Cripto largas y cortas: ¿Qué piensan los reguladores?

Cuando las noticiassalió el mes pasado que la Oficina del Contralor de la Moneda de Estados Unidos (OCC) había autorizado a los bancos a custodiar Cripto , tal vez recuerdes que... expresó sorpresa El nuevo contralor interino, Brian Brooks, partidario de las criptomonedas, había logrado aprobar una medida tan audaz a través de los canales burocráticos con tanta rapidez. Resulta que no lo hizo.

Al parecer la OCC había sidotrabajando en esta cartadesde hace algún tiempo, según fuentes reguladoras que hablaron con mi colega Nik De.

Si bien esto puede sonar como una revelación de "¿y qué?", centrémonos en la parte interesante: la OCC había estado investigando estopor algún tiempo.

YEstás leyendoCripto largas y cortasUn boletín informativo que LOOKS en detalle las fuerzas que impulsan los Mercados de Criptomonedas . Escrito por la jefa de investigación de CoinDesk, Noelle Acheson, se publica todos los domingos y ofrece un resumen de la semana, con perspectivas y análisis, desde la perspectiva de un inversor profesional.Puedes suscribirte aquí.

No sabemos exactamente cuánto tiempo, pero el acto de escribir una carta interpretativa suele llevar meses, y las deliberaciones comienzan mucho antes de que comience la redacción.

La conclusión es que los reguladores en Washington llevan más tiempo del que muchos creen trabajando en cómo apoyar la innovación en Cripto y proteger a los inversores. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, por ejemplo, comenzó a analizar de cerca los Cripto ya en 2014, y otras organizaciones sin duda también han contado con equipos que siguen de cerca los desarrollos incluso antes del mercado alcista de 2017.

Políticos, también. Esta semana informamos sobre la exrepresentante estadounidense Cynthia Lummis.ganó su carrera primaria para unirse al Senado de los Estados Unidos representando a Wyoming, y es la favorita para WIN las elecciones generales. Compró su primer... Bitcoinen 2013 yHa sido un defensorDesde entonces.

También informamos que el presidente del Comité Nacional Republicano del Congreso, el REP estadounidense Tom Emmer, reveló Él aceptará Donaciones en Bitcoin para su campaña de reelección. Empezó a leer sobre Bitcoin. Hace cuatro años.

Estos dos están lejos de ser los únicos políticos prominentes que promueven una mayor investigación y apoyo a las criptomonedas, como detalla Nathaniel Whittemore en ONE de los artículos de esta semana. El podcast Breakdown episodios.

En una temporada de convenciones en un momento tenso de la historia estadounidense, es probable que los políticos estén más preocupados por problemas urgentes como la pandemia, los disturbios civiles y los peores niveles de desempleo en una generación. Aun así, no me sorprendería ver a más legisladores expresar sus opiniones sobre el posible papel de los Cripto en la innovación financiera en las próximas semanas.

Es más, noticias recientes insinúan los sustanciales recursos que los reguladores dedican a los Cripto , más allá del trabajo de la OCC. A principios de este mes, se supo que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) había... presentó una Request de adquisición Para una herramienta que analice contratos inteligentes y detecte vulnerabilidades de seguridad, lo que sugiere un alto nivel de interés en las Finanzas descentralizadas. Hace unas semanas, la agencia adjudicó un contrato a CipherTrace. Con el argumento de que Era la única empresa de análisis forense de blockchain en ese momento que podía respaldar el análisis de Binance Coin.

No todos los reguladores avanzan al mismo ritmo, y siempre hay individuos con actitudes menos progresistas. Pero los diferentes reguladores se comunican entre sí, se reúnen en los mismos Eventos (o al menos solían hacerlo), y a veces intercambian empleados. Hay demarcaciones, pero se influyen mutuamente.

Por lo tanto, es alentador saber que los primeros pasos en la apertura de los servicios de Cripto a las Finanzas tradicionales se están dando. no Depende de la casualidad de contar con un Contralor Interino familiarizado con el impacto potencial de los Cripto . Esto también significa que la reciente y audaz decisión de la OCC probablemente no sea la única sorpresa agradable que veremos de un organismo oficial este año.

Bitcoin en Ethereum

A estas alturas, la mayoría de los analistas de los Mercados de Cripto saben que existen Bitcoin y Ethereum, y que son muy diferentes. Bitcoin es una forma digital de dinero contundente con una oferta limitada y un protocolo descentralizado. Ethereum también es un protocolo descentralizado, pero su token no tiene una oferta limitada y está más enfocado en facilitar aplicaciones innovadoras.

Sólo que ahora existe Bitcoin en Ethereum.

