Ang Swiss Stock Exchange SIX ay Naglinya ng mga Mamimili para sa 'Initial Digital Offering'

Ang Takeaway:

• Ang Swiss Digital Exchange (SDX), isang unit ng stock exchange operator SIX, ay nag-organisa ng dalawang phased na diskarte: pandaigdigang consortium ng mga institusyong pinansyal, na sinusundan ng isang "initial digital offering" (IDO).
• Ang IDO ay nakatakdang mangyari sa kalagitnaan ng susunod na taon.
• Binago ng SDX ang business plan nito. Sa una, nilayon nitong i-tokenize muna ang mga tradisyunal na asset ng pagbabangko at mga kakaibang asset tulad ng real estate at sining sa ibaba ng linya. Ngayon, inaasahan nitong gawin ang kabaligtaran.
• Hinuhulaan ng Anim ang mga pagpapabuti ng kahusayan para sa mga produktong kulang sa standardisasyon, mga bagong pagkakataon sa kita mula sa mga hindi nababangko (exotic) na mga asset, na ginagamit ang imprastraktura (Network bilang isang Serbisyo).
• Lumipat ang focus ng SDX sa pagpoproseso at pag-iingat pagkatapos ng kalakalan, na, kasama ng pagkonekta sa Swiss interbank clearing system, ay ilan sa mga pangunahing sakit na nagdudulot ng mga pagkaantala.

Ang Swiss Digital Exchange (SDX), ang blockchain-based na utility na pagmamay-ari ng Swiss stock exchange company SIX, ay nag-organisa ng isang pandaigdigang consortium ng mga institusyong pinansyal upang suportahan ang "initial digital offering" (IDO) nito.

Ngayon ay nakatakda sa kalagitnaan ng susunod na taon, ang IDO ay magiging tulad ng isang tradisyunal na IPO, maliban na ang mga pagbabahagi ay kukuha ng anyo ng mga security token na inisyu sa platform ng SDX.

Si Thomas Kindler, na kamakailang pumalit bilang pinuno ng SDX, ay gumamit ng terminong "consortium" upang ilarawan ang pangkat ng mga mamumuhunan, na kinabibilangan ng mga bangko, mga kumpanya sa panig ng pagbili at mga tagapagbigay ng imprastraktura sa merkado dahil ang layunin ay gawing lehitimo ang Technology pati na rin ang pagtaas ng kapital.

Sinabi ni Kindler sa CoinDesk:

"Hindi lang kami tumitingin sa Abu Dhabi sovereign wealth fund para bigyan kami ng pera. Tinitingnan namin ang aming mga kliyente para mamuhunan, ngunit sa parehong oras ay nangangako ng negosyo at tulungan kaming i-validate ang aming itinayo at ilabas ito. Ang pangunahing pokus ay hindi pera; ito ay pera na nauugnay sa negosyo at pagpapatunay ng modelo ng negosyo."

Hindi pinangalanan ni Kindler ang alinman sa mga miyembro ng consortium. Hindi rin siya magbibigay ng anumang indikasyon kung gaano karaming pera ang gustong ipunin ng SDX. SIX ang KEEP ng mayorya ng equity sa SDX, aniya.

"May malinaw na interes sa merkado," sabi ni Kindler. "Ang nakikita natin ay dalawang antas. Sa ONE malaking antas ... tinitingnan natin, sabihin nating, apat o limang malalaking mamumuhunan. Pagkatapos ay potensyal na sampung mas maliliit na mamumuhunan."

Ang SDX ay ganap na pagmamay-ari ng SIX, isang hindi nakalistang pampublikong limitadong kumpanya na nakabase sa Zurich. ANIM ay pagmamay-ari mismo ng humigit-kumulang 120 domestic at international na institusyong pampinansyal, na siya ring pangunahing gumagamit ng mga serbisyo nito.

Sa pamamagitan ng pag-debut ng sarili nitong SDX security token, ang blockchain-based exchange ay kakain ng sarili nitong dog food, para gumamit ng well-worn expression.

