Cualquiera puede crear un fondo de cobertura: cómo el crédito en cadena cambia la Cripto

Hay una cosa que no se puede hacer con los préstamos en las Finanzas descentralizadas (DeFi). No se puede pedir prestado más de lo que se puede apostar. Con unas pocas excepciones menores y marcadas con un asterisco, no hay tarjetas de crédito en cadena, ni hipotecas, ni préstamos sin garantía ni papel comercial en las Cripto.

James McGirk es un escritor senior en Spectral Finanzas y cofundador de Lonely ROCKS. Este artículo es parte del blog de CoinDesk. Semana de negociación.

Las Finanzas descentralizadas utilizan tecnologías de cadena de bloques y contratos inteligentes para reemplazar gradualmente las funciones Finanzas tradicionales. Piense en ello como una pila de panqueques financieros.

Bitcoin creó una reserva de valor y una red peer-to-peer capaz de transferir miles de millones de dólares en valor entre cuentas en unos pocos minutos. Esa es la capa inferior. Luego están los contratos inteligentes, creados sobre cadenas de bloques como Ethereum y Solana, que automatizan otras actividades financieras.

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Los fondos de liquidez reemplazan las cuentas del mercado monetario, suministrando monedas y tokens para un FLOW financiero fluido entre agentes distribuidos.

Además de estos, se encuentran los prestamistas DeFi. Aave y Compound prestan y toman prestadas Cripto. Sus préstamos son tan componibles como cualquier cosa relacionada con el software. Empresas como Alquimia.fiTe permiten crear derivados de deuda de una complejidad alucinante. Incluso puedes pedir prestados cientos de millones y devolverlos.dentro de una sola transacción para crear oportunidades de arbitraje. Cuidado con ONE último.

El próximo CAKE en la plancha será la evaluación de solvencia, es decir, lo que el cocreador de Ethereum, Vitalik Buterin, y compañía llaman Web3. “capa de reputación”,la infraestructura para generar confianza en un entorno sin confianza.

Varias empresas, incluida mi empleadora,Finanzas espectrales, están ideando una solución: una puntuación crediticia basada en datos de transacciones de blockchain disponibles públicamente.

Las calificaciones crediticias en cadena permitirían a los prestamistas ofrecer diferentes tramos de interés. Si eres un comerciante sensible al riesgo y puedes demostrarlo con una excelente calificación crediticia en cadena, podrás pedir prestado a un prestamista DeFi sin pagar tanto interés como tus pares.

Con el tiempo, a medida que los préstamos sin garantías suficientes se hagan disponibles en línea, usted podrá pedir prestado y negociar en bolsas descentralizadas (DEX) y prestamistas sin tener que poner en juego sus propios fondos. Mejor aún, podrá generar puntajes crediticios que representen a comunidades enteras, lo que le permitirá crear un fondo de cobertura con sus amigos o pedir prestado fondos para construir un bloque de apartamentos. O siempre podrá alquilar su puntaje.

Economías de construcción

Por desagradable que pueda resultar en ocasiones la deuda para el consumidor, representa una enorme parte de la economía real. Los préstamos permiten a las personas que no tienen ahorros sustanciales participar en el mercado inmobiliario, comprar y utilizar electrodomésticos, automóviles o ir a la escuela. La industria depende del crédito para conseguir materias primas, los gobiernos emiten bonos para financiar proyectos y las pequeñas empresas lo utilizan para comprar inventario.

A nivel macro, los préstamos permiten la eficiencia del capital. Es como un fondo de liquidez que permite que los distintos sectores de la economía KEEP funcionando con la máxima eficiencia.

TradFi ha acumuladoenormes bases de datosde la actividad del consumidor y creó algoritmos sofisticados para examinar esta información que se remonta a décadas atrás para modelar y evaluar el riesgo del cliente.

DeFi utiliza transacciones sin confianza en la cadena de bloques. Las transacciones entre agentes seudónimos que utilizan aplicaciones DeFi son difíciles de rastrear, y eso hace que la evaluación de riesgos y la recuperación de activos sean casi imposibles para los Mercados de deuda en cadena.

Los prestamistas DeFi ignoraron el problema en la avalancha inicialVerano DeFi, cuando los prestamistas en cadena no necesitaban preocuparse por la eficiencia del capital. Pero para seguir creciendo y captar cada vez más participación de mercado de los prestamistas tradicionales, los prestamistas DeFi necesitan fijar con precisión el precio de los intereses de acuerdo con el riesgo y, en última instancia, ofrecer préstamos con garantía insuficiente.

Una solución sería traer Puntuaciones FICO En la cadena, se utiliza una especie de oráculo de crédito. Pero conectar identidades fuera de la cadena con identidades dentro de la cadena podría crear una pesadilla de vigilancia. Por cierto, esta es otra razón por la que las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) no son una dirección fabulosa para que nos movamos colectivamente.

Datos de DeFi

Las DeFi tienen la oportunidad de rediseñar la infraestructura de evaluación crediticia del mundo. La ONE es una caja negra dirigida por un puñado de empresas o agencias gubernamentales (según el país en el que vivas).

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Históricamente, se han excluido categorías demográficas enteras del crédito. La captura de datos está dominada por unas pocas empresas y siempre está activada de forma predeterminada, por lo que no hay forma de optar por no hacerlo, y la corrección de errores puede ser arbitraria y llevar mucho tiempo, como puede atestiguar cualquiera que haya tenido que lidiar alguna vez con un error en el informe crediticio.

Las transacciones de Ethereum están disponibles públicamente. Con cinco años de transacciones de DeFi para analizar, hay suficientes datos disponibles para que los sofisticados modelos de aprendizaje automático hagan predicciones.

Lo ideal sería que esos modelos fueran descentralizados y transparentes para el público. Los consumidores deberían poder optar por participar y crear una calificación crediticia a pedido. Con tecnologías que preservan la privacidad, como las pruebas de conocimiento cero, un prestamista no debería recibir más información sobre un prestatario que su riesgo de impago, sin importar quién sea.