Ang Petrodollar at ang mga Kawalang-kasiyahan Nito ay tumutukoy sa Papel ng Bitcoin sa Pinansyal na Kinabukasan

Sa nakalipas na ilang taon, at sa pabilis na dalas sa nakalipas na anim na buwan, ang mga bansang gumagawa ng langis tulad ng Russia at Saudi Arabia ay naghudyat ng kanilang hangarin na humiwalay sa tinatawag na "petrodollar" na sistema. Ang sistemang petrodollar, na lumitaw simula noong humigit-kumulang 1973, ay ang halos pare-parehong paggamit ng U.S. dollars para i-denominate, at madalas na manirahan, sa pandaigdigang kalakalan ng langis.

Si David Z. Morris ay ang pangunahing kolumnista ng mga insight ng CoinDesk.

Kahit na minsan ay napagkakamalang isang pormal na sistemang nakabatay sa mga patakaran, ang petrodollar ay mas nauunawaan bilang ONE aspeto ng mas malawak na papel ng dolyar bilang isang pandaigdigang reserbang pera, at ang nagresultang "napakataas na pribilehiyo" tinatangkilik ng US. Sa partikular, itinuturing ng mga istoryador ang petrodollar bilang ONE sa pinakamahalagang bunga ng paglipat mula sa balangkas ng Bretton Woods para sa pandaigdigang Finance, na nakasentro sa isang pinamamahalaang pamantayang ginto, patungo sa mas desentralisado at nakabatay sa merkado na neoliberal na sistema ng pera na pumalit dito.

Ang mga senyales ng pagbawas sa kalakalan ng petrodollar ay nagdagdag sa patuloy na pagkabalisa tungkol sa katayuan ng reserbang pera ng dolyar, na kasalukuyan ding sa ilalim ng presyon salamat sa inflation. Ang pagguho ng katayuan ng reserba ng dolyar ay maaaring seryosong makapinsala sa pagpopondo sa utang ng U.S. at iba pang mga pang-ekonomiyang batayan.

Iyon ang dahilan kung bakit ang ilang kamakailang mga balita sa mga Markets ng langis ay nagtaas ng pagkabalisa tungkol sa dolyar. Noong Marso, iniulat na pinabilis ng Saudi Arabia at China ang pag-uusap presyo at ayusin ang mga kontrata ng langis sa Yuan sa pamamagitan ng a Pagpapalitan ng petrolyo ng Shanghai. Nakipag-usap din ang China sa Brazil, isang makabuluhang exporter ng krudo, tungkol sa pagbabawas ng dolyar. Ang mga mangangalakal ng India ay naiulat na nanirahan sa ilang pagbili ng langis sa Russia rubles at dirham, ang pera ng United Arab Emirates. Ang lahat ng iyon ay tila nakakabahala para sa dolyar, at para sa pananalapi ng U.S. na hegemonya.

Ngunit ang isang mas malalim na pagsisid ay nagmumungkahi na karamihan sa mga ito ay walang laman na postura - hindi dahil mahal ng mundo ang dolyar o ang U.S., ngunit dahil walang ibang pambansang fiat currency ang nakaposisyon upang palitan ang kanilang papel sa system. Kasabay nito, ang sistema ng petrodollar ay nagbigay sa mga nagluluwas ng langis ng malaki at kung minsan ay nakakabagabag na impluwensya sa Estados Unidos sa pamamagitan ng pamumuhunan. Tinitingnan sa isang mahabang abot-tanaw, ang deadlock ay nagha-highlight ng potensyal na pangangailangan para sa isang tunay na neutral, pandaigdigang pera na hindi napapailalim sa politikal na pagmamanipula ng isang nag-iisang issuer.

Sa madaling salita, ang mga tensyon sa gitna ng sistema ng petrodollar ay tumuturo patungo sa isang solusyon na LOOKS Bitcoin.

Power politics? O economics lang?

