, nagsagawa ang FATF ng 12-buwang pagtatasa ng pag-unlad ng regulasyon na ginawa upang tugunan ang Tuntunin sa Paglalakbay ng mga miyembrong bansa at pribadong sektor, partikular na ang mga Virtual Asset Service Provider (VASP) at mga nagbibigay ng teknikal na solusyon. Ang panuntunan ay nangangailangan ng mga VASP, gaya ng mga Crypto exchange o wallet provider, na kolektahin ang mga pangalan ng parehong nagpadala at tagatanggap ng transaksyon pati na rin ang mga pambansang ID ng dating.

Tingnan din ang: Paano Tinutugunan ng ONE Firm ang Problema sa Interoperability na dulot ng 'Travel Rule' ng FATF

Nang mapansin na ang mga hurisdiksyon mula sa lahat ng sulok ng mapa ng mundo ay malapit o nagpatupad ng mga regulasyon sa paghahanay noong Hulyo, ang FATF ay nagtala ng pag-unlad at nag-anunsyo ng pangalawang pagsusuri noong Hunyo 2021. Ang pagbibigay-diin sa mga umuusbong na sektor tulad ng stablecoins at central bank digital currencies (CBDC), nilinaw ng FATF na ang pangalawang pagsusuri nito sa pagpapatupad ng Travel Rule ay hindi isang senyales na magpapaluwag sa industriya nito.

Habang ang pagbabago at mga umuusbong na produkto sa pananalapi sa Crypto tulad ng DeFi – isang hamon sa epektibong pag-regulate dahil sa kanilang desentralisadong kalikasan – ay patuloy na bumabaha sa merkado, ang FATF parang kinilala ang pangangailangang subaybayan at tukuyin ang mga umuusbong na panganib. Ito ay isang bagay na dapat abangan sa pangalawang pagsusuri nito sa Hulyo 2021.

Patuloy na nangunguna ang Asya sa pag-aampon ng Crypto

Noong 2020, patuloy na nangunguna ang Asia sa pag-aampon ng Cryptocurrency at epektibong regulasyon.

Kinilala ng mga hurisdiksyon tulad ng Singapore, South Korea, Japan at Hong Kong ang bentahe ng pagiging isang first mover sa mga regulasyon ng Crypto at isinasaalang-alang ang Travel Rule kapag bumubuo ng mga frameworks para sa regulasyon.

Ngayong taon, nakita natin ang kahalagahan ng pag-unlad ng Singapore bilang sentro ng pananalapi ng Asya kasama ang mga pagpapaunlad ng regulasyon nito sa espasyo ng Crypto asset. Ang lungsod-estado ay lumampas pa sa mga kinakailangan sa FATF Travel Rule sa pamamagitan ng Payment Services Act (PSA) na pinagtibay ngayong taon, at madalas na pinuri bilang isang halimbawa ng mga komprehensibong regulasyon na hindi pumipigil sa pag-unlad ng industriya.

Tingnan din ang: Leah Callon-Butler – Sa loob ng Osaka Conference Kung saan Naging Seryoso ang Crypto Tungkol sa 'Travel Rule' ng FATF

Bilang resulta, ang bansa ay nakakuha ng malaking bahagi ng mga VASP na binubuo ng mga palitan ng Crypto tulad ng Huobi, Binance at marami pang ibang negosyo. Mga na-leak na screenshot nagpakita rin na ang malalaking bangko at institusyong pampinansyal tulad ng DBS Bank ay may mga plano na maglunsad ng mga digital asset exchange, na nagpapahiwatig ng pagtaas ng gana sa mga tradisyonal na institusyon sa rehiyon para sa mga digital asset at cryptocurrencies.