"Nais naming magtakda ng isang pamantayan upang kami ay maging live sa aming sariling palitan malinaw, at iyon ay isang katutubong asset token," sabi ni Kindler.

Ang pag-tokenize ng equity sa anyo ng mga hindi nakalistang share sa isang ganap na kinokontrol na kapaligiran ay kumplikado, isang katotohanang pinatunayan ng mga kumpanya tulad ng Nivaura, na nagtatrabaho dito sa sandbox ng U.K. Financial Conduct Authority sa tulong ng London Stock Exchange Group.

Ang SDX digital equity token ay ibibigay sa isang blockchain na binuo gamit ang enterprise na bersyon ng Technology ng Corda ng R3. Tinanong tungkol sa mga pangalawang Markets o kung paano maaaring kumonekta ang mga token sa iba pang mga miyembro ng consortium, sinabi ni Kindler na limitado siya sa kung ano ang maaaring ibunyag sa ngayon.

"Kami ay tumitingin sa isang dalawang-phased na diskarte," sabi niya. "Bilang unang hakbang, tinitingnan namin ang isang internasyonal na consortium ng mga mamumuhunan. Ang pangalawang hakbang ay ang aming sariling pagpapalabas."

Mga pagkaantala

Sa kumperensya ng Sibos 2019 sa London noong nakaraang linggo, inilabas ang SDX isang press release tungkol sa isang prototype na bersyon ng SDX, na naniniwala na ang buong paglulunsad ng system, na orihinal na nakatakda para sa tag-init 2019, ay itinulak pabalik hanggang sa katapusan ng 2020.

Bago tugunan ang mga partikular na dahilan para dito, nagbigay si Kindler ng malawak na salaysay ng mga paghihirap na kinakaharap.

Sinabi niya sa CoinDesk na "Ang SDX ay talaga end-to-end,” isang ari-arian na madalas na sinasabi ng iba pang mga solusyon sa blockchain, ngunit sa katunayan ay binubuo lamang ng mga elemento, tulad ng isang lugar ng pangangalakal o pag-iingat ng mga susi.

"Bumubuo kami ng isang regulated CSD [central securities depository] para sa mga digital asset - at iba iyon sa kakayahan ng isang bangko na humawak ng mga digital asset sa ngalan ng isang kliyente," sabi ni Kindler.

Ang SDX ay nahahanap ang sarili sa isang "kakaibang sitwasyon," sabi niya, dahil sa ONE banda, "nakaharap tayo sa mataas na presyon sa mga tuntunin ng oras upang mag-market mula sa kumpetisyon at mga stakeholder, ngunit sa parehong oras, walang merkado. Binubuo natin ang merkado habang nagpapatuloy tayo."

Ipinahiwatig din niya na ang mga bangko na magiging mga kliyente ng SDX sa hinaharap ay maaaring hindi lubos na komportable sa matapang na bagong mundo ng tokenized na lahat, na nagsasabi:

"Ang pagpoposisyon lamang sa CORE imprastraktura ay mapaghamong dahil ito ay nakakanibal sa umiiral na negosyo at ito ay isang mahabang pagbaril mula sa isang pananaw sa bangko."

Noong nakaraan, sinabi ng SDX na ang plano ay magsisimula sa pamamagitan ng pag-tokenize ng mga bagay tulad ng mga hindi nakalistang bahagi na sinusundan ng mga tradisyonal na asset tulad ng mga bono; sa ibaba ng linya, mas maraming kakaibang asset tulad ng real estate at fine art ay maaari ding i-tokenize.