Dahil ang sistema ng petrodollar ay lumitaw sa lalong madaling panahon pagkatapos na wakasan ng administrasyong Nixon ang rehimeng Bretton Woods ng gintong-backed na dolyar ng US, ang dalawa ay minsan ay tinitingnan bilang mga analogue. Inilalarawan ng ONE laganap ngunit nakakabawas na paglalarawan ang mga dolyar bilang "sinusuportahan" ng langis simula noong 1970s, tulad ng dati nilang ginto. Ang framing na ito ay madalas na sinamahan ng isang conspiratorial view na ang sistema ay lumitaw sa pamamagitan ng backroom arm-for-debt financing deal sa pagitan ng Nixon administration at Saudi Arabia.

Ngunit "wala sa mga ito ay isang pagsasabwatan," ayon sa ekonomikong istoryador na si David Spiro. "Anuman ang tinutukoy nila bilang petrodollar standard, T ito umiiral. Hindi ito nagpapakita ng pag-unawa sa internasyonal na sistema ng pananalapi at mga layunin nito." Ang aklat ni Spiro noong 1999 “Ang Nakatagong Kamay ng American Hegemony: Petrodollar Recycling at International Markets” ay ONE sa mga depinitibong teksto sa paksa.

Tiyak na nasangkot ang U.S. sa mapanlinlang at palihim na pag-uugali. Ngunit hindi ito sa pagtugis ng isang multi-dekada na adyenda upang pagtibayin ang katayuan ng reserba ng dolyar sa isang kasunduan sa langis. Sa halip, ang kagyat na pag-aapoy na isyu ay isang pandaigdigang kawalan ng timbang sa kalakalan at potensyal na magresulta sa kawalang-tatag. Habang tumaas ang presyo ng langis noong unang bahagi ng dekada 1970, nagsimulang magtamasa ng malalaking surplus sa kalakalan ang mga nagluluwas ng langis, at partikular na mga bansang Arabo. Ang mga surplus na iyon sa kalakalan ay nag-iwan sa kanila ng malalaki at lumalaking tambak ng pera, ng iba't ibang uri, at naka-park sa isang lalong malayong web ng mga institusyong pagbabangko.

Sa isang pinakamasamang sitwasyon, kung ang mga kita sa langis na iyon ay T bumalik sa pandaigdigang sistema ng kapital, ang mga Markets ng kredito ay maaaring sumamsam at gumuho. Ang pinaka-conspiratorial view ng petrodollar system ay nakasalalay sa tunay na palihim na pagsisikap ng US na tumulong sa paglutas ng isyu. Ang kapalaran ng sistema ng kredito at pagpopondo para sa utang ng US, na higit pa sa pangingibabaw sa dolyar sa hinaharap, ang naging priyoridad nang bumiyahe si Treasury Secretary William Simon ng administrasyong Nixon sa Jeddah, Saudi Arabia noong 1974 upang isulong ang mga Saudi sa pamumuhunan sa US Treasuries.

Inalok ni Simon na hayaan ang mga Saudi na mag-bid sa mga bono ng Treasury ng U.S. sa pamamagitan ng tinatawag na "add-on" na sistema, sa halip na sa pamamagitan ng karaniwang auction ng Treasury. Nagbigay ito sa Saudi ng mas magandang pagpepresyo, ngunit higit sa lahat, ginawa nitong Secret ang mga pagbili . Ang lihim na ito, ayon kay Spiro, ay kinakailangan dahil sinira ng US ang isang kasunduan sa kalakalan sa Europa sa pamamagitan ng pagputol ng isang bilateral na kasunduan upang kumalap ng kapital ng Saudi. Ang mga sumunod na pagbili ng Saudi ng kabuuang $117 bilyong dolyar na halaga ng Treasuries ay pinananatiling Secret mula sa mundo hanggang 2016, nang ang reporter ng Bloomberg na si Andrea Wong walang takip Saudi holdings sa pamamagitan ng Request sa Freedom of Information Act.

Ang yen, yuan, ruble, at euro ay lahat ay may mga indibidwal na pagkukulang para sa pagpuno sa tungkuling iyon

Ngunit marami ring eksperto ang naniniwala na ang Saudi-U.S. Kasama sa deal ang isang hindi naitala na kasunduan para sa U.S. na tumulong sa pagtatanggol ng Saudi. Ang ilang mga mananalaysay ay nangangatuwiran na ang dalawang Iraq Wars ay itinuloy sa serbisyo sa isang lihim na Saudi-U.S. kasunduan sa pagtatanggol.

