Cripto para asesores: Reducción de la oferta de Bitcoin

El boletín de hoy se centra en el cuarto halving de Bitcoin, que se celebrará mañana. Ha habido mucha cobertura y predicciones de precios.Mick Roche de Mercados Zodia Proporciona una explicación sencilla de cómo funciona el halving de Bitcoin , su importancia y cómo podría afectar potencialmente el precio de Bitcoin. Bryan Courchesne de DAIMresponde las preguntas que recibe sobre el tema en Pregunte a un experto.

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¿Qué es el Halving de Bitcoin ?

Los mineros de Bitcoin reciben recompensas por verificar nuevos bloques en la red Bitcoin y asegurarla. Por este esfuerzo, reciben una remuneración en Bitcoin (BTC) a una tasa actual de 6,25 BTC por bloque verificado, junto con las comisiones por transacción. Verificar un nuevo bloque toma unos 10 minutos, y se verifican aproximadamente 144 bloques al día, lo que equivale a recompensas de 900 BTC diarios. Por lo tanto, la oferta de BTC aumenta en esta cantidad diariamente.

Por cada 210.000 bloques minados, las recompensas de minería disponibles se reducen o se reducen a la mitad. Esto ocurre aproximadamente cada cuatro años. Tras este halving, el cuarto en los 15 años de historia de la blockchain, un minero recibirá 3,125 BTC por verificar un bloque, en lugar de 6,25 BTC. Esto reducirá el nuevo suministro diario de BTC a aproximadamente 450 BTC.

¿Cuál es el estado actual del mercado?

El volumen diario negociado en bolsa de BTC varía según la fuente, pero si observamos el Messari En cuanto a volúmenes, observamos un rango de volumen diario de alrededor de $30 mil millones. A los precios actuales (BTC = $64,000), la nueva oferta reducida equivaldrá a $29 millones, o aproximadamente el 1% del volumen promedio diario negociado en bolsa, en comparación con el 2%.

Sin embargo, es posible que los mineros no vendan todas sus nuevas monedas. Investigación deCoinShares Sugiere que el costo promedio de minar un Bitcoin después del halving rondará los $40,000, dependiendo de diversas variables. Por lo tanto, los mineros cuyos costos operativos sean menores que el precio actual del mercado podrían optar por conservar sus monedas y no comercializarlas. Sin embargo, esto siempre ha sido así. Algunos mineros venden todos los BTC recompensados ​​cuando los obtienen (ya sea para obtener ganancias, cubrir costos operativos o para inversión de capital) y otros mantienen el exceso de Bitcoin esperando una apreciación del precio.

Otro factor a considerar es el "flotante libre" (monedas que se negocian activamente) en BTC. Actualmente, se ha minado aproximadamente el 93,5%, o 19,635 millones de BTC . De esa cantidad, alrededor del 75% Se consideran activos a largo plazo (cuando los BTC han permanecido en una billetera durante más de 155 días). Esto dejaría un capital flotante de aproximadamente 5 millones de BTC, lo que aumentaría la oferta un 0,01 % diario.

También hay que tener en cuenta los nuevos ETF de Bitcoin al contado. volumen de entrada diario promedio La inversión en los nuevos ETF (incluidas las salidas en Grayscale ) asciende a 202 millones de dólares. Esto influye mucho más en los precios que la reducción de la oferta.

¿Qué podría significar esto para el precio de Bitcoin?

Si bien es obvio que una disminución en la oferta debería ser netamente positiva para el precio de cualquier materia prima, esto también debería ser cierto para el Bitcoin. La pregunta es: ¿cuánto debería aumentar? ¿Se ha incorporado ya este aumento de precio al precio actual? Como hemos visto con los anuncios de ETF, la mayoría de los titulares predeterminados se convierten en Eventos"Compra el rumor, vende la realidad", y vemos un riesgo en este caso también.

No consideramos útil analizar reducciones a la mitad anteriores, ya que no hay suficientes datos para que sean estadísticamente significativos. Además, intentar extrapolar correlaciones con reducciones a la mitad en un instrumento que ha subido de $0 a $70,000 en un corto período es difícil.

Los flujos de ETF tendrán una influencia mucho mayor en el precio de Bitcoin , ya que estos pueden variar drásticamente según el sentimiento. Estos flujos pueden superar fácilmente la reducción de la oferta provocada por el halving.

En resumen:

Vemos que el halving tendrá un impacto mucho mayor en los mineros que el precio del Bitcoin . Los mineros tendrán que ajustar sus operaciones para adaptarse a las menores recompensas que obtendrán, ya sea mediante inversión en equipos más eficientes, reducción de costos operativos o, incluso, vendiendo más Bitcoin minados.

ONE de los objetivos de los participantes en el sector de los activos digitales es aumentar la adopción institucional. Reducir la oferta diaria de activos en 29 millones de dólares en un mercado que ya mueve aproximadamente 30 000 millones de dólares es relativamente trivial. Si el mercado no puede gestionar una reducción de 29 millones de dólares en la oferta diaria, no está preparado para las instituciones.

Esté atento a los flujos de ETF; ellos determinarán el precio más que una pequeña disminución en el crecimiento de la oferta.

-Mick Roche, operador sénior de Zodia Mercados

Pregúntele a un experto

P. ¿Cómo afecta el halving de Bitcoin al suministro de Bitcoin y qué impacto tiene esto en su precio?

La oferta de Bitcoin en el mercado secundario depende de los tenedores que buscan vender Bitcoin existentes y de los mineros que buscan vender los Bitcoin recién acuñados que reciben. Generalmente, entre reducciones a la mitad, la liberación de estos nuevos bitcoins crea una especie de equilibrio en la dinámica de oferta y demanda del mercado secundario, donde la recompensa puede sustentar la demanda. Cuando se produce la reducción a la mitad, se genera un shock de oferta, ya que el equilibrio se altera y ya no satisface la demanda. Históricamente, esto ha sido un catalizador para el aumento drástico del precio.

P. ¿Podría explicar el concepto de "ciclos de reducción a la mitad" en el contexto del historial de precios de Bitcoin?

Dado que el halving está programado para ocurrir cada 210.000 bloques, se crea un período de tiempo definido entre estos Eventos que dura aproximadamente cuatro años. En estos cuatro años, históricamente ha habido un precio máximo, un precio mínimo, una fase alcista del ciclo y una fase bajista. La mayor apreciación del precio se ha producido históricamente en el mes anterior y posterior al halving. Esto se debe al shock de oferta que genera. Tras alcanzar el nuevo equilibrio entre la oferta y la demanda, el precio alcanza su punto máximo y luego se produce una drástica caída hasta que el precio del BTC toca fondo o mínimo. Esto suele ocurrir entre 12 y 18 meses después del halving. Una vez que se llega al mínimo, el precio oscila y luego sube de forma constante hasta acercarse al halving, y el ciclo se repite.

P. ¿Cuáles son algunas estrategias potenciales que los inversores podrían considerar antes, durante y después de un halving de Bitcoin ?

La principal estrategia que recomendamos a un inversor con un horizonte temporal largo es simplemente comprar y mantener. La volatilidad de las Cripto puede ser difícil de gestionar, y es fácil caer en una mala situación. Esto suele llevar a una toma de decisiones muy emocional y poco óptima. A lo largo de varios años, Bitcoin ha tendido a ofrecer una gran rentabilