Una oportunidad DeFi de más de un T de dólares en Bitcoin

Desde su creación en 2009, Bitcoin (BTC) ha ganado adopción de manera constante y ahora tiene una capitalización de mercado de más de1,3 billones de dólaresFue diseñado para ser una moneda descentralizada y un sistema de liquidación bruta en tiempo real. El enfoque descentralizado y basado en protocolos permite a los titulares transferir la confianza de un actor centralizado a un protocolo descentralizado y basado en código.

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A pesar de ser Bitcoin la Criptomonedas original y su blockchain correspondiente, su funcionalidad ha sido extremadamente limitada hasta el momento en comparación con los contratos inteligentes y la funcionalidad de Finanzas descentralizadas (DeFi) que ofrecen Ethereum, Solana y otras blockchains. Sin embargo, esta dinámica está a punto de cambiar con la aparición de las capas de Bitcoin , los metaprotocolos, las cadenas laterales, las capas 2 y otras tecnologías que se están desarrollando actualmente en la blockchain de Bitcoin . Estas capas permitirán pagos más rápidos, así como préstamos, una funcionalidad mejorada de tokens fungibles y no fungibles, y plataformas de intercambio descentralizadas. GameFi,SocialFi y muchos otros casos de uso. Los poseedores de Bitcoin pronto podrán aumentar la productividad de sus activos mediante un sistema financiero descentralizado basado en protocolos. El principal diferenciador entre DeFi en Bitcoin y DeFi en otras cadenas es el activo subyacente (token nativo). Mientras que Ethereum, Solana y las blockchains de nueva generación compiten en función de los méritos de sus respectivas tecnologías, DeFi en Bitcoin se centra exclusivamente en aumentar la productividad de Bitcoin, lo que sitúa al ecosistema DeFi de Bitcoin en una liga única.

La defensa de la creación de valor a través de un sistema financiero descentralizado basado en Bitcoin se basa en tres supuestos:

• preferencia por la cadena de bloques de Bitcoin como capa base para otros activos tokenizados
• demanda de mayor productividad de Bitcoin, el activo
• demanda de un sistema financiero que refleje los principios descentralizados de Bitcoin

Ya observamos fuertes señales de demanda para la blockchain de Bitcoin como base para otros activos tokenizados. El mercado de tokens no fungibles en Bitcoin, llamado Ordinales, creció de menos de 100 millones de dólares a más de 1.500 millones de dólares en menos de seis meses.

Sin embargo, la mayor oportunidad aún está por venir. La mayor parte del valor de mercado del sistema Finanzas descentralizado de Bitcoin se reflejará en el valor de los tokens fungibles. Estos impulsarán una mayor productividad de Bitcoin ( el activo) mediante instrumentos que generan rendimiento y sistemas financieros descentralizados mediante protocolos y capas 2. En comparación con Ethereum, Solana y otras cadenas, el valor de los tokens fungibles en Bitcoin aún es minúsculo, en gran medida porque nos encontramos en las primeras etapas de la funcionalidad programable en esa blockchain.

El principal protocolo de tokens no fungibles de Bitcoin, Ordinals, no se lanzó hasta enero de 2023. BRC20s y Runes, los principales protocolos de tokens fungibles de Bitcoin, se lanzaron en marzo de 2023 y abril de 2024, respectivamente. Incluso con estos lanzamientos recientes, se requiere funcionalidad adicional para que exista un ecosistema sólido de Finanzas descentralizadas en Bitcoin.

Se están introduciendo funcionalidades adicionales en Bitcoin de dos maneras:

• Propuestas de mejora de Bitcoin (BIP): Las actualizaciones del software CORE de Bitcoin se están llevando a cabo a través de BIP, como OP_CAT, que tiene como objetivo mejorar la funcionalidad de los contratos inteligentes y aumentar la eficiencia en Bitcoin.
• Desarrollos tecnológicos: Se están desarrollando innovaciones como BitVM, clavijas y puentes para proporcionar a los usuarios una mayor programabilidad y eficiencia sin necesidad de actualizar el software CORE de Bitcoin.

Como se mencionó anteriormente, el ecosistema de Finanzas descentralizadas de Bitcoin aún se encuentra en las primeras etapas de su ciclo de vida. Sin embargo, se observan fuertes indicadores de crecimiento futuro a través de la creciente actividad de desarrolladores y DeFi en el sector. En 2023, el 40% de los desarrolladores de código abierto de Bitcoin se centraron en Bitcoin L2 y soluciones de escalado. Posteriormente, en el primer trimestre de 2024, el valor total bloqueado (TVL) del ecosistema de Bitcoin se multiplicó por más de seis, pasando de 492 millones de dólares a más de 2900 millones de dólares. Considerando estos indicadores iniciales, junto con lo que hemos observado en otros ecosistemas, creemos que se podría generar más de un billón de dólares en valor en el ecosistema DeFi de Bitcoin en los próximos cinco a diez años.

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