Petrodollars at ang neoliberal na kaayusan

Naninindigan si Spiro na ang US deal na ito ay katumbas ng America gamit ang political at military leverage para mapanatili ang economic hegemony. Ang kanyang mga pananaw ay kaibahan, gayunpaman, sa isa pang linya ng pag-iisip na nagsasabing ang mga pamumuhunan ng Saudi ay ginagabayan ng mga puwersa ng merkado, hindi ng kapangyarihan ng US. Ayon sa tinatawag na "institutionalist" na pananaw, ang sistemang petrodollar ay mahalagang lumitaw dahil ang mga ari-arian ng dolyar ay nakakaakit na mga lugar upang maglagay ng kapital. Ang linya ng pag-iisip na ito ay naaayon sa tinatawag na "neoliberal" na mga ideya tungkol sa kapangyarihan ng mga pwersang malayang pamilihan sa pandaigdigang Finance, kabaligtaran sa mas pinamamahalaang gold-standard na monetary na rehimen.

Ang ONE piraso ng katibayan para sa naturalistang ito, ang libreng-market na interpretasyon ay ang data sa pananalapi na nauna sa deal ni Simon. Ang mga ari-arian ng dolyar na hawak ng mga bansang nag-e-export ng langis sa mga bangko sa Europa ay umabot sa $0.8 bilyon noong 1964, ayon sa 2009 na pananaliksik ni Christopher Kopper, ngunit umakyat sa $10 bilyon noong 1972 – bago ang Nixon deal. Ito ay higit na kapansin-pansin dahil ang US noong 1963 ay nagsimulang magpasa ng mga panuntunang naglalayong bawasan ang pagpapautang sa bangko ng US sa mga dayuhang nanghihiram.

Ang mga pamumuhunang iyon ay tumaas hindi dahil sa anumang kasunduan, kung gayon, ngunit sa kabila ng mga pormal na hadlang, na tila naaakit ng mga batayan ng mga ari-arian ng dolyar mismo. Ang pagnanais na lampasan ang mga hadlang sa U.S., sa katunayan, ay humantong sa isang malayong pampang na merkado para sa mga bono ng dolyar at mga deposito sa Europa, na ibinebenta sa pamamagitan ng London- at kung minsan ay mga bangko at sangay na nakabase sa Luxembourg. Nakilala ang mga ito bilang mga asset na "Eurodollar". Ang pamilihang pananalapi na ito ay nabuo na, kung gayon, nang magsimula ang pangmatagalang pag-akyat sa demand ng langis at mga presyo noong 1973, na nag-iwan sa mga nagluluwas ng langis ng mas maraming pera upang mamuhunan.

Ang ideya na ang pagtatanggol ng US sa Saudi ay bahagi ng isang Secret na kasunduan sa langis ay mapagtatalunan din. Isang maagang mutual defense pact sa pagitan ng US at Saudi ay nilagdaan noong 1951, mahigit dalawang dekada bago pumunta si William Simon sa Jeddah. Higit pa rito, ang mas malawak na konteksto ng Cold War ay maaaring mas makabuluhan kaysa sa langis per se: bago ang 1990s, gusto ng namamanang monarch ng Saudi ang magandang relasyon sa U.S. bilang isang balwarte laban sa domestic insurrection at sa kalapit na Unyong Sobyet.

At anuman ang pampubliko o pribadong mga tuntunin ng ugnayang U.S.-Saudi, hindi ito kailanman nagkaroon ng kapangyarihang panghukuman sa mas malawak na merkado ng langis. Ang ekonomista na si Dean Baker ay sumulat noong 2009, halimbawa, na "ang mga producer ng langis ay malayang gumawa ng anumang mga termino na gusto nila para sa pagbebenta ng kanilang langis, at marami ang madalas na sumasang-ayon sa pagbabayad sa ibang mga pera." Sa katunayan, kahit na ang relasyon sa Saudi ay kailangang paminsan-minsan, tulad ng sa isang pulong noong 1978 nang ulitin ng mga Saudi ang kanilang pangako sa dolyar.