Wrapped BTC (WBTC), un token ERC-20 respaldado 1:1 por Bitcoin, se lanzó en febrero de 2019 como una iniciativa conjunta entre las startups de intercambio descentralizado Kyber Network y Republic Protocol, así como la empresa de custodia de Criptomonedas BitGo. Desde el principio, varios mercados y proyectos de Finanzas descentralizadas (DeFi) se comprometieron a respaldar el token, que, según... Bloxy,Ahora cuenta con más de 3.200 titulares únicos, más del doble de la cifra de principios de mayo.

¿Cuál es el atractivo? Recientemente, han surgido varias aplicaciones DeFi que ofrecen rendimientos atractivos en criptomonedas. La mayoría de las aplicaciones DeFi funcionan en Ethereum, lo que deja a los poseedores de BTC , ávidos de rendimiento, sin otra opción que recurrir a plataformas de préstamo centralizadas que generalmente pagan menos. Sin embargo, Bitcoin envuelto en un token de Ethereum sí sería elegible, lo que permitiría a los poseedores de Bitcoin obtener más intereses que con la blockchain de Ethereum .

Desde entonces han surgido otros tokens basados en Ethereum respaldados por Bitcoin, comotBTC, Pero WBTC es el líder del mercado por ahora, representando dos tercios de todos los BTC en Ethereum. Mi colega Zack Voell informó a principios de esta semana que había más WBTC acuñadosentre el 9 y el 14 de agosto se minaron más bitcoins que en ese período.

Si bien toda la evolución de DeFi es cautivadora, la explosión de interés en BTC basado en Ethereum es particularmente interesante en dos frentes:

1) El choque cultural entre los Bitcoiners y los partidarios de Ethereum es a veces público y ruidoso. Aquí los vemos trabajando juntos en lo que podría convertirse en una Harmony simbiótica que aumente el atractivo de ambos. Ethereum seguirá impulsando la innovación en las Finanzas descentralizadas, solo que con mayor liquidez. Y Bitcoin seguirá siendo una reserva digital de valor apreciada por su escasez, solo que con mayores oportunidades de rentabilidad.

2) Esto podría cambiar la ecuación del "valor intrínseco" de Bitcoin . Bitcoin no genera rentabilidad.

Esto a veces se cita como unabarrera a la inversión. Si Bitcoin está inactivo poder ¿Generar un rendimiento le otorga una utilidad que antes no tenía? ¿Qué impacto tendría esto en el uso de Bitcoin como reserva de valor, similar al oro digital?

Vale la pena prestar atención a este crecimiento. Actualmente hay más de 45.000 BTC bloqueados en Ethereum, según... btconethereum.com. Esto sigue siendo relativamente bajo, considerando que el suministro actual de BTC supera los 18 millones. Sin embargo, es más del doble que hace apenas dos semanas.

Y las ideas apenas están calentándose. A principios de esta semana, Leigh Cuen...informó sobre un proyecto trabajando en la incorporación de Bitcoin en proyectos de Finanzas descentralizadas sin tener que ponerlo en Ethereum.

Justo cuando creías que entendías cuál sería el uso final de Bitcoin, la innovación hace lo suyo.

¿Alguien sabe qué está pasando todavía?

Los Mercados no tuvieron la semana más emocionante, pero las cosas parecen estar volviéndose más dramáticas.

Las acciones tecnológicas recibieron otro impulso, ya que el índice Nasdaq Composite superó al S&P 500 en rendimiento semanal. Incluso superó con creces al Bitcoin, aunque en lo que va de mes la Criptomonedas sigue a la cabeza.

Bitcoin tuvo un impulso al comienzo de un aumento de precios, pero perdió impulso casi de inmediato y retrocedió a su ahora cómodo rango de $11 000+.

La tasa de equilibrio de los TIPS/bonos del Tesoro a cinco años (la tasa de inflación que haría que los rendimientos de los valores protegidos contra la inflación del Tesoro igualaran los rendimientos del Tesoro, un indicador de las expectativas del mercado) casi ha vuelto a los niveles prepandemia. (Cuanto más alta sea esta tasa, más altos creen los inversores que serán los niveles de inflación, en promedio, durante el próximo lustro). Dadas las expectativas paralelas de mayor desempleo y menor crecimiento económico, este dato sugiere que intervienen otras fuerzas además de la demanda del consumidor.

La gente está empezando a hablar sobre elriesgos para el mercado de una vacunaEl temor es que, si la gente vuelve a sentirse optimista, empiece a gastar y eso podría significar inflación, lo que podría llevar a aumentos de tasas y a la madre de todas las "rabietas por la reducción gradual". Esta forma de pensar es una locura.

