Cripto Savvy de la SEC sorprende a expertos en blockchain en el Foro de Washington D. C.

Se presentó como una oportunidad para que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) Aprende más sobre las Criptomonedas. Pero lo sorprendente del foro del viernes fue lo mucho que ya sabía el personal de la agencia.

Desde preguntas sobre intercambios atómicos hasta comentarios sobre lanzamientos aéreos y bifurcaciones, elForo FinTech de la SEC, celebrada en su sede en Washington, DC, demostró que el regulador de valores de EE. UU. ha estado prestando mucha atención al mundo de las Cripto y tiene una comprensión más profunda de lo que algunos le atribuyen.

“Claramente, han estado escuchando lo que la comunidad y sus abogados les han estado diciendo y han puesto mucho esfuerzo en comprender este espacio”, dijo Joshua Ashley Klayman, miembro gerente de Klayman LLC, una firma de abogados boutique.

“Aparentemente se sentían muy cómodos con algunos de los aspectos más técnicos y la terminología, incluyendo los intercambios atómicos. Fue una discusión de mucho mayor nivel que los fundamentos de la cadena de bloques”, dijo Klayman, ONE de los panelistas invitados a participar en el foro.

Por ejemplo, varios asistentes hicieron referencia al momento en que Elizabeth Baird, subdirectora de la División de Comercio y Mercados, mencionó los swaps atómicos. Se trata de transacciones innovadoras en las que las partes intercambian una Criptomonedas por otra sin intermediario, y ninguna parte de la transacción se completa hasta que ambas lo estén.

En concreto, Baird preguntó si dichos intercambios reducen el riesgo en la transferencia o el intercambio de criptomonedas.

En otro panel, Amy Steele de Deloitte analizó los airdrops (regalos masivos de un token para estimular la adopción) y las bifurcaciones (monedas fragmentadas disponibles para los tenedores del original) con Jennifer McHugh, asesora especial sénior de la División de Gestión de Inversiones, con especial atención en si estos impactan en el riesgo del consumidor y de qué manera.

Incluso cuando alegaron ignorancia, los funcionarios de la SEC parecían más informados sobre Cripto de lo que ONE podría esperar de los burócratas de Washington.

Valerie Szczepanik, asesora principal de la SEC para activos digitales, mencionó un lenguaje de programación de contratos inteligentes de Ethereum al explicar la necesidad de diálogo entre su agencia y los desarrolladores.

“Necesitamos traducirnos entre nosotros”, dijo, y agregó:

“También aprendimos que las leyes federales de valores son tan complejas para los informáticos como lo es la codificación de contratos inteligentes en Solidity para los reguladores”.

Chen Arad, director de marketing de Solidus Labs y asistente al foro, dijo a CoinDesk que el personal superior de la SEC pudo discutir "cómodamente" varios temas técnicos, incluidos nodos, mecanismos de consenso y contratos inteligentes.

El abogado Stephen Rutenberg, accionista de Polsinelli y miembro del equipo de Práctica de Regulación y Fintech de la firma, coincidió y dijo que, en su opinión, la comprensión de la SEC sobre la Tecnología de contabilidad distribuida "está más allá de lo que la mayoría de la gente piensa".

No contengas la respiración

Si bien la SEC puede haber demostrado su valía en el foro del viernes, esto no significa necesariamente que habrá algún cambio significativo en su enfoque hacia los tokens y las leyes de valores.

La regulación no se produce de la noche a la mañana, afirmó Teddy Fusaro, director de operaciones de la gestora de activos Bitwise, citando como ejemplo los fondos cotizados en bolsa (ETF). En general, los ETF se lanzaron hace unos 25 años, pero la SEC aún no ha publicado una norma estandarizada para los emisores que buscan exenciones.

Klayman estuvo de acuerdo y dijo que, en su opinión, “la ley dice lo que dice la ley” y, a menos que se firme una nueva ley que aborde esta clase de activos, “no deberíamos esperar una interpretación radicalmente diferente”.

Sin embargo, si bien puede que no haya un cambio significativo en el enfoque del regulador hacia este espacio, eso no significa que las empresas preocupadas por la posibilidad de vender un valor no registrado no tengan ningún recurso.

Rutenberg dijo que “la noticia más importante del foro de la SEC es que parecen...dispuesto a considerar la concesión de cartas de no acción a las ICO que ya no venden tokens”, en referencia a los comentarios del Director de Finanzas Corporativas, William Hinman.

Señaló, sin embargo, que no se emitió ninguna orientación real, y dijo:

“Sin embargo, si ONE esperaba que la SEC asumiera compromisos firmes o proporcionara una orientación más definitiva, probablemente se habría sentido decepcionado del foro”.

A pesar de todo lo que se dijo durante el foro, un tema que llamó la atención fue la escasez de debates sobre la manipulación del mercado.

La manipulación del mercado ha sido un tema HOT para la SEC, con varias propuestas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin rechazadas debido a Preocupaciones sobre el mercadoDe hecho, estas preocupaciones se han manifestado tan públicamente que Bitwise (que quiere emitir su propio ETF de Bitcoin ) ahora ha presentado dos informesa la SEC en un esfuerzo porContrarrestar esa narrativa.

Quizás por eso la casi ausencia del tema en el foro fue tan sentida. Arad declaró a CoinDesk que aún se necesita más debate sobre la manipulación y la infraestructura de vigilancia que puede abordarla.

"Es una preocupación importante, en particular porque cada vez más de nuestros clientes tienen la mirada puesta en los inversores institucionales y sus fondos", dijo Arad.

Szczepanik mencionó la manipulación –y otros problemas– en sus comentarios finales, reiterando una Request de información que ella y otros funcionarios de la SEC han estado haciendo durante meses.

“Dalia Blass y la División [de Gestión de Inversiones] publicaron una carta exhaustiva, dos cartas en realidad, solicitando comentarios sobre cuestiones como custodia, manipulación, liquidez, valoración, reembolso… todas esas son cosas en las que les invitamos a participar”, dijo.

Imagen de Valerie Szczepanik vía Nikhilesh De para CoinDesk