Ang paranoya ng pandaigdigang Finance

Ang mga tanong tungkol sa pinagmulan ng sistemang petrodollar ay mahalaga dahil tinutulungan tayo nitong maunawaan ang hinaharap nito. Sa pinakamataas na antas, kung ang pagmamaniobra sa pulitika ng U.S. ay isang pangunahing tagatukoy kung saan namuhunan ang mga surplus ng petrodollar, dapat na gawing medyo simple ang pagtakas sa sistema ng petrodollar sa pamamagitan ng mga katulad na pampulitikang deal, tulad ng mga tinalakay sa India, Russia, at China. Sa kabaligtaran, kung ang mga puwersa ng pamilihan ang pangunahing salik na nagtutulak sa mga labis na langis sa mga ari-arian ng dolyar, at sa kabilang banda ay nagpapanatili ng katayuan ng reserba ng dolyar, hindi gaanong kapani-paniwala na kahit na ang isang command economy ay maaaring magkaroon ng alternatibong umiral.

Sa pagbibilang na ito, ang neoliberal na paliwanag ay tila nanalo: ang mga pampulitikang pagtatangka sa paglikha ng alternatibong petrodollar ay naging magulo sa loob ng mga dekada. Ang mga kasalukuyang alalahanin tungkol sa pagputol ng mga deal ng Russia at China sa Saudi Arabia ay madaling makilala dito 2009 account ng mga katulad na talakayan, na nagbabala sa "isang pambihirang paglipat mula sa mga Markets ng dolyar sa loob ng siyam na taon."

Malinaw, T iyon nangyari. Ang ekonomista na si Dean Baker Tinutukoy ang mga pangamba noong 2009 sa isang anti-dollar deal na nagbabago ng laro bilang isang bagay na "makagagawa ng magandang plot para sa isang pelikula sa Hollywood, ngunit T ito gaanong kabuluhan bilang ekonomiya." Ayon sa pananaw na iyon, ang mga pagpupulong at talakayan sa pagitan ng mga bansang hindi pang-US na nangangalakal ng langis ay halos hindi makaaasa na baluktot ang napakalaking pwersang pang-ekonomiya na ginagawang ang dolyar ang ginustong instrumento para sa pandaigdigang kalakalan sa pangkalahatan, hindi lamang para sa langis.

Pandaigdigang teatro sa Finance

Kahit na ang isang pampulitikang paglabas mula sa petrodollar ay posible, kahit na si David Spiro ay T nag-iisip na ang kasalukuyang konstelasyon ng Saudi-China-Russia ay may malaking pagkakataon na magawa ito.

"Sa tingin ko ang mga Saudi ay nagsisikap na maging higit na isang internasyonal na manlalaro at kapangyarihan," sabi sa akin ni Spiro. “At sinusubukan nilang lumayo sa US” Sa madaling salita, ang pagkakaroon ng mga pagpupulong sa China tungkol sa pagpepresyo ng langis sa yuan ay parang banta ng pang-ekonomiyang blackmail mula sa Saudi Arabia, na naglalayong mas kaunti sa aktwal na paglipat mula sa dolyar kaysa sa pag-impluwensya sa monetary at foreign Policy ng US sa maikling panahon.

Ngunit may kaunting katibayan sa ngayon na ang ganitong uri ng pagbabanta na kilos ay epektibo, at si Spiro ay labis na nag-aalinlangan sa upside para sa mga Saudi. "Ang prinsipe ng korona ay bata at ambisyoso at hindi masyadong pinag-aralan tungkol sa ilan sa mga bagay na ito."

Mayroong maraming makasaysayang kabalintunaan dito. Maraming mga Amerikano noong 1970s ang nababalisa na "ang mga Arabo, at ang mga Saudi, sa partikular, ay maaaring gumamit ng kanilang pera, pati na rin ang kanilang langis, bilang isang pang-ekonomiyang sandata," gaya ni Judith Miller na buod noong 1979, "At itapon ang mga Markets ng Amerika sa kaguluhan sa pamamagitan ng biglang pag-liquidate ng mga ari-arian at paglilipat sa kanila sa ibang bansa." Ang eksaktong senaryo na iyon ay ginalugad pa sa isang sikat na nobela, "Ang Pag-crash ng '79."

