14 na Bangko, 5 Token: Sa loob ng Malawak na Pananaw ng Fnality para sa Interbank Blockchain

Ang Takeaway:

• Sa $63.2 milyon sa bagong pondo mula sa 14 na bangko, ang Fnality ay gumagawa ng mga tokenized na bersyon ng limang pangunahing fiat currency.
• Ang digitized na fiat ay ganap na mako-collateral sa pamamagitan ng cash na hawak sa mga sentral na bangko at inilalayong lutasin ang problemang "cash on ledger" na kinakaharap ng iba pang mga pinansiyal na proyekto ng blockchain.
• Sinabi ng consortium na bukas ito sa pakikipagtulungan sa JPMorgan, na ang proyekto ng JPM Coin ay may katulad na layunin.
• Binubuo ng tech partner ng Fnality, Clearmatics, ang mga system na ito sa isang pribadong bersyon ng Ethereum.

Binubuo ng Fnality International ang nawawalang LINK sa banking blockchain.

Dating kilala bilang Utility Settlement Coin (USC), ang bagong rechristened U.K.-based na proyekto ay bumubuo ng mga bersyon ng blockchain ng limang pangunahing fiat currency: ang U.S. dollar, ang Canadian dollar, ang British pound, ang Japanese yen at ang euro. Sa pangunguna ng dating executive ng Deutsche Bank na si Rhomaios Ram, ipinagmamalaki ng consortium ang sapat na badyet, na mayroon lamang nakalikom ng $63.2 milyon mula sa 14 na shareholder na bangko.

Sa isang kamakailang panayam sa CoinDesk, si Ram at iba pang mga bank at tech executive na kasangkot sa Fnality ay nagbigay ng kaunting liwanag sa mga plano ng dating lihim na proyekto - simula sa papel na gagampanan ng mga token na ito, na tinutukoy pa rin bilang USC, sa enterprise blockchain ecosystem at sa mas malawak na mundo ng pananalapi.

Ano ang punto ng kumakatawan sa fiat currency, ang mismong bagay na hinahangad na agawin ng Bitcoin , sa isang blockchain? Ayon kay Ram, ito ay isang paraan sa isang layunin, hindi isang layunin sa kanyang sarili.

Itinuro niya ang maraming pribadong proyekto ng blockchain na sinusubukang i-tokenize pakyawan na mga Markets, alinman sa yugto ng patunay ng konsepto o malapit sa produksyon. Lahat ay kulang sa ONE bagay: fiat currency sa ledger.

Sa madaling salita, ang lahat ay mabuti at mabuti kung ang isang stock o BOND ay mag-zip sa isang distributed na electronic network, ngunit kung ang cash side ng kalakalan ay ginagawa sa makalumang paraan, aabutin pa rin ng mga araw upang manirahan, na tinatalo ang karamihan sa layunin.

Kaya naman, tutugunan ng USC kung ano ang tinutukoy ng marami sa industriya bilang problemang "cash on ledger". Para kay Ram, ang funding round na isiniwalat noong nakaraang linggo ay isang mahalagang pagpapatunay ng ideyang ito. Sinabi niya sa CoinDesk:

"Ang totoong kuwento dito ay naniniwala ang isang nakatuong grupo ng mga mamumuhunan na nahanap na nila ang sagot sa cash leg. Ngayon iyon ay isang higanteng marker para sa pagtulak ng tokenization ng wholesale Markets."

Tulay sa JPM Coin?

Upang makatiyak, ang megabank JPMorgan Chase (hindi ONE sa mga shareholder ng Fnality) ay may katulad na mga ideya para sa JPM Coin, ang fiat-backed Cryptocurrency na binuo nito para sa mga kliyente nito na magpadala ng pera sa isa't isa.

"Talagang iniisip namin na ang cash token na ito ay ang pundasyon para sa pagpapagana ng iba pang mga enterprise blockchain application," sabi ni Christine Moy, executive director at pinuno ng Blockchain Center of Excellence ng JPMorgan. sa Consensus 2019 noong nakaraang buwan, "Kami ay nagsasaliksik ng enterprise blockchain ngayon sa loob ng halos apat na taon; maraming iba't ibang mga kaso ng paggamit na nag-iiba mula sa supply chain Finance hanggang sa mga financial Markets at lahat ng mga ito ay nangangailangan ng isang bahagi ng pagbabayad."

