La urgente necesidad de claridad regulatoria sobre las monedas estables

Recientemente, líderes de seis empresas de Criptomonedas testificaron ante el Congreso sobre la oportunidad y el potencial de las monedas digitales y respondieron a las preguntas de los legisladores sobre los riesgos que conlleva su uso. Las monedas estables fueron el centro de gran parte del debate, ya que estos Cripto de rápido crecimiento están en el centro del debate sobre la regulación de las Criptomonedas.

El acuerdo en octubre de Tether , el mayor emisor de monedas estables, de pagar a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos 41 millones de dólares por tergiversar las reservas de dólares detrás de sus tokens digitales proporciona una prueba evidente de que los reguladores y los responsables de las políticas deben unirse y alinearse rápidamente sobre cómo regular este mercado en rápida expansión antes de que afecte al mundo financiero en general.

Max Baucus fue senador estadounidense por Montana (1978-2014) y embajador en China (2014-2017). Actualmente es asesor y enlace gubernamental en Binance.

Las stablecoins, un tipo de moneda digital cuyo valor está respaldado por las monedas fiduciarias tradicionales, se han convertido rápidamente en un pilar de la Cripto . Recientemente, la oferta total de stablecoins vinculadas al dólar estadounidense superó los 113 000 millones de dólares, lo que las convierte en una de las clases de activos de más rápido crecimiento de la historia.

Como embajador en China en 2016, oí hablar con frecuencia sobre la cadena de bloques y las Cripto . En numerosas reuniones con líderes mundiales, Aprende sobre el papel que podrían desempeñar en la creación de un sistema financiero descentralizado, el empoderamiento de las comunidades y el impulso a la innovación y la inclusión financiera.

Cuando dejé el servicio gubernamental en 2017, las monedas estables me llamaron especialmente la atención, ya que están pensadas para tener un precio estable y mantener su valor a lo largo del tiempo.

Las monedas estables también han captado la atención de reguladores y legisladores de todo el mundo, como el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Gary Gensler; la secretaria del Tesoro, Janet Yellen; y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Los tres han hecho oír su voz.

Yellen ha instado a los responsables políticos a "actuar rápidamente" para establecer un marco regulatorio estadounidense. Powell pidióuna regulación más estricta,especulando queUna moneda digital del banco central (CBDC) podría presentar una alternativa adecuada a las monedas estables.

Las actitudes regulatorias en torno a las monedas estables se centran en tres puntos principales de debate. Cada uno de sus resultados definirá el futuro de las monedas estables para siempre:

1. ¿Deberían las monedas estables ser tratadas como valores?

Existe un debate de larga data sobre si las monedas estables (y las Cripto ) deben considerarse valores. Sin embargo, no existe una única prueba decisiva para determinar si una clase de activo es un valor, al igual que no existe un único tipo de moneda estable. Recientemente, Gensler... insinuóque algunas monedas estables «pueden ser empresas de valores e inversión», pero no llegó a hacer una declaración más contundente. Si bien el debate sobre la clasificación de las monedas estables continúa, esta clase de activo, junto con sus usuarios de todo el mundo, sin duda se beneficiará de una mayor claridad regulatoria.

2. ¿Las monedas estables están realmente respaldadas al 100% por monedas fiduciarias?

Las monedas estables respaldadas por activos son monedas digitales emitidas contra monedas fiduciarias tradicionales con una paridad de 1:1. En teoría, una moneda estable respaldada por dólares estadounidenses debería ser equivalente a un dólar estadounidense. Sin embargo, como hemos visto en el caso de Tether, esto no siempre es así. De hecho, muchas monedas estables populares están respaldadas por una combinación similar de efectivo y papel comercial, que es deuda a corto plazo sin garantía emitida por empresas para cumplir con sus obligaciones financieras.

Esto resulta engañoso para los posibles inversores, quienes podrían esperar canjear sus monedas estables por la moneda respaldada en cualquier momento. Además, probablemente representa una amenaza de contagio, dado el uso de papel comercial. Se necesita mayor claridad regulatoria para garantizar que las ofertas de monedas estables sigan siendo transparentes y cumplan con la normativa.

3. ¿Pueden utilizarse las monedas estables para eludir objetivos de Regulación públicas?

Algunos reguladorescreer Que las criptomonedas pueden usarse para eludir los mecanismos de protección de los inversores y las iniciativas de Regulación públicas. Por lo que he visto en la industria, las transacciones de monedas estables son bastante visibles hoy en día, gracias al análisis de blockchain.

En ONE caso recienteLos piratas informáticos robaron y luego devolvieron casi 600 millones de dólares en fondos de unaFinanzas descentralizadas Plataforma (DeFi), en parte gracias a los emisores de monedas estables que congelaron una parte de los fondos robados, algo que no se puede hacer fácilmente con las monedas fiduciarias tradicionales.

Muchas de las plataformas de comercio de Cripto más grandes a menudo emplean sólidas políticas contra el lavado de dinero y iniciativas de cumplimiento tributarioAdemás de implementar protocolos obligatorios de conocimiento del cliente (KYC) para identificar a los usuarios en su plataforma, muchas de estas iniciativas consisten en esfuerzos proactivos por parte de los participantes responsables de la industria para mantenerse al tanto del cambiante panorama regulatorio y evitar que los usuarios abusen de las plataformas con fines maliciosos.

Una llamada de atención para los inversores

Aunque existen muchas monedas estables de buena reputación en el mercado, no todas hacen honor a su nombre. Mientras tanto, los inversores deben investigar cuidadosamente al seleccionar una moneda estable. Hay algunas características que deben buscarse en una opción confiable, incluyendo si 1) está regulada por ONE de las... principales organismos reguladores mundiales, específicamente para AML y KYC 2) sujeto a auditorías periódicas de terceros 3) asegurado y 4) respaldado por una moneda física.

¿Que sigue?

Muchos reguladores reconocen el potencial de que las monedas digitales, como las stablecoins, se conviertan en parte de nuestra vida diaria, impulsando transacciones, compras y más. Hoy en día, existe una oportunidad sin precedentes para que los proveedores de stablecoins colaboren con los legisladores para definir el panorama regulatorio futuro.

En mi Opinión, la próxima etapa de crecimiento de la industria de las Cripto no estará impulsada por innovaciones rápidas y tendencias repentinas, sino por actores responsables y maduros de la industria que se reunirán con los responsables de las políticas y los reguladores para ofrecer a los usuarios productos y servicios seguros y que cumplan con las normas.