Hands On With Linq, ang Private Markets Blockchain Project ng Nasdaq

Pormal na pinasimulan ng Nasdaq ang produkto nitong blockchain, Nasdaq Linq, noong nakaraang buwan sa kumperensya ng Money20/20 sa Las Vegas, ang paglulunsad ay darating halos anim na buwan pagkatapos ianunsyo ng Nasdaq na ito ang magiging unang pangunahing pandaigdigang stock exchange sa pampublikong pagsubok Technology ng blockchain.

Maaaring sulit ang paghihintay. Ang Linq ay ang unang platform mula sa isang matatag na kumpanya ng serbisyo sa pananalapi upang ipakita kung paano mapamahalaan nang digital ang asset trading sa pamamagitan ng paggamit ng mga platform na nakabatay sa blockchain. Isa itong tool sa pamamahala para sa mga pagbabahagi sa mga pribadong kumpanya, at bahagi ito ng Pribadong Pamilihan ng Nasdaq, ang suite ng mga serbisyo ng exchange para sa mga negosyante at venture investor.

talaga, Fredrik Voss, ang pinuno ng diskarte sa blockchain ng Nasdaq, ay naniniwala na ang mga kahusayan na ibinigay ng Technology ng blockchain ay maaaring magbigay sa Linq ng kalamangan na sa wakas ay naghihikayat ng mas mataas na paggamit ng mga pribadong-market trading platform.

Sa isang bagong panayam, binigyang-diin ng Voss at ng global software development director na si Alex Zinder ang kakayahan ng blockchain na alisin ang pangangailangan para sa pen-and-paper o spreadsheet-based record-keeping bilang pinakamalaking benepisyo ng tech para sa private shares trading market.

Sinabi ni Zinder sa CoinDesk:

"T pang malaking halaga ng pag-aampon [sa mga startup] na lumayo sa papel at gusto naming matiyak na ang [blockchain] tech ay makakatulong sa amin na sumulong. Sa ngayon, ang proseso ay lubos na manu-mano at nag-iiwan ito ng maraming puwang para sa pagkakamali ng Human ."

Tinawag ng espesyalista sa komunikasyon ng Nasdaq na si William Briganti ang potensyal ng teknolohiya na alisin ang sakit na puntong ito bilang isang "pangunahing driver" ng inisyatiba dahil sa kakayahang magbigay ng hindi nababagong recordkeeping at isang chain of custody para sa mga user.

"Nag-poll kami ng ilang startup executive, at ang napakaraming karamihan ay gumagamit ng mga spreadsheet sa bawat fundraising round," sabi niya. "Sinusubukan naming ilapat ang aming mga pamantayan sa transparency at auditability."

Ang Nasdaq Private Markets ay inilunsad noong 2014, at ito ang pinakabago sa mahabang linya ng mga pagtatangka ng stock exchange na pumasok sa pangalawang merkado para sa pre-IPO share trading, kasunod ng mga pagsisikap noong nakaraan. noong 1990. Ngunit ngayon, mas maraming kumpanya ang pinipiling manatili pribado nang mas matagal, at nangangahulugan ito na mayroong panibagong atensyon sa pre-IPO trading habang ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng mga Events sa pagkatubig na maaaring magpagaan sa mga panggigipit sa pamamahala sa mga maagang yugto ng mga kumpanya.

Sa ilalim ng talukbong

Ang isang mas malapit na pagtingin sa Linq ay nagpapakita ng isang makinis na produkto na may intuitive na karanasan ng user para sa parehong mga mamumuhunan at negosyante.

Linq share issuers log in para maghanap ng cap-table management dashboard na kumpleto sa valuation, ang presyo ng shares na inisyu sa bawat investment round at ang porsyento ng available na stock options.

Ang mga digital na representasyon ng mga bahagi ay nakikita bilang mga may kulay na bloke na kumakatawan sa mga hindi nagamit na output sa Linq blockchain. Tinatawag ng Nasdaq na 'Equity Timeline View' ang presentasyon ng data na ito, na naglalarawan kung sino ang nagmamay-ari ng mga bahagi sa isang flowchart.

Ang mga transaksyong ginastos ay lumalabas bilang "walang bisa" sa timeline, at nagiging kulay abo. Makakakita rin ang mga user ng mga arrow na naglalarawan kung paano inilipat at hinati ang mga nasabing bahagi.

Ipinaliwanag nina Zinder at Voss:

"Ang ginawa namin ay nag-superimpose kami ng iba't ibang corporate Events sa isang abot-tanaw ng panahon. Ang bawat bubble dito ay kinatawan ng isang live na certificate. Ang kulay ay kumakatawan sa isang partikular na uri ng asset, at ang mga uri ng asset ay tinutukoy ng nag-isyu, klase ng bahagi at ang round."

Ang color-coded approach ay nagsisilbing salungguhitan nang biswal kung paano ginagamit ang Technology ng blockchain sa ilalim upang lumikha ng mga natatanging asset na may kaukulang mga tuntunin at kundisyon sa pamamagitan ng paggamit ng Open Assets protocol.