En esta etapa, si estuviera tratando de meter todo esto en un guión, estaría entrando en pánico sobre cómo llegar a un final lo suficientemente espectacular como para justificar giros de trama tan desconcertantes. Se agradecen sugerencias.

Eslabones de cadena

George Ball,ex presidente de E.F. Hutton en su apogeo (los lectores mayores pueden¿Recuerdas los anuncios de televisión clásicos?), ex director ejecutivo de Prudential Securities y actual director ejecutivo de la firma de servicios financieros Sanders Morris Harris,sugerido en una entrevista de Reuters Que el Bitcoin u otras criptomonedas podrían ser un refugio seguro para inversores y operadores como inversión alternativa. Añadió que el Bitcoin es muy atractivo, ya que no puede ser socavado por el gobierno, y predijo que más personas recurrirán al mercado de Cripto después del Día del Trabajo. LLEVAR: El coro de voces dominantes que apoyan públicamente a Bitcoin se hace cada vez más fuerte. Esto es significativo, especialmente ahora: en un mundo de inversiones donde pocos comprenden a la perfección los impulsos de los Mercados, el poder de la narrativa juega un papel fundamental, especialmente cuando la narran rostros conocidos.

Importante Pools de minería de Bitcoin chinosCada uno está viendo caídas diarias de hashrate del 10% al 20% despuésTormentas de lluvia continuas en Sichuan.Algunas granjas mineras se están viendo obligadas a desconectarse debido a cortes de electricidad e Internet, y otras han pausado sus operaciones para evacuar al personal en el lugar por razones de seguridad.LLEVAR: Un recordatorio de que la distribución geográfica de las operaciones mineras es crucial para la seguridad de Bitcoin, especialmente si vamos a tener Eventos climáticos más extremos.

Hablando de la diversidad geográfica de las operaciones mineras, la empresa minera de Bitcoin con sede en Colorado Cadena de bloques antidisturbioses comprando 8.000 adicionalesMineros de hormigas S19 Pro.LLEVAR: Se trata de una inversión de capital de más de 17 millones de dólares, una cantidad nada despreciable para una empresa cuyos ingresos y pérdidas disminuyeron.se profundizó en el segundo trimestre. Dado que las recompensas de los mineros por procesar bloques son ahora casi un 50% menores que hace unos meses, este nivel de gasto indica un fuerte Optimism sobre el precio de Bitcoin .

Se realizó una transferencia de Bitcoin enviado con éxito entreLa Tierra y elEstación Espacial Internacionalutilizando hardware dedicado instalado en la nave espacial.LLEVAR: Aquellos de ustedes que disfrutan de la ciencia ficción apreciarán la visión de cómo se realizan los pagos extraterrestres.podría funcionar sin un banco central.

Según datos deNodo de vidrio,el número de bitcoinsmantenidos en direcciones de intercambioHa caído a un mínimo de 21 meses.LLEVAR:Esto podría significar que más inversores mantienen sus bitcoins en sistemas de custodia externos, en lugar de dejarlos en plataformas de intercambio listos para operar. De ser así, esto implica una menor presión de venta y posiblemente un mayor impulso alcista.

Prestamista de Cripto BlockFiha cerrado unSerie C de 50 millones de dólaresronda, liderada por Morgan Creek Capital, Valar Ventures de Peter Thiel, CMT Digital, Castle Island Ventures, Winklevoss Capital y otros.LLEVAR: Se trata de una recaudación considerable, incluso sin añadirla a los casi 50 millones de dólares ya recaudados desde agosto de 2019. Esto refleja el creciente interés en los productos de préstamo respaldados por criptomonedas, lo que apunta a una mayor madurez en el sector, lo que a su vez probablemente generará una mayor demanda de estos productos, y así sucesivamente. La industria cambiará si (¿cuándo?) las instituciones financieras empiezan a involucrarse, pero hasta entonces, el sector centralizado de préstamos de Cripto está creciendo y consolidándose en torno a BlockFi y... Génesis, con Coinbase Un nuevo participante que podría causar WAVES.

Episodios de podcast que vale la pena escuchar:

• ¿Qué está sucediendo realmente con la inflación en este momento?– Nathaniel Whittemore, El colapso
• S&P 5 vs. S&P 500: La verdadera historia de la recuperación del mercado bursátil– Nathaniel Whittemore, El colapso
• Bitcoin vs. Ethereum con Samson Mow y Vitalik Buterin – Peter McCormack, Lo que hizo Bitcoin
• Jesse Felder: ¿Cuánto tiempo puede continuar la manía bursátil?– Erik Townsend, Macro Voices