Ngunit naging malinaw na ang paghawak ng utang sa US ay T talaga nagsasalin ng malaking kapangyarihan. Ito ay malinaw na ipinakita sa 2016 na paghahayag ng Saudi holdings ng US treasuries. Ang Secret ay itinago ng mga administrasyon ng US sa loob ng maraming dekada sa mga batayan ng pambansang seguridad bago ipinadala ni Andrea Wong ng Bloomberg ang kanyang Request sa Freedom of Information Act at sa wakas ay nakuha ang mga numero. Iniisip ni Spiro na ang impormasyon ay sa wakas ay inilabas ng US bilang isang estratehikong pakana sa isang umuusok na salungatan sa pagitan ng mga opisyal ng Saudi at US sa batas nagkokonekta sa Saudi sa 9/11 .

"Ang mga Saudi ay gumawa ng ilang uri ng hangal na komento nagbabantang ibenta ang kanilang mga kabang-yaman," kuwento ni Spiro. "Ito ay isang idle threat. Ngunit … hiniling ni [Wong] ang impormasyon at ang Request ay nangyari na nag-tutugma sa paggawa ng hangal na komentong ito ng Saudi, at inilabas ng Treasury ang data.”

Mayroon na tayong kakayahan ngayon na gumawa ng isang bagay na ganap na naiiba: upang bumuo ng isang sistema na mas tunay na patas, tiyak dahil ONE kumokontrol dito

Ang inilabas na data ay nagpakita ng $117 bilyon sa Saudi holdings ng Treasuries. Iyan ay hindi gaanong maliit, ngunit ito ay mas maliit kaysa sa $750 bilyon na inaangkin ng mga Saudi na handang ibenta. Ang agwat na iyon ay maaaring magresulta mula sa hindi pagbibilang ng mga pag-aari ng quasi-governmental na mga pondo sa pamumuhunan - o maaaring pinalaki ng mga Saudi ang kanilang mga pag-aari sa paghahangad ng pagkilos. Nagtalo ang mga ekonomista, gayunpaman, na alinman sa numero ay hindi kumakatawan sa isang seryosong banta sa merkado para sa U.S. Treasuries, dahil ang pinagsama-samang demand para sa Treasuries ay nananatiling malakas.

Sa madaling salita, sa kabila ng pinakamasamang pangamba noong 1970s o 2023, ang utang ng US na hawak ng Saudi Arabia ay tila T talaga nag-aalok sa kanila ng labis na paraan sa paraan ng pagkilos.

Petrodollars forever: Bakit T mababago ang sistema

Upang marahas na i-synthesize ang makasaysayang debate tungkol sa mga petrodollar, tila T mahirap tanggapin na ang pulitika ng kapangyarihan ng US at liberalisadong pwersang pang-ekonomiya ay nag-ambag sa paglitaw ng sistemang petrodollar. Ngunit sa kasalukuyang panahon, tila ang pang-ekonomiyang realidad ng dolyar ay higit pa sa anumang pamumulitika. Gaya ng madalas na nangyayari sa isang diumano'y sistemang malayang pamilihan, walang alternatibo.

Ang yuan ng China at ang ruble ng Russia ay hindi nag-aalok ng alinman sa liquidity at convertibility ng dolyar, at nagdaragdag ng mga panganib sa boot. Ang yuan ng China ay hindi malayang nakikipagkalakalan, na ginagawa itong hindi magagamit bilang isang reserbang pera. Ang mga pinuno ng China ay nagpakita rin kamakailan ng kanilang pagpayag ikompromiso ang mga karapatan sa ari-arian at baguhin ang mga batas sa mabilisang paraan. Ang ekonomiya ng Russia, na isa nang aso bago ang pagsalakay ng Ukraine, ay lumulutang sa ilalim ng mga internasyonal na parusa sa panahon ng digmaan, na ginagawang lubos na katawa-tawa ang pera nito bilang kapalit ng dolyar.

Sa madaling salita, ang mga banta ng paglipat mula sa dolyar ay may mga estratehikong benepisyong pampulitika para sa mga tulad ng Saudi Arabia, ngunit T iyon nangangahulugan na sila ay mag-iimbak ng mga rubles at Russian equity anumang oras sa malayo sa lalong madaling panahon.