Ngunit ang JPMorgan, napakalaki nito, ay ONE bangko lamang.

Sinabi ni Ram na siya at ang kanyang koponan ay "tiyak na inaasahan ang ilang mga bangko na gumagawa ng kanilang sariling indibidwal na barya para sa kanilang sariling indibidwal na ekosistema." Bagama't hindi ang pangunahing layunin ng Fnality, magkakaroon pa rin ng pangangailangan para sa katumbas ng correspondent banking sa pagitan ng isang ecosystem ng mga bank coins, aniya.

Kaya, kung ang JPM Coin ay sasamahan ng isang hypothetical na Barclays Coin, halimbawa, ang token ng Fnality, na kilala bilang USC, ay maaaring gumana bilang isang tulay sa pagitan ng mga ito.

“Gayundin ang mga kasalukuyang asset-side na proyekto ng DLT (hal. pagbibigay ng BOND at collateral tokenization), maaari nating isipin na ang USC ay tugma at may benepisyo para sa isang bagay tulad ng JPM Coin, kung saan maaaring gusto ng mga may-ari ng JPM Coin na ilipat ang kanilang mga hawak sa isa pang bank coin,” sabi ni Ram. "Sa madaling salita, maaari tayong kumilos bilang isang tokenized na channel ng correspondent."

Bagama't T magkomento si JPMorgan para sa artikulong ito, malinaw na mayroong ilang paghanga sa isa't isa:

Salamat @_JohnWhelan ... kailangan pa rin ng pera sa antas ng sentral na bangko! Nasasabik na makita ang iyong Utility Settlement Project na magpatuloy sa pag-unlad at momentum. #puzzlepieces







/cc @clearmatics @hyder_jaffrey @bankersplumber <a href="https://t.co/fEgQEuANvR">https:// T.co/fEgQEuANvR</a>



— Christine “Hindi Namimigay ng JPM Coin” Moy (@cmoyall) Pebrero 17, 2019

Secret na sarsa

Ngunit mas mahalaga sa plano ng Fnality ang pagkonekta sa bawat desentralisadong imprastraktura ng merkado (ONE para sa bawat hurisdiksyon ng pera) sa isang kaukulang bangkong sentral.

Sa pag-atras, ang trade settlement ngayon ay nangangailangan ng mga negosyo na magkaroon ng mga account sa maraming lokasyon upang mahawakan ang cash at mga securities, paghiwa-hiwalayin ang liquidity at humahantong sa gulo ng mga post-trade pipe at buffer na nagsisimula at naantala ang pag-aayos ng kalakalan.

Ang cash na nakalaan sa isang sentral na bangko na dinadala sa isang blockchain ay mapuputol sa Gordian Knot na nagtatali sa bawat hurisdiksyon, ginagawang instant ang pag-areglo, pag-aalis ng panganib sa counterparty at pagpapalaya ng kapital, ayon sa Fnality.

Ang eksaktong paraan kung paano ito makakamit ay nagsasangkot ng isang kumplikadong halo ng mga isyu sa regulasyon at teknikal - isang proseso na inilarawan ni Ram bilang "isang paglalakbay ng Discovery."

Sa legal na panig, ang bagong pangalan ay nagpapahiwatig sa Secret na sarsa ng Fnality, ayon kay Robert Sams, CEO ng Clearmatics, ang tech partner ng consortium.

Naglalarawan kung paano gagana ang system, sinabi niya sa CoinDesk:

"Ang final settlement ng legal ay nangyayari sa loob ng blockchain ng system sa halip na sa mga libro ng isang legacy settlement institution. Ito ay maaaring mukhang isang banayad na pagkakaiba, ngunit ito ang nagpapalit ng cryptographic key pair sa cash mismo. Ito ay isang foundational distinction."

USC vs CBDCs

Lumilipad sa ilalim ng radar para sa karamihan ng apat na taong pag-iral nito, nag-imbita ang Fnality haka-haka tungkol sa kung paano iko-collateral ang cross-border tokenized fiat sa antas ng sentral na bangko.

Itinuro ni Hyder Jaffrey, strategic investment at fintech innovation manager sa Swiss bank UBS, ONE sa mga shareholder ng Fnality, ang isang mahalagang pagkakaiba sa pagitan ng tinatawag na central bank digital currency (CBDC) na mga proyekto at kung ano ang ginagawa ng Fnality.