Sa North America, ang mga iminungkahing pagbabago sa kinakailangan ng Bank Secrecy Act (BSA) para sa mga institusyong pampinansyal at pati na rin sa mga VASP na mangolekta at magpanatili ng impormasyon sa mga paglilipat ng pondo at mga pagpapadala ng mga pondo ay magpapababa sa threshold mula $3,000 hanggang $250 para sa mga paglilipat ng pondo. Bagama't ang mga resulta ng halalan sa U.S. ay ginawang malinaw noong Nobyembre, nananatili ang kawalan ng katiyakan sa direksyon ng susunod na administrasyon, na walang kandidatong nagpapahayag ng matatag na paninindigan sa industriya.

Samantala, ang European Commission ay nagmungkahi ng isang bagong balangkas sa anyo ng Digital Finance Strategy nito upang ayusin ang mga cryptocurrencies. Ang mga kawalan ng katiyakan tulad ng patuloy na kasunduan sa Brexit ay nagpapalubha sa tanawin ng Europa, dahil sa kahalagahan ng merkado ng UK sa Europa.

Sa Africa at Latin America – mga rehiyon na may pinakamaraming kaso ng paggamit para sa mga cryptocurrencies at digital asset – ang mga regulasyon ay nahuhuli habang ang mga pamahalaan ay nagpatupad ng “wait and see” na diskarte pagdating sa Crypto. Ang South Africa ay isang pagbubukod, pagkatapos mag-publish ng isang draft na deklarasyon ng mga asset ng Crypto bilang isang produktong pinansyal.

Interoperability ng pribadong sektor

Habang umuunlad ang mga bansa at hurisdiksyon sa regulasyon ng Crypto sa iba't ibang antas, tumugon ang pribadong sektor sa gabay ng FATF sa mas pinag-isang paraan. Sa panig ng teknikal na solusyon, nakita namin ang maraming grupong nagtatrabaho gaya ng Joint Working Group (JWG), na binubuo ng ilang solusyon sa Travel Rule na lumikha at nagpapatupad ng mga bagong pamantayan ng data para sa pagbabahagi ng impormasyon gaya ng InterVASP Messaging Standard, o IVMS101. Ang ganitong mga pamantayan ay nagpapabilis sa pag-usad ng pagpapatupad at interoperability sa mga solusyon na malugod na tatanggapin para sa mga VASP, na posibleng makisali sa iba't ibang solusyon.

Pagdating sa pagtugon sa mga kinakailangan ng Panuntunan sa Paglalakbay, ang bilang ng mga potensyal na solusyon sa merkado ay nagbibigay ng pangangailangan na magpatupad ng mga interoperable na kasanayan, at ang malalaking VASP ay malamang na mag-sign up sa maraming provider.

Sa pagbibigay-diin ng FATF sa kanilang Hulyo 2020 sa pangangailangan para sa interoperability sa buong pribadong sektor, ang takbo ng korporasyon at pakikipagtulungan sa mga solusyon at VASP ay malamang na magpatuloy sa ikalawang termino ng gabay ng FATF.

Nakatingin sa unahan

Habang tinatamaan ng COVID-19 ang pandaigdigang ekonomiya, na may mga pagbagsak ng merkado, pag-lockdown at pagbabalik sa pag-usad ng halos bawat bansa, isinagawa ng FATF ang unang pagsusuri sa gabay nito sa Travel Rule sa mga regulator at sa industriya ng Crypto na nagpapakita na ang buong pagpapatupad ay nasa abot-tanaw pa rin.

Sa ikalawang pagsusuri ng FATF noong Hulyo 2021, maaari nating asahan na mapabilis ng ilang mga bansa ang kanilang mga pagsisikap na ipatupad ang mga regulasyong umaayon, kahit na maaaring hindi maabot ang ganap na pagkakahanay sa petsang ito. Gayunpaman, dahil inaasahan namin na ang pribadong sektor ay gagawa ng higit na pag-unlad sa pagpapatupad ng mga interoperable na solusyon na nagdudulot ng mas magandang karanasan para sa mga VASP, maaari naming asahan na bubuo ng mga VASP ang kanilang mga diskarte sa AML bilang pag-asam ng higit pang pagsusuri sa regulasyon na darating.