Los grandes operadores de Ether se posicionan para un pico de volatilidad a medida que se NEAR la fusión

Realizar apuestas direccionales, con o sin cobertura, sobre el precio de un activo se considera para algunos la estrategia de trading más emocionante en los Mercados financieros. Y los operadores de ether (ETH) He estado haciendo exactamente esoantes de la inminente actualización, conocida comoUnir, de la cadena de bloques matriz de la criptomoneda, Ethereum.

Las instituciones parecen estar adoptando una estrategia de negociación de opciones llamada "long strangle", que es indiferente a la dirección en la que se mueve la Criptomonedas y, en cambio, busca obtener ganancias del grado de turbulencia o volatilidad de los precios.

"Los operadores de bloques también han comenzado a apostar por un aumento repentino de la volatilidad en el ether", dijo Griffin Ardern, un operador de volatilidad de la firma de gestión de activos Cripto Blofin, llamando la atención sobre las grandes operaciones de estrangulamiento que cruzaron la cinta en el intercambio dominante de opciones Cripto Deribit en las últimas 24 horas.

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Un strangle largo implica comprar opciones de compra y de venta con vencimientos similares. Comprar una opción de compra (o el derecho a comprar el activo subyacente a un precio preestablecido) es similar a comprar un seguro contra movimientos alcistas mediante el pago de una prima por adelantado a quien vende la opción. Comprar una opción de venta (o el derecho a vender el activo a un precio predeterminado) es similar a comprar protección contra caídas de precios. Comprar ambas opciones protege contra la volatilidad.

La estrategia genera ganancias cuando el precio del activo fluctúa lo suficiente en cualquier dirección como para que la opción de compra o de venta sea más valiosa que la prima total pagada para comprar ambas opciones. La estrategia pierde dinero cuando el activo varía poco, lo que reduce la demanda y los precios de las opciones.

Según Ardern, las últimas operaciones en bloque (o grandes operaciones) indican un mayor interés en los estrangulamientos largos de Ether, lo que indica que los operadores sofisticados confían en que la volatilidad está a punto de explotar.

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El creciente interés en el trading de volatilidad también apunta a la madurez del mercado y a la afluencia de operadores sofisticados al sector. Las operaciones en bloque son grandes operaciones realizadas por instituciones que generalmente se dividen en órdenes más pequeñas y se ejecutan a través de diferentes corredores o en mercados extrabursátiles para minimizar el impacto en los precios.

"Están dispuestos a pagar costes relativamente más altos para obtener posibles retornos elevados", dijo Ardern.

Los operadores de bloque han establecido opciones de estrangulamiento con vencimientos el 9 y el 30 de septiembre y el 28 de octubre. Las opciones con vencimiento el 30 de septiembre y el 28 de octubre captarán la actividad del mercado tanto antes como después de la Fusión.

El ONE en la tabla tiene al operador con una posición larga de 4.000 contratos call con un precio de ejercicio de 3.000 dólares y una posición larga de 4.000 contratos put con un precio de ejercicio de 800 dólares, ambos con vencimiento el 28 de octubre.

La estrategia generará ganancias si el precio del ether se liquida muy por encima del rango de $800-$3,000 el 28 de octubre, lo que hará que la opción de compra o venta supere el costo inicial por contrato de $62.98. Esta cifra se obtiene sumando la prima pagada por un contrato de opción de compra (40.52) y un contrato de opción de venta (22.46). La prima total pagada por la compra de los 4,000 contratos de compra y venta es de $251,920. El cálculo se basa en las cifras mencionadas en el gráfico anterior.

La prima total pagada se perderá si el ether se liquida dentro de ese rango el 28 de octubre, suponiendo que el comprador mantenga la posición hasta la fecha de liquidación. Sin embargo, los operadores suelen liquidar posiciones antes del vencimiento, dependiendo de las condiciones del mercado.

Por ejemplo, supongamos que antes o inmediatamente después de la fusión se produce una explosión de volatilidad lo suficientemente grande como para que la opción de compra o de venta sea más valiosa que el coste total. En ese caso, el operador puede liquidar posiciones y embolsarse la diferencia. Si la fusión resulta ser un fracaso, los precios de las opciones bajarán y el operador puede reducir las pérdidas compensando inmediatamente la posición de estrangulamiento larga.

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Es evidente que operar con volatilidad es complejo, aunque a primera vista LOOKS más sencillo que operar con dirección. Requiere una gestión activa de las posiciones y un profundo conocimiento de los factores denominados griegos (delta, gamma, THETA, vega y rho) que afectan los precios de las opciones.

Es por eso que el trading no direccional es más adecuado para traders sofisticados o instituciones con amplio suministro de experiencia y capital.