Qué significa realmente la revisión del rechazo de un ETF de Bitcoin por parte de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) anunció el jueves queNueve órdenes de desaprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoindeben serSe quedó hasta nueva revisión.

ReferenciasRegla 431En relación con las Reglas de Práctica de la Comisión, la SEC dijo en una serie de cartas que reconsideraría los tres rechazos hechos por el personal del regulador estadounidense.

Pero ¿qué significa que la Comisión diga que "revisará" las órdenes de desaprobación? ¿Y qué implicaciones tiene esa decisión para los propios ETF de Bitcoin propuestos?

De acuerdo con las Reglas de Práctica, la Comisión puede efectivamente "afirmar, revocar, modificar, dejar de lado o devolver para procedimientos posteriores, en su totalidad o en parte", lo que técnicamente significa que el final de este lote de ETF de Bitcoin no es definitivo.

Jake Chervinsky, abogado defensor y litigante de Kobre and Kim LLP, dijo a CoinDesk que la petición de revisión probablemente fue "iniciada por un miembro de la Comisión" ya que ninguna indicación en la página web de la SEC apunta a medidas tomadas por cualquiera de las dos bolsas responsables de las presentaciones de ETF: la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (Cboe) y la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

En efecto, basta con el voto de un miembro de la Comisión para iniciar una petición de revisión y, como se indica en las Reglas de Práctica, una vez concedida, "la Comisión FORTH el plazo dentro del cual cualquier parte u otra persona podrá presentar una declaración a favor o en contra de la acción realizada por la autoridad delegada".

Con más comentarios en curso, como señala Chervinsky, el organismo específico responsable de reunir información adicional y, en última instancia, aclarar las cosas son ahora los tres comisionados de la SEC y el presidente Jay Clayton.

Y, quizás lo más notable, el liderazgo de la SEC recientemente emitió una decisión luego de una revisión por separado de un rechazo anterior a un ETF de Bitcoin por la propuesta de los inversores Cameron y Tyler Winklevoss.

Ejemplo pasado

El ETF de Bitcoin de Winklevoss fue rechazado inicialmente en Marzo del año pasado, aparentemente poniendo fin a un esfuerzo de varios años para crear un fondo de Bitcoin respaldado "físicamente" en el que los inversores pudieran comprar participaciones.

Después de que el personal de la SEC se opuso a la idea, la bolsa Bats BZX, que presentó el cambio de regla propuesto que permite el ETF de Bitcoin , solicitó una revisión.

Más de un año después de que comenzó la revisión, los comisionados de la SEC llegaron a la decisión de que la decisión de desaprobar no sería revocada.afirmando"BZX no ha cumplido con la carga que le impone la Ley de Intercambio y las Reglas de Práctica de la Comisión para demostrar que su propuesta es consistente con los requisitos de la Sección 6(b)(5) de la Ley de Intercambio."

En ese momento, la comisionada Hester Peirce escribió uncarta de disensoen desacuerdo con el resultado de la revisión.

Es probable que sus argumentos –que la SEC debería centrarse en la Aviso legal en lugar de actuar como “guardiana” del mercado– se planteen nuevamente durante las deliberaciones sobre el conjunto actual de propuestas de ETF de Bitcoin FORTH por Direxion, GraniteShares y ProShares.

Chervinsky afirmó que las revisiones anteriores han llevado entre seis y 16 meses y que las Reglas de Práctica no establecen un plazo estricto para la SEC, lo que hace "difícil predecir" cuánto tiempo llevará esta revisión en particular.

Chervinsky le dijo a CoinDesk:

"Dada la naturaleza de la decisión de ayer y el hecho de que los comisionados manejaron tan recientemente la apelación de Winklevoss, no creo que lleve mucho tiempo terminar esta revisión".

De todos modos, el anuncio de la revisión fue en gran medida bien recibido por personas como el director ejecutivo de GraniteShares, Will Rhind, cuya firma ahora se encuentra entre las que esperan una respuesta final de los rangos más altos de la SEC.

"Es un avance positivo y esperamos dialogar con los comisionados de la SEC sobre este asunto", dijo Rhind a CoinDesk.

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