Para sa DeFi's Sake, Dapat Sisihin ng Maker ang Black Thursday Losses

Si Anthony Xie ang nagtatag ng HodlBot, isang tool sa pangangalakal na nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan ng Cryptocurrency na i-automate ang kanilang mga diskarte sa pangangalakal.

Maraming panghabambuhay na Cryptocurrency stalwarts ang nabura ang kanilang mga ipon noong Black Thursday nang ang biglaang pagbagsak ng presyo ay nag-trigger ng auction ng under-collateralized. Ethereum (ETH) na nai-post sa mga vault ng MakerDAO.

Bagama't hindi teknikal na hindi gumana ang system, ang isang kumbinasyon ng mga salik ay nagbigay-daan sa ilang mga oportunista na WIN sa mga collateral auction sa kabila ng paglalagay ng napakababang mga bid.

Ang tanong ay kung ang MakerDAO ay dapat managot sa insidenteng ito.

Tingnan din ang: Ang mga Utang ng MakerDAO ay Lumalaki habang ang DeFi Leader ay Gumagalaw upang Patatagin ang Protocol

Upang mas maunawaan ang sitwasyong ito, una, ilang background kung paano gumagana ang MakerDAO.

Para mapanatili ng DAI ang presyo nito sa $1, dapat nitong i-lock ang $1 na halaga ng ether, kasama ang labis na halaga sa isang collateralized na posisyon sa utang.

Ang punto ng sobrang collateralization ay upang matulungan ang DAI na mapanatili ang peg ng pera nito. Sa ganitong paraan, kapag bumaba ang presyo ng ETH , ang halaga ng pinagbabatayan na collateral ay katumbas pa rin o mas malaki sa halaga ng DAI na ibinigay. Tinutukoy ng target na liquidation ratio ang halaga ng labis na collateralization na kinakailangan.

Sa kaganapan ng pagbagsak ng presyo, ang DAI ay maaaring maging under-collateralized.

Mahigit sa isang katlo ng lahat ng mga pagpuksa ay halos libre.

Ang pinagbabatayan na ETH ay makakayanan lamang ng napakaraming pagbagsak ng presyo bago ito maging mas mahalaga kaysa sa katumbas nitong DAI.

Sa kasong ito, maaaring mag-trigger ang mga user ng mga collateral na auction sa mga vault na ngayon ay napakakaunting mga hawak.

Ang proseso ng collateral auction

Itinuturing ng network ng MakerDAO na hindi ligtas ang isang vault kapag bumaba ang naka-post na collateral sa halagang ipinag-uutos ng ratio ng pagpuksa.

Kapag nilalabag ang mga vault, maaaring mag-trigger ng collateral auction ang sinumang user sa pamamagitan ng pagpapadala ng transaksyon sa kagat na tumutukoy sa hindi ligtas na vault.

Kapag nagsimula ang isang auction, magbi-bid ang mga kalahok sa DAI para makuha ang collateral.

Ang pinakamataas na bid ang mananalo sa auction kapag nananatili itong hindi natalo para sa pinakamababang tagal ng bid (10 minuto).

Bagama't ang sistema ng auction na ito ay nagtrabaho sa nakaraan sa ilalim ng normal na mga pangyayari, ang pag-crash ay humantong sa hindi kanais-nais na mga kondisyon na naging sanhi ng sistema ng auction sa short-circuit at malfunction. Dahil dito, na-liquidate ang $8.3 milyon ng Ethereum para sa $0.

Tingnan din ang: "RUNE Radio," Pinaka-Maimpluwensyang profile ng CoinDesk ng MakerDAO impresario RUNE Christensen

Sa panahon ng pag-crash, ang ETH network ay nakaranas ng matinding pagsisikip at pagtaas ng mga presyo ng GAS . Naantala ang mga price oracle, mga bahagi ng system na responsable sa pagkuha ng mga presyo sa merkado.

Sa sandaling bumalik ang mga orakulo ng presyo kasama ang balita ng pag-crash ng merkado, itinuring ng na-update na sistema ang malaking bilang ng mga vault na hindi na-collateral nang sabay-sabay.

Naramdaman ang pagkakataon, nagsimula ang ilang user na mag-trigger ng mga liquidation auction. Pagkatapos ay naglagay sila ng napakababang mga bid, kadalasang $0, dahil napagtanto nilang walang ibang "tagabantay" ang nagbi-bid laban sa kanila.

Ang dahilan kung bakit walang ibang nagbi-bid ay dahil bumagsak ang keeper market. Hindi lamang nabawasan ng mabigat na trapiko sa network ang bilang ng mga bantay sa droves, ngunit isang pag-ipit sa pagkatubig ay naganap din. Maraming tagabantay ang nagsara dahil hindi nila na-liquidate ang ETH nang sapat na mabilis para sa DAI. Ang iba ay tumanggi na lumahok sa panahon ng pagpisil ng pagkatubig dahil ang presyo ng ETH ay masyadong mabilis na bumabagsak. Halimbawa, nalugi ang mga user pagkatapos bumili ng ETH sa halagang 170 DAI at ibenta ito sa 130 DAI makalipas ang dalawang oras.

Pagkatapos ng 10 minutong katahimikan, naayos ng mga oportunista ang kanilang mga panalong bid at nakuha ang lahat ng ETH na naka-post sa sale.

Ayon sa pangkat ng pananaliksik ng whiterabbit, mula sa 3,994 na transaksyon sa pagpuksa, 1,462 (36.6 porsiyento ) ang natanto na may 100 porsiyentong diskwento.