Gayunpaman, ang plano ngayon ay ituon muna ang mga hindi tradisyonal na tokenized na asset na iyon. Tungkol sa orihinal na plano na unang i-tokenize ang tradisyonal na mga asset ng pagbabangko, sinabi ni Kindler:

"Iyan ang naisip namin mula anim hanggang siyam na buwan na ang nakalipas. Ngunit talagang nagbago iyon. At kung ang tradisyonal na blue-chip equities na negosyo ay lumipat sa isang digital na mundo, sa tingin ko iyon ay makikita pa rin. Malinaw na nakikita namin na mangyayari ito sa mahabang panahon, ngunit ang mga bangko ay tumitingin din sa mga pantulong na solusyon; hindi naninibal sa kanilang kasalukuyang negosyo ngunit lumilikha ng mga bagong pagkakataon sa kita."

Labanan sa kustodiya

Sa isang prangka na pag-amin, sinabi ni Kindler na karamihan sa mga pangunahing sakit na nagdudulot ng mga pagkaantala ay nasa panig ng post-trade, partikular na ang mga lugar tulad ng pag-iingat ng mga asset at paglikha ng blockchain-based na CSD.

"Kaya inilipat namin ang aming pagtuon sa post-trade; ang listahan at pangangalakal ay lumipat nang BIT sa background sa ngayon. Ang lahat ng ito ay umuusbong at kailangan lang namin ng BIT oras," sabi niya.

Ang SDX ay nagko-customize ng Corda ng R3 upang lumikha ng solusyon sa pangangalaga nito, sa halip na magdala ng mga third-party na tagapagbigay ng pangangalaga upang tumulong sa pagbuo ng bahaging iyon.

Sinabi ni Kindler na ang mga kritikal na elemento ay kinabibilangan ng "pag-customize, tulad ng buong cycle ng buhay ng asset, ngunit pati na rin ang pagsasama sa aming kasalukuyang koneksyon."

Idinagdag niya na dapat mayroong ONE koneksyon para sa kliyente.

"Kung kumonekta man sila sa tradisyonal na mundo o digital na mundo, T dapat mahalaga," sabi niya.

Pera ng bangko sentral

Ang isa pang piraso ng palaisipan ay ang pagkakakonekta sa Swiss real-time na gross settlement (RTGS) system at pera ng sentral na bangko sa pamamagitan ng Swiss National Bank (SNB).

Ang piraso na ito, na idaragdag pa, ay higit sa saklaw ng tradisyonal na mga solusyon sa pag-iingat kung saan nakikitungo ka sa pera ng komersyal na bangko, sabi ni Kindler.

Ang digital fiat coming on-chain ay nagbibigay-daan para sa agarang pagpapalitan ng cash at mga asset at kadalasang nakikita bilang ang mahalagang gasolina para sa paglipat ng halaga na nakabatay sa blockchain, hindi bababa sa loob ng wholesale banking arena.

Sinabi ni Kindler na mayroong tatlong paraan na maaaring gawin ang cash leg ng mga trade sa SDX. Una, sa pamamagitan ng SDX na may hawak na account gamit ang RTGS system (na ang parent company na SIX ay nangyayaring nagpapatakbo sa ngalan ng SNB).

"Kaya mayroon kaming isang account doon at maaari kaming maglagay ng pera sa gitnang bangko, pagkatapos ay sa likod ng iyon ay bumubuo ng mga token ng fiat - palaging sinusuportahan ng pera ng sentral na bangko. Bilang isang CSD maaari naming ginagarantiya na hindi kami gagawa ng mas maraming pera kaysa sa mayroon kami sa central bank account, "sabi niya.

Ang isa pang diskarte ay ang SDX na "nakikipag-interfacing sa umiiral na sistema ng RTGS sa paraang T namin kailangan ng mga cash token sa aming imprastraktura," sabi ni Kindler. "Mayroon lang kaming mga token ng asset, kung gugustuhin mo, at mayroon kaming real-time na interface sa RTGS system at maaari naming harapin ito sa ganoong paraan."

Panghuli, maaaring mag-isyu ang sentral na bangko ng mga digital na Swiss franc, sabi niya – ngunit “wala pa kami doon.”

ANIM larawan sa pamamagitan ng Shutterstock