Sinabi ni Jaffrey sa CoinDesk:

"Ang digital currency ng central bank ay inisyu ng domestic central bank at samakatuwid ay sinusuportahan mismo ng central bank. Ang USC ay commercial bank money. Ang disenyo nito ay nagbibigay-daan dito upang dalhin ang ilan sa mga katangian ng central bank money. Sa huli, kung paano natin ito nakakamit ay sa pamamagitan ng cash collateral na sumusuporta sa USC na nakaupo sa domestic central bank. Ito ay isang nuance ngunit ito ay napakahalaga."

Ang pera ng komersyal na bangko at sentral na bangko ay may iba't ibang katangian: ang dating ay nagdadala ng credit at komersyal na katapat na panganib; ang huli ay nagdadala ng pinakamataas na panganib. Tinutuklasan ng Fnality ang isang hindi natukoy na landas sa pagitan ng dalawa, sabi ni Sams.

"Ang pera ay kadalasang nasa anyo ng alinman sa pera ng komersyal na bangko (ang pananagutan ng isang komersyal na bangko) o pera ng sentral na bangko (ang pananagutan ng isang sentral na bangko)," sinabi niya sa CoinDesk. Ngunit ang USC "ay isang tokenized asset na may katulad na credit risk property sa central bank money, nang hindi ito kapalit ng central bank money."

Disenyo at roadmap

Ang arkitektura ng blockchain ng Clearmatics para sa Fnality ay isang pribadong bersyon ng Ethereum na tinatawag na Autonity. Ang isang distributed state transition system, kung saan ang lahat ng kalahok sa chain KEEP ng isang patuloy na na-update na rekord ng buong estado ng blockchain, ay mahalaga upang matiyak ang katatagan ng system, sabi ni Sams.

Ang naturang full-broadcast system ay nasubok sa antas ng sentral na bangko, ng Monetary Authority of Singapore (MAS), at ito nagtaas ng ilang isyu sa pagganap.

Gayunpaman, itinuro ni Lee Braine ng opisina ng CTO ng investment bank sa Barclays, isa pang shareholder ng Fnality, na ang mga volume sa wholesale interbank space na tina-target ng Fnality ay ibang-iba sa mga retail na pagbabayad sa bangko at dahil dito ang mga katangian ng pagganap ay magiging ibang-iba rin.

Habang ang maraming mga imprastraktura ng merkado ay may posibilidad na isentro ang mga bahagi ng kanilang mga solusyon sa blockchain para sa kahusayan, ang aspeto ng katatagan ay nasa puso ng maraming pananaliksik sa sentral na bangko sa mga unibersidad at iba pa, sabi ni Braine.

Sa hinaharap, makikita ng kumplikadong roadmap ng Fnality ang mga bagay na magsisimulang matupad sa 2020, sinabi ng kumpanya. (Bukod sa UBS at Barclays, kasama sa mga shareholder nito ang Banco Santander, BNY Mellon, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse, ING, KBC Group, Lloyds Banking Group, MUFG Bank, Nasdaq, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, at State Street.)

Sa praktikal na pagsasalita, ang mga unang produkto ay maaaring mga simpleng pagbabayad, sabi ni Braine. Pagkatapos ay lilipat ito sa mas kumplikadong mga pagpapalit ng pera, halimbawa, tulad ng sa classic na foreign exchange, o kinasasangkutan ng ilang uri ng seguridad, na pormal na ginawa bilang delivery versus payment (DvP), ibig sabihin, ang magkabilang panig ng kalakalan ay nakumpleto nang sabay-sabay.

"Habang bumababa ka sa roadmap na iyon, makakakuha ka ng mas malaking halaga, ngunit ito rin ang kaso na kailangan mong isama sa mga imprastraktura ng merkado upang makakuha ng higit na halaga," sabi ni Braine, na nagtatapos:

"Kaya maaari mong isipin ang pagtingin sa mga clearinghouse at palitan, at pag-iisip nang maaga ilang taon mula ngayon, makikita mo ang senaryo kung saan mas marami sa kanila ang gumagamit ng mga tokenized na asset."

London subway sa pamamagitan ng Shutterstock