Mahigit sa isang katlo ng lahat ng mga pagpuksa ay halos libre. Ang pinagsama-samang pagkalugi mula sa mga auction na walang mga bid ay umabot sa $8.325 milyon.

Nawalan ng 35,000 ether ang pinakamalaking vault.

Ang /r/MakerDAO na komunidad sa Reddit, karaniwang isang hindi kapani-paniwalang matatag at tapat na grupo, ay labis na nabalisa sa pangyayaring ito.

Tingnan din ang: Tinitimbang ng DeFi Leader MakerDAO ang Emergency Shutdown Kasunod ng Pagbaba ng Presyo ng ETH

Ang mga nawalan ng kanilang panghabambuhay na ipon ay humiling sa mga may hawak ng MKR na tanggapin ang responsibilidad sa pamamagitan ng pagbibigay ng kompensasyon sa mga biktima.

Itinuro ng iba ang MakerDAO dahil sa kawalan ng pananagutan. Hiniling nila na sagutin ang mga tanong, tulad ng kung bakit binago ng governance protocol ang minimum na tagal ng bid mula 3 araw hanggang 10 minuto.

Bagama't ang ilan ay nagtalo na ang keeper market at collateral na auction ay gumana ayon sa nilalayon, ang iba ay tumutol na ang mga panganib ay maliit at hindi ginawang malinaw.

Walang buod ang maaaring sapat na makuha ang pagiging hilaw at katotohanan ng mga account ng mga biktima. Upang makakuha ng unang kamay-tingin, tingnan ang nangungunang mga post /r/MakerDAO sa nakalipas na buwan.

Dapat bang magbayad ang Maker ?

Sa ngayon, walang nakaplanong recourse para sa mga biktima ng $0 liquidations.

Ang agarang pag-aalala ng koponan ng MakerDAO ay tila nineutralize ang depisit sa network sa pamamagitan ng paggawa ng mga bagong token ng MKR upang bilhin muli ang under-collateralized DAI.

Gayunpaman, nagbukas sila ng thread ng talakayan upang matukoy kung dapat ibigay ang kabayaran, at kung gayon, paano ito mangyayari.

Tingnan din ang: Ang Mga Problema ng MakerDAO ay Isang Textbook Case ng Pagkabigo sa Pamamahala

Para sa isang tagalabas na tulad ko, tila hindi sapat ang tugon ni MakerDAO. Nakita namin ang pattern na ito nang napakaraming beses sa tradisyonal Markets sa pananalapi , kung saan inililipat ng malalaking institusyong pampinansyal ang mga panganib sa kanilang mga kliyente.

Ang mga makabagong proyekto ng DeFi ay hindi maiiwasang magkaroon ng mga balakid na tulad nito at kakailanganing ayusin ang kanilang mga panuntunan sa intra-system. Ngunit hindi iyon nangangahulugan na ang pasanin ng sistematikong mga pagkabigo ay dapat ilagay sa mga balikat ng ilang malas na end-user.

Ang isang mahusay na pinondohan na proyekto, tulad ng MakerDAO, ay dapat magkaroon ng mga pagkakamaling ito at managot para sa mga ito. Kung hindi, mapipigil nito ang kumpiyansa ng mga bagong user, gayundin ang kumpiyansa ng kanilang mga kasalukuyang miyembro ng komunidad. Kung ang mga user ay may mas kaunting kumpiyansa sa proyekto, magiging mas mahirap para sa MakerDAO na makakuha ng pag-aampon ng produkto kahit na ang kanilang imprastraktura ay hindi madaling kapitan sa parehong mga pagkakamali.

Dapat bang sisihin Maker ? Ang debate sa Reddit

Kinain na ng Maker ang halos dalawang-katlo ng pagkalugi, dahil binayaran nila ang DAI bilang utang sa collateral.

Ibinenta ng maraming biktima ng liquidation ang kanilang DAI para sa ETH at ibinalik ang ETH sa collateralized na posisyon ng utang para sa mas paborableng ratio ng liquidation. Dahil dito, malaki sana ang nawala sa kanila ng higit sa ONE ikatlo.

Ang lahat ng impormasyon tungkol sa kung paano naganap ang mga pagpuksa ay available on-chain sa anyo ng smart-contract code.

Kung gusto ng Maker na tumalon sa pangunahing pag-aampon, dapat itong ilarawan ang mga mekanismo ng protocol sa malinaw, madaling maunawaang wika.

Tingnan din ang: Ang Market Madness ng Huwebes ay Pinipigilan ang Killer App ng Ethereum: DeFi

Maaaring magpatakbo ang mga user ng mga keeper bot upang i-liquidate ang kanilang mga vault sa mga paborableng rate.

T maaaring asahan ng Maker na ang lahat ng mga gumagamit ay mga programmer.

Medyo na-liquidate ang mga user dahil nabigo silang KEEP ng sapat na collateral sa kanilang vault.

Ang Oasis Dapp, na nilikha ng MakerDAO, ay malinaw na nakasaad na ang parusa sa pagpuksa ay magiging 13 porsyento lamang. Ang pagtuturo na ito ay lubos na nakaliligaw at hindi gaanong kinakatawan ang panganib sa mga gumagamit.

Ang pagtatakda ng isang precedent para sa pagbabayad ng mga gumagamit ng vault ay maaaring makapinsala sa mga mekanismo ng game-theoretical na pinagbabatayan ng protocol.

Ang kasalukuyang mga mekanismo ay hindi perpekto, at dapat silang pagbutihin. Kung ilantad ng mga user ang mga pagkukulang sa protocol at dumaranas ng pinsala sa proseso, dapat silang bayaran ng komunidad.