Ano ang Nagiging Tick ng Bitcoin Exchanges?

Ang mga palitan ay may mahalagang papel sa Bitcoin ecosystem. Bilang karagdagan sa pagpapadali ng kalakalan, nagtatakda sila ng mga halaga ng palitan sa pagitan ng Bitcoin at fiat na pera gaya ng US dollar o euro.

Maaaring mag-iba-iba ang mga rate mula sa exchange hanggang exchange (na kung saan ang mga arbitrageur pumasok) at mula minuto hanggang minuto (kung saan pumapasok ang ibang mga mangangalakal).

Sa ngayon, ang mga matagal nang Bitcoin trader ay nasanay na sa pabagu-bagong tanawin na ito. Kunin, halimbawa, ang ligaw na presyo swings sa kalagitnaan ng buwang ito. Mula sa mataas na $596.00 noong ika-8 ng Agosto, bumagsak ang presyo 15% hanggang sa mababang $503.96 makalipas lang ang anim na araw.

Ngunit ano ang dahilan ng paglipat ng presyo ng bitcoin sa unang lugar?

Intro: ang order book

Magsimula tayo sa pamamagitan ng pagsusuri sa mga panloob na gawain ng isang digital currency exchange.

Una, nariyan ang electronic order book, na sumusubaybay sa mga interes ng mga mamimili at nagbebenta. Sa bawat antas ng presyo, ang aklat na ito ay nagtatala ng mga bukas na 'buy' at 'sell' na mga order, kasama ang kanilang pinagsama-samang laki.

Kadalasan ay makikita mo ang mga order book na ipinapakita bilang mga talahanayan na nagpapakita ng mga bukas na order ng pagbili (kilala bilang 'mga bid') at nagbebenta ng mga order (kilala bilang 'nagtatanong') sa mga antas ng presyo sa ibaba at mas mataas sa huling presyo sa merkado:

Ang susunod na kalakalan sa halimbawa sa itaas ay isasagawa alinman sa bid na $96.281 sa kaso ng isang nagbebenta ay pumasok, o sa $98 kung ang isang mamimili ay handang magbayad ng kahilingan; higit pa tungkol dito mamaya.

Mahalagang tandaan na ang mga transaksyon sa pagitan ng mga nagbebenta at mamimili ay nangyayari lamang kung may mga bukas na bid at ask order sa parehong antas ng presyo.

Hindi mo kailanman makikitang mangyari ito sa isang order book, kaya dapat mayroong isang piraso na nawawala sa puzzle. Para mas maunawaan kung paano talaga gumagana ang mga palitan, kailangan din nating malaman ang tungkol sa dalawang pangunahing uri ng mga order.

Limitahan ang mga order kumpara sa mga order sa merkado

Ang mga order sa aklat ay 'limitasyon ng mga order', ibig sabihin, isasagawa lang ang mga ito kung sinuman ang gustong mag-trade sa hiniling na antas ng presyo.

"Ibenta ang BTC 2.3 sa $593.18" ay isang halimbawa ng limit order na humihingi ng $593.18 bawat 1 BTC. Ang "Buy BTC 0.32 at $592.03" ay magiging limit order bidding para sa $592.03 bawat 1 BTC.

Sa kabilang banda, ang 'market order' ay mga order na walang nakalakip na tag ng presyo. Dahil dito T sila lumalabas sa mga order na aklat. Sa halip, agad na ipapatupad ang mga ito sa susunod na pinakamahusay na order ng limitasyon sa aklat.

Ang mga mangangalakal na naglalagay ng mga order sa merkado ay sabik na maisakatuparan ang kanilang mga order ('napunan' sa jargon ng mangangalakal) nang mabilis hangga't maaari, kaya ang presyo ay pangalawa.

Kaya, ano ang gumagawa ng paglipat ng presyo?

Ipagpalagay natin sandali na walang katumbas na limitasyon at mga order sa market sa palitan.

Maraming limit order sa order book – tulad ng ipinapakita sa halimbawa sa itaas – ngunit walang market order ang nagti-trigger ng anumang mga transaksyon.

Malinaw, ang makina ng pagtutugma ng order ay hindi gumagana. Walang mga transaksyon na magaganap at ang halaga ng palitan ay mananatili sa presyo ng huling transaksyon bilang resulta.

Malalapat ito hanggang sa makatanggap ang exchange ng bagong market order, kung saan ONE sa dalawang bagay ang mangyayari:

a) Kung mayroon pa ring sapat na limitasyon sa dami ng order sa pinakabagong presyo ng transaksyon sa order book, ang bagong market order ay mapupunan muli sa parehong presyo tulad ng huling transaksyon, kaya T nagbabago ang presyo ng bitcoin.

b) Kung walang sapat na dami ng order para punan ang market order, pupunuin ng exchange ang iba pa nito gamit ang volume mula sa susunod na pinakamagandang antas ng presyo sa order book. Sa kasong ito, ang presyo ay nagbabago sa susunod na pinakamahusay na antas ng presyo at – volià – ang presyo ay kakalipat pa lang.

Kaya, ang (napaka) maikling sagot sa tanong ay: ang mga mamimili at nagbebenta na naglalagay ng mga order sa merkado ay gumagalaw ng presyo.

Para sa higit pang mga tip at trick sa Bitcoin trading, tingnan ang mga nakaraang panimulang aklat ni Christoph sa pag-unawa sa mga tsart ng presyo at pagtukoy ng mga uso.

Exchange visualization sa pamamagitan ng Shutterstock