Ang mga opisyal sa Gitnang Silangan ay sumasang-ayon sa pagsusuri na iyon, kung tahimik, ayon sa kolumnista ng Bloomberg na si Javier Blas. Sa tanong ng pag-convert sa isang petroyuan (upang sabihin na walang petrouble), ang ulat ni Blas, Sinabi ni Blas na ang mga nagluluwas ng langis ay may pag-aalinlangan: "Ang greenback ay malayang mapapalitan, ang yuan ay T; ang dolyar ay likido, ang yuan ay T. Iyan ang magalang na bersyon; ang mas maraming prangka na mga sagot ay tila mas mariin tungkol sa kahangalan ng pagbaling sa isang pinamamahalaang pera na ginawa ng isang malabo at hindi mahuhulaan na makinang pinansyal."

Sa madaling sabi, habang maraming mga pandaigdigang aktor ang nandidiri sa pribilehiyong kinakatawan nito, ang "petrodollar" ay T mapupunta kahit saan, anumang oras sa lalong madaling panahon. Sa pangkalahatan, ang dolyar ay malamang na hindi mapalitan ng isa pang fiat currency para sa pandaigdigang kalakalan sa pangkalahatan. Ang kasalukuyang alon ng postura ng mga opisyal ng Saudi, Ruso, at Tsino ay naglalayong pahusayin ang pagkilos at impluwensya ng bansang iyon, ngunit T mababago ang deadlock ng dollar Finance.

Usapang pera: Petrodollars at venture capital

Habang ang mga Arab na hawak ng utang ng US ay T mukhang nananakot sa gobyerno ng US, ang mga reinvested petrodollars ay tila seryosong umiiwas sa isa pang makapangyarihang bloke: ang mga negosyo ng US na naghahanap ng kapital.

Ito ay walang bago: noong 1970s, halimbawa, kinuha ng AT&T isang $650 milyon na utang mula sa Saudi central bank (Iyan ay higit sa $2.8 bilyon noong 2023 dolyares). Ngunit pansamantala, ang pagpatay kay Jamal Khashoggi ginawa ang Saudi entanglements sa partikular na isang malubhang reputasyon panganib.

Si Khashoggi ay isang komplikadong pigura na napapabalitang may kaugnayan sa katalinuhan, ngunit ang kanyang pinaka-publikong tungkulin ay bilang isang mamamahayag para sa Washington Post. Na ginawa sa kanya malagim na pagkaputol sa utos ng Saudi Crown Prince na si Muhammed Bin Salman partikular na sagisag ng mas malawak na iliberalismo ng Kaharian, na kinabibilangan din ng pang-aapi sa kababaihan at mga gawain sa paggawa kung minsan. walang pagkakaiba sa pang-aalipin. Sa loob ng maraming taon pagkatapos ng pagpatay kay Khashoggi, Ang mga kumpanya ng U.S. ay lumayo mula sa Future Finance Initiative (FFI) summit ng Saudi, na kilala rin bilang Davos in the Desert.

Ngunit ang pagtaas ng mga rate ng interes ng U.S. sa nakalipas na taon ay tila ginawa ang moral na isang hindi abot-kayang luho para sa ilan - lalo na, ang mga pondo ng venture capital ng U.S. Ang Davos in the Desert noong nakaraang taon ay tiningnan bilang isang uri ng bumalik sa magalang na lipunan para sa mga Saudi, na umaakit kay Jamie Dimon ng JPMorgan, kasama ng iba pang mga financier ng U.S. na umaasa sa pera ng Saudi. Sa isang kamakailang mas maliit na kaganapan na sinusuportahan ng sovereign wealth fund ng Saudi, nag-alok ang a16z cofounder na si Ben Horowitz ang kanyang tiyan ay parang sunud-sunuran na aso, na nagdedeklara sa Saudi na isang “startup country,” at na “May founder ang Saudi; T mo siya tinatawag na founder, tinatawag mo siyang kanyang royal highness.”

