Cripto a largo y corto plazo: este mercado bajista podría no durar mucho

Las criptomonedas están en un mercado bajista.

No es una decisión que deba tomarse a la ligera. Los analistas ya han realizado pronósticos de mercado bajista prematuramente en dos ocasiones este año, aplicando con torpeza una rúbrica estándar (una caída del 20 % en un índice de referencia del mercado).

En criptomonedas,Bitcoin Es el punto de referencia del mercado en general. El dominio de Bitcoin , su participación en el valor total estimado de mercado de todas las criptomonedas, se ha reducido a alrededor del 40%, y aún no tiene analogía en la renta variable. Si Apple, la empresa más grande del S&P 500, con una capitalización de mercado de 2,2 billones de dólares, controlara una participación tan grande en la capitalización de mercado total del S&P 500 como Bitcoin en el mercado de criptomonedas, sería una empresa de 17 billones de dólares. Como resultado, el rendimiento de todas las Criptomonedas generalmente tiene una fuerte correlación con Bitcoin.

Esta columna apareció originalmente enCripto largas y cortas, el boletín semanal de CoinDesk para inversores profesionales.

Para Bitcoin , las caídas del 20% son bastante comunes, camino a nuevos máximos históricos. A principios de este trimestre, identificamos un método sencillo para determinar si dicha caída (o subida) ha marcado el inicio de un nuevo régimen de mercado: una variación del 20% en el Índice de Precios de Bitcoin de CoinDesk (XBX), seguida de al menos 90 días sin que Bitcoin vuelva a su máximo (o mínimo) anterior.

El gráfico anterior rastrea los Mercados alcistas y bajistas de las Criptomonedas a lo largo de los años, utilizando esta metodología. El XBX alcanzó su máximo histórico el 14 de abril (UTC): 64.888,99 $. Para el 22 de abril, había caído más del 20 %, hasta un mínimo de 50.500 $. (Desde entonces, ha caído hasta los 28.825,76 $). A fecha de domingo, faltan 24 días para alcanzar ese umbral de 90 días.

Predecir que Bitcoin no alcanzará los $65,000 en las próximas tres semanas no parece una decisión muy audaz. Pero esto es Bitcoin. Al momento de escribir esto, el XBX está en $33,493.55. Recuperar su máximo histórico (ATH) representaría una ganancia del 93.7%. Desde su lanzamiento en abril de 2014, Bitcoin ha registrado una subida de 24 días similar al menos 25 veces.

He aquí por qué no creo que este julio llegue a las 26 veces, pero sí creo que este mercado bajista durará poco.

Alternativas del mercado al contado

En estos momentos, existen dos alternativas que están aliviando la presión de compra en el mercado al contado.

1. Descuento de GBTC

Las acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el mayor fondo de Bitcoin , se han cotizado con un descuento respecto al valor liquidativo desde febrero. Es poco probable que esto cambie debido a... gran cantidad de acciones El período de bloqueo del fideicomiso se acerca a su vencimiento en julio. GBTC no se puede canjear, pero es probable que algunos inversores que hayan comprado Bitcoin en el mercado al contado aprovechen el descuento. (Aviso legal: Grayscale es propiedad de Digital Currency Group, empresa matriz de CoinDesk ; GBTC se basa en el índice de precios de Bitcoin de CoinDesk ).

2. Exceso de ASIC

La ofensiva de Pekín contra la minería de Bitcoin LOOKS ir más allá de las medidas gubernamentales, según un comunicado de prensa. Los mineros están cerrando en toda China, lo que ha provocado una avalancha de equipos de minería sin usar.

La minería de Bitcoin no es para los débiles de corazón o aquellos con poco capital, pero en cierta escala presenta a los inversores una oportunidad de adquirir Bitcoin por debajo del precio del mercado al contado. No está claroSi las máquinas inactivas en China serán viables en las operaciones de Norteamérica o en otros centros mineros en crecimiento. De ser así, es posible que no haya espacio disponible. Sin embargo, algunos grandes inversores que, de otro modo, comprarían y mantendrían sus activos, sin duda están considerando proyecciones de inversión cada vez más atractivas en una alternativa de minar y mantener.

Un mercado sin rumbo

La evidencia apunta a un aumento impulsado por el comercio minorista en abril: volúmenes en altcoins, incluidas monedas meme comoDogecoineclipsó al Bitcoin en las bolsas al contado. Ahora, las compras minoristas parecen agotadas.

Mientras tanto, los barómetros de participación institucional, como los volúmenes en LMAX Digital y el interés abierto en futuros de Bitcoin de CME, no muestran señales de que los compradores institucionales se apresuren a comprar durante la caída y ocupar el lugar de los compradores minoristas.

Estas pistas pueden ser engañosas, pero la conclusión QUICK es que nadie está al mando en este momento. Los datos de la red lo confirman, con direcciones activas inactivas tanto en las redes de Bitcoin como de Ethereum .

Los 'fundamentales' dicen lo contrario

Un interregno de mercado puede indicar un breve período bajista entre Mercados alcistas. Algunos datos de red respaldan este análisis.

Bitcoin no tiene verdaderos "fundamentos", en el sentido de que no representa un derecho sobre los flujos de efectivo. Sin embargo, Bitcoin y otras criptomonedas cuentan con una serie de métricas que indican la actividad en las redes. No sería tan ingenuo como para aplicar la Ley de Metcalfe (que predice...) efecto, no valor) al precio de Bitcoin , pero los datos de la red proporcionan otra capa de información, especialmente cuando se combinan con datos del mercado.

El gráfico de arriba,de Glassnode A principios de esta semana, se muestra que una proporción creciente del Bitcoin que se ha movido durante las recientes ventas masivas corresponde a "monedas jóvenes", es decir, monedas que se movieron por última vez en los últimos seis meses. Los inversores a corto plazo están vendiendo, mientras que los inversores a largo plazo se mantienen firmes. Según Lucas Nuzzi de Coin Metrics anotado La semana pasada, las ganancias no realizadas de los hodlers no alcanzaron los niveles que precedieron a las grandes caídas anteriores de Bitcoin.

Un buen momento para unas vacaciones

Conclusión: Si, como yo, estás pensando en tomar unas vacaciones en julio, has llegado en un buen momento.