"Nagagawa naming biswal na kinakatawan iyon at ito ay madaling magagamit tulad ng sa mismong blockchain," sabi ni Zinder, idinagdag:

"Ang Equity Timeline ay ang pinakamahalagang bagay na ipinapakita namin, nagagawa nitong mailarawan ang impormasyong ito, at may malinaw na representasyon ng mga transaksyon at pinagmulan."

Kayamanan ng mga detalye

Hinahangad din ng Linq na bigyang-daan ang mga negosyante na mas madaling makakuha ng insight sa kanilang negosyo sa pamamagitan ng pagsusuri ng data na nauugnay sa kanilang cap table na maaaring ibaon sa mga spreadsheet.

Halimbawa, maaaring mag-click ang mga negosyante sa interactive na Equity Timeline upang magpakita ng indibidwal na share certificate na ibinigay sa isang investor. Parehong may magkaibang visual na display ang mga valid na certificate at nakanselang certificate, ang dating ay nagpapakita ng impormasyon gaya ng ID ng asset , value per share at presyo.

Ang mga startup na gumagamit ng platform ay maaari ding tumingin ng mga certificate ayon sa petsa ng pag-isyu, pagtingin sa pinakabago o hindi bababa sa mga bagong certificate, at sa pangkalahatang pagmamay-ari, kung saan ang mga mamumuhunan ay may pinakamaraming share sa kumpanya sa isang pag-click.

Sa ibang lugar, maaaring suriin ng mga startup ang stake ng pagmamay-ari ng isang mamumuhunan sa kumpanya. Ang mga detalyeng nakaharap sa mamumuhunan tulad ng mga transaction ID, naman, ay nagbibigay ng transparency sa mga gustong subaybayan ang pag-unlad ng isang startup habang nagsisilbi rin upang bigyang-diin ang bagong Technology kung saan binuo ang mga certificate.

"Gusto namin ng isang bagay na presentable na maipaliwanag namin ang functionality sa ilalim ng mga pabalat sa ilan sa aming mga customer," sabi ni Zinder.

Kinokontrol na karanasan

Sa panayam, si Zinder at Voss ay higit pang nagpahiwatig sa ilan sa mga di-teknikal na gawain na hanggang ngayon ay napunta sa paglikha ng Nasdaq Linq, na binabanggit na ang huling produkto ay higit pa sa disenyo.

Sa ngayon, ang Linq ay sinusubok sa anim na mga startup at kanilang mga namumuhunan. Ang limitadong bilang ng mga kalahok na kumpanya ay sinasalamin ng pangangailangan para sa mga kumpanya na legal na katawan ng elektronikong paraan ang pagmamay-ari ng kanilang mga share at kung ano ang inilarawan ng Nasdaq bilang mga kumplikadong equity profile ng ilang mga startup na maaaring magpahaba ng mga paglipat.

Sinabi ng Nasdaq na ang legal na proseso ay nangangailangan ng mga startup sa ilang mga estado na makipag-ugnayan sa mga shareholder na magpapatuloy sila sa pag-isyu ng “hindi sertipikadong pagbabahagi”, ibig sabihin, mga pagbabahagi nang walang pisikal na sertipiko ng pagmamay-ari.

Tulad ng para sa mas malawak na pagsubok ng mga kasalukuyang gumagamit, ang mga Events sa pagkatubig ay nananatili sa pagpapasya ng mga startup, na may karapatan - ngunit hindi ang obligasyon - na magsimula ng isang kaganapan sa pagkatubig para sa mga mamumuhunan, na maaari na nilang gawin sa pamamagitan ng Linq.

"Kung gusto mong ibenta ang iyong mga pagbabahagi, ang nagbigay ay kailangang pumili ng programa ng pagkatubig sa amin," paliwanag ni Zinder. "Kapag pinili nilang gawin ito at tinukoy ito sa amin, nilikha namin ang programa, [ang mga mamumuhunan] ay magla-log in sa isang portal at [sila] ay makakapagbenta ng isang tiyak na porsyento ng mga may hawak."

Ang layunin, ayon kina Zinder at Voss, ay gawing mas madali ang prosesong ito para mas malawak na ginagamit ang mga naturang Events, pati na rin ang Technology maaaring mapadali ang aktibidad.

"Kami ay nasa negosyo ng paglikha ng structured liquidity, at ang mas kaunting alitan na maaari naming dalhin sa prosesong ito, ang customer ay may mas maraming mga Events sa pagkatubig ," sabi niya.

Gayunpaman, ipinahiwatig ni Zinder na ang Nasdaq Linq ay maaaring ONE araw na mag-evolve sa isang produkto na mas malapit na sumasalamin sa mga pampublikong palitan ng stock nito, na nagtatapos:

"Ito ay hindi isang 24/7 na merkado, walang peer-to-peer na mga transaksyon sa ngayon."

Mga larawan sa pamamagitan ng Pete Rizzo para sa CoinDesk