Ito ay kalunus-lunos na bagay, ngunit isa lamang itong maliit na index ng mas malalim na masamang impluwensya ng mga recycled na petrodollar sa pamumuhunan sa U.S. Ang muling pamumuhunan ng Petrodollar ay naging isang malaking kadahilanan sa kamakailang startup ecosystem - at arguably, hindi para sa mas mahusay. Nag-ambag si Mohammed bin Salman (pre-Khashoggi). halos kalahati ng kapital sa $100 bilyong Vision Fund ng SoftBank. Ang tagapagtatag ng SoftBank na si Masayoshi Son ay nagbiro na ang kanyang pakikipagpulong sa MBS ay umabot sa pagtaas ng "$1 bilyon kada minuto."

Pero sabi nga nila, easy come, easy go. Ang Vision Fund ay naging sagisag ng mga panganib ng sobrang pera, kasama nito winner-take-all diskarte sa pagtulong sa mga kumpanya tulad ng Uber bumili ng market share na may mga subsidyo sa halip na mag-alala tungkol sa kita. Ang diskarte ay T pa natutupad, at ang Vision Fund mula nang itatag ito ay hindi nagtagumpay sa nakakainip na lumang S&P 500. Headline Vision Fund investments tulad ng WeWork, Uber, Opendoor at Doordash ay humihikab ng mga sinkholes para sa kapital, at ngayon ay nasa mala-zombie na estado ng walang hanggang kawalan ng kita.

May kapalit ang Saudi, bagaman: isang pakitang-tao ng pagiging lehitimo. Noong 2018, si Masayoshi Son, dating CEO ng Uber na si Travis Kalanick, at si Sam Altman ng Y Combinator (nakatutok ngayon sa OpenAI) ay lahat pinangalanan sa "global advisory board" para sa NEOM, isang iminungkahing "matalinong lungsod" na itatayo sa disyerto ng Saudi. Ang NEOM ay isang pet project ni Muhammed bin Salman, at sumasalamin sa parehong high-concept, low-IQ approach gaya ng Softbank investments. Si Sam Altman ay mabilis na nagbitiw sa board, ngunit sina Kalanick at Son ay tila sumakay o mamatay para sa mga Saudi, na naiulat na namuhunan $400 milyon sa Kalanick's CloudKitchens startup.

Ang lahat ng ito ay nagpinta ng larawan ng isang startup ecosystem na mataba at tamad sa walang hanggang Arab petrodollar spigot. Ang trabaho ng mga VC tulad ni Ben Horowitz ay lalong hindi ang magtayo ng mga kumpanyang gumagana, ngunit ang gumawa ng isang Sheherezade act para sa ONE Prinsipe o iba pa, umiikot na walang katapusang mga kuwento tungkol sa hinaharap na sapat na kapana-panabik na ang prinsipe ay nagligtas sa kanilang mga buhay (o hindi bababa sa kanilang labis na kumikitang mga trabaho) para sa isa pang araw. At habang ang a16z crew ay ang pinaka-halatang uhaw, malayo sila sa nag-iisa. Ang Sanabil Investments, ang venture arm ng sovereign wealth fund ng Saudi, ay inihayag kamakailan may kaugnayan sa 40 U.S. venture firms.

Bagama't halos hindi maihahambing sa sukat o epekto, ang mga kompromisong ito ay maaaring katumbas ng mga venture capitalist ng mga pagsalakay sa Iraq, na hinahabol upang KEEP masaya ang mga Saudi, kanilang mga kaalyado at kanilang pera.

Tulad ng isinulat ni Judith Miller ng New York Times kapwa prescient at ironically noong 1979, “Kung ang [1973] oil embargo ay ang stick, ang [Arab] investments ay ang carrot — ang ilan ay magsasabi ng droga, kung saan [ang U.S.] ay lalong naging umaasa.”

Ang pagpipilian sa Bitcoin

Bagama't ang mga detalye ng Arab petrodollar reinvestment ay maaaring nakakalason, ang pagkakaroon ng mga trade imbalances tulad nito ay T naman masama. Sa isang kapitalistang pandaigdigang sistema ng kalakalan, magkakaroon ng mga panahon ng pangingibabaw sa ekonomiya ng ONE puwersa o iba pa. Sa kapaligiran pagkatapos ng digmaan, natamasa ng Estados Unidos ang parehong mga pakinabang sa istruktura bilang nag-iisang superpower sa ekonomiya, at isang tunay na kalamangan sa kompetisyon, partikular sa Technology. Iyan ay nagbibigay sa buong mundo ng maraming motibo upang bigyan ng pautang si Uncle Sam.

