$404 Milyon hanggang $100 Milyon: Ibabawas ng GSR ang Overstock tZERO Investment 75%

Ang isang pinakahihintay na capital infusion para sa Overstock at ang tZERO security token platform nito ay naantala muli – at makabuluhang binawasan ang laki.

Ang GSR Capital, isang pribadong equity firm na nakabase sa Hong Kong, ay dapat na isasara ang $404 milyon na pamumuhunan noong Pebrero 28. Ngunit noong Biyernes, sinabi ng Overstock na hindi nagsara ang deal, at ang mga partido ay nakikipag-usap na ngayon para sa isang mas maliit na halaga – $100 milyon – na makukumpleto sa kalagitnaan ng Abril.

Higit pa, isang karagdagang mamumuhunan ang dinala, ang Makara Capital ng Singapore, na inilarawan ng Overstock CEO na si Patrick Byrne sa isang press release bilang isang "pangunahing kasosyo ng GSR Capital."

Ang GSR at Makara ay pumirma ng isang memorandum of understanding (MOU) na may tZERO upang itakda ang mga tuntunin para sa isang transaksyon sa hinaharap kung saan "Makara at GSR ay mamumuno sa isang pamumuhunan na hanggang $100 milyon sa tZERO common stock at isasara ang transaksyon noong Abril na napapailalim sa due diligence, negosasyon ng mga umiiral na kontrata at pag-apruba ng regulasyon," sabi ni Byrne.

Ayon sa MOU, inilathala ngayon ng Overstock, pagkatapos mag-invest ng $100 milyon sa tZERO, ang GSR at Makara ay magkakaroon ng karapatang mag-isyu ng kanilang mga security token sa platform. Kung ang tZERO sa hinaharap ay maglalabas ng higit pang mga token, ang mga mamumuhunan ay maaaring "lumahok sa mga naturang alok at magmungkahi ng mga karagdagang mamumuhunan."

Ang bagong deal ay nagbibigay ng tZERO $1.5 bilyong valuation — kapareho ng nakasaad sa ONE. Hindi SPELL ng MOU kung gaano kalaki ang stake ng mga namumuhunan, ngunit malamang na mas maliit ito kaysa sa orihinal na napagkasunduan 18% dahil sa mas maliit na halaga ng perang ini-invest at ang valuation ay pinananatiling pare-pareho.

Makakakuha ang mga kinatawan at ahente ng GSR at Makara ng "buong access sa pamamahala ng tZERO, mga consultant, accountant, tagapayo at lahat ng iba pang kinatawan, at sa lahat ng mga ari-arian, data ng pagpapatakbo at pananalapi, mga tala, kasunduan at iba pang impormasyon" na nauugnay sa deal, maliban sa hindi pampublikong impormasyon. Tutulungan din ng dalawang kumpanya ang tZERO sa pagpapalawak nito sa Asia at iba pang bahagi ng mundo at ikonekta ang U.S. startup sa mga kumpanyang kanilang namuhunan noon, kabilang ang isang "digital na bangko kung saan aktibong nangunguna sa pamumuhunan ang Makara," sabi ng dokumento.

"Kasunod ng kamakailang matagumpay na paglulunsad ng bagong security token trading Technology ng tZERO, kami ay nasasabik sa mga umuusbong na partnership at mga pagkakataon sa negosyo sa harap namin," sabi ni Byrne. "Higit pang impormasyon tungkol sa retail at blockchain properties ng Overstock ang ibabahagi sa loob ng aming paparating na 2018 FY Earnings reporting.

'Nakakasira ng loob'

Ang deal ay orihinal na dapat magsara sa Disyembre 15, ngunit sa Disyembre GSR humingi ng extension hanggang sa katapusan ng Pebrero.

Sa naunang kasunduan, ang GSR ay mamuhunan ng hanggang $404 milyon sa Overstock at tZERO, kabilang ang pagbili ng $30 milyon na halaga ng TZEROP token sa presyong $6.67 bawat token at $104.5 milyon na halaga ng Overstock shares sa $33.72 bawat bahagi. Ngunit ang parehong mga asset ay bumagsak nang husto sa halaga mula noon.

Sa ngayon, ang TZEROP ay kinakalakal sa alternatibong sistema ng kalakalan (ATS) ng tZERO sa $3.50 bawat token (mahigit sa ikatlong bahagi lamang ng presyong inaalok ng token ng seguridad ng tZERO na $10), at ang mga bahagi ng Overstock ngayon ay kinakalakal sa $19.16 bawat bahagi.

Ang mga trader na namuhunan sa tZERO ay ilang buwan nang naghihintay ng balita tungkol sa deal, na umaasang mapapalakas nito ang pagbaba ng presyo ng token. Ang anunsyo noong Biyernes ay nagdulot ng pagkabigo sa marami.

"Nakakasira ng loob ang balita," sinabi ng negosyanteng si Sean LaFlamme sa CoinDesk. "Isa pang extension ito sa mahabang listahan ng mga ito. ... Kung hindi ako sigurado na ang tZERO ay sapat na pinondohan, T ako maglalagay ng karagdagang pamumuhunan dito."

I-UPDATE (Marso 1, 5:34 UTC): Ang artikulong ito ay na-update na may karagdagang impormasyon na inilathala sa isang bagong pag-file ng SEC ng Overstock.

Larawan ni Patrick Byrne ni Anna Baydakova para sa CoinDesk