El Grupo de Estabilidad Financiera advierte sobre los riesgos de las stablecoins y las DeFi en su informe anual

El Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera todavía está esperando que el Congreso de Estados Unidos tome medidas sobre las criptomonedas, en particular las monedas estables, antes de decidir si necesita tomar medidas.

Si bien el FSOC no se pronunció sobre si el grupo tomaría alguna medida específica relacionada con las criptomonedas,informe anual El informe, publicado el viernes, destaca las preocupaciones de los reguladores respecto a las monedas estables y al mercado de Criptomonedas en general. La posibilidad de que algunas monedas estables no cuenten con respaldo completo o no puedan mantener una vinculación con el dólar u otra moneda fueron dos cuestiones clave mencionadas en el informe.

Sin embargo, las reservas de estas monedas estables podrían no estar sujetas a auditorías rigurosas, y la calidad y cantidad de las garantías podrían, en algunos casos, no corresponder a las afirmaciones del emisor. Asimismo, las monedas estables que mantienen su valor mediante mecanismos algorítmicos podrían estar sujetas a fallos debido a presiones del mercado, fallos operativos y otros riesgos, según el informe.

El grupo interinstitucional compuesto por reguladores financieros clave se reunió el viernes para discutir temas de estabilidad financiera, como el cambio climático, la reglamentación propuesta,LIBORy activos digitales. El FSOC se formó después de 2010 para monitorear los riesgos potenciales para el sistema financiero estadounidense tras la caída del mercado de 2008.

Según un comunicado de prensa, estuvieron presentes la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, el presidente interino de la CFTC, Rostin Behnam, y más de media docena de otros reguladores.

“El Consejo también estará preparado para considerar las medidas a su disposición para abordar los riesgos descritos en el informe del [Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros] sobre las monedas estables en caso de que no se promulgue una legislación integral”, señala el informe del FSOC.

Más allá de las monedas estables, el informe del viernes destacó el desarrollo y los riesgos potenciales de las Finanzas descentralizadas (DeFi) y otras actividades relacionadas con las criptomonedas, como los préstamos y el comercio.

El informe destacó hasta qué punto el FSOC, queformó un grupo de trabajo En 2018, se habló mucho sobre las criptomonedas, llegando en un momento a argumentar que el riesgo de las Cripto depende de “la estructura del mecanismo de consenso de los activos”.

Comercio

A pesar de los acontecimientos decisivos de este año para las Cripto en Wall Street, el FSOC no parecía convencido de que esta clase de activos altamente volátil se haya convertido en un instrumento de inversión importante para las empresas tradicionales. En cambio, los especuladores parecen impulsar la mayoría de las operaciones, según el informe.

De hecho, el mercado de Cripto ha experimentado la volatilidad habitual, así como varios ataques informáticos. Las estafas de robo de identidad y otras prácticas fraudulentas han provocado pérdidas acumuladas que superan los 7700 millones de dólares en los últimos 12 meses. de acuerdo a para Chainalysis.

Los riesgos, que van desde la manipulación del mercado hasta las empresas delictivas y los fallos operativos, podrían destrozar la apariencia de las criptomonedas “y, en un caso extremo, socavar la confianza en el sistema en su conjunto”.

El apalancamiento de las Finanzas descentralizadas (DeFi) solo alimenta la posibilidad de una venta forzosa que podría desplomar una moneda antes de dispararse en el mercado. Cuanto más instituciones financieras tradicionales se incorporen a estos Mercados de Cripto , mayor será el riesgo de que este contagio se extienda al sistema financiero en general.

El informe también sugirió que los usuarios de DeFi podrían enfrentar pérdidas por diversas razones, incluida la volatilidad de los precios, “problemas operativos” con las plataformas que utilizan o problemas de ciberseguridad.

El mercado de monedas estables de 127 mil millones de dólares conlleva sus propios riesgos “operativos, de liquidación y de liquidez” que pueden amplificarse a medida que los “efectos de red” impulsen a cada vez más usuarios.

La SEC o la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) podrían tener jurisdicción sobre este segmento del mercado de Cripto , así como otras agencias, sugirió el informe.

La confianza de los operadores en la utilidad de la moneda estable como reserva de valor es crucial, escribió el FSOC. Y existen diversas maneras de socavar dicha confianza; la mera perspectiva de un problema podría ser suficiente para desencadenar una corrida que se perpetúe.

La magnitud con la que la economía real pueda percibir estas consecuencias dependerá de la relevancia de la stablecoin. El dominio de un único emisor conlleva sus propios problemas.

El FSOC recomendó a los reguladores estatales y federales que “continúen” su escrutinio del mercado de Cripto con el objetivo de comprender sus riesgos sistémicos.

Beneficios potenciales

El informe sí analizó los posibles beneficios de las monedas estables y otros activos digitales, al menos desde la perspectiva de sus defensores. Si bien actualmente las monedas estables se utilizan predominantemente para el comercio, los préstamos y la obtención de préstamos, ONE día podrían convertirse en una herramienta de pago.

Las monedas estables “bien diseñadas y reguladas adecuadamente” podrían permitir pagos más rápidos y mejores que los que admiten los canales actuales, afirma el informe.

“La transición hacia un uso más amplio de las monedas estables como medio de pago podría ocurrir rápidamente debido a los efectos de red o las relaciones entre las monedas estables y las bases de usuarios o plataformas existentes”, señala el informe.

La forma en que se transfieren las monedas estables también podría aumentar la eficiencia de las herramientas de pago, según el informe.

Aun así, esta sección también señaló las posibles preocupaciones regulatorias en torno a las monedas estables, incluida la necesidad de que el usuario confíe en la herramienta como medio de pago.

La innovación financiera puede ofrecer beneficios considerables a consumidores y proveedores de servicios financieros al reducir el costo de ciertos servicios financieros, aumentar la comodidad de los pagos y, potencialmente, aumentar la disponibilidad de crédito. Sin embargo, la innovación también puede generar nuevos riesgos que es necesario comprender, según el informe.

Los comentarios sobre las monedas estables se hicieron eco de un tema más amplio dentro del informe sobre los activos digitales y otros riesgos.

“El desarrollo de activos digitales y el uso de la Tecnología de registro distribuido asociada pueden presentar la oportunidad de promover la innovación y una mayor modernización de la infraestructura financiera… [pero una regulación adecuada es] de vital importancia”, señala el informe.