Ang problema ay ang parehong economic titan ay epektibo ring kumokontrol sa pandaigdigang supply ng pera, kung saan ang sarili nitong mga utang ay denominasyon. Sa pamamagitan ng kontrol na iyon, malaki rin ang kontrol ng U.S. sa pandaigdigang imprastraktura ng pera, na nagbibigay ng malaking kapangyarihang baguhin ang mga panuntunan ng laro upang umangkop sa sarili nito.

Ang mundo ng Arabo ay maaaring gumawa ng hindi masayang ingay tungkol sa sistema ng petrodollar sa kalakhan sa pagtatangkang itaas ang pandaigdigang katayuan nito, ngunit ang iba pang mga pangunahing manlalaro sa drama ay may higit na konkretong mga alalahanin tungkol sa pagiging nakulong sa isang mundong may denominasyong dolyar. Para sa Russia, nagkaroon ng kamakailang kahihiyan ng pagkakaroon Nasamsam ang $600m na ​​halaga ng mga reserbang dayuhan ng Kanluran. Ang China, bilang pangunahing may hawak ng utang sa U.S., ay malamang na hindi nasisiyahan na makita ang kamakailang pag-imprenta ng pera ng U.S. na nagpapababa ng halaga sa mga hawak nito.

Ngunit kahit na ang nakatuon at pinag-ugnay na mga pagsisikap na lumabas sa sistemang petrodollar, at ang mas malawak na sistema ng reserbang dolyar, ay nabigo. Sa malaking bahagi, tila iyon ay dahil wala talagang mabubuhay na alternatibo. Ang yen, yuan, ruble, at euro ay lahat ay may mga indibidwal na pagkukulang para sa pagpuno sa tungkuling iyon.

Ngunit higit sa lahat, ang anumang nag-iisang nangingibabaw na pera ay magpaparami lamang ng karamihan sa mga parehong problema na mayroon ang dominasyon ng dolyar, tulad ng panganib ng pagkasira.

Sa wakas ay dinadala tayo nito sa kaso para sa Bitcoin. O marahil mas tumpak, ang kaso para sa isang neutral, pandaigdigang pera - kung saan ang Bitcoin ay ang pinakamahusay na umiiral na halimbawa. Ang mga bansang hindi US na sumusubok na umalis sa sistemang petrodollar ay tila bahagyang nakikibahagi sa pananaw na ito: ang mga talakayan noong 2009 ay umikot sa paglikha ng isang bagong yunit ng kalakalan na binubuo ng isang "basket" ng iba't ibang mga pera, na may tila layunin na pigilan ang pangingibabaw ng ONE pambansang script. Ang planong iyon ay T natuloy, marahil dahil ang paglikha ng naturang sintetikong instrumento mismo ay halos walang katapusang pinagtatalunan.

Ang Bitcoin ay may bentahe ng umiiral na, nang walang pormal na kaugnayan sa anumang pambansang pera. Siyempre, dahil pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga depisit, ang pag-aampon para sa pandaigdigang kalakalan ay kasangkot sa denominasyon ng utang sa mga termino ng Bitcoin sa halip na mga dolyar – na maaaring mahirap ibenta dahil sa patuloy na pagkasumpungin.

ONE lang iyan sa tiyak na walang katapusang teknikal at administratibong hadlang at nuances sa paglipat palayo sa dominasyon ng dolyar. Mukhang T ito mangyayari sa lalong madaling panahon, at sa oras na ito ay magbunga, maaaring may ibang uri ng neutral na ledger at unit ng account ang pumalit sa mismong Bitcoin .

Ngunit kung wala pa, ang mga nakakaramdam na sila ay nasa ilalim ng takong ng petrodollar ay dapat tumingin sa Bitcoin bilang isang modelo. Hindi sapat na lumipat lang mula sa dolyar patungo sa isa pang fiat currency, kahit na may umiiral na opsyon. Mayroon na tayong kakayahan ngayon na gumawa ng isang bagay na ganap na naiiba: upang bumuo ng isang sistema na mas tunay na patas, tiyak dahil ONE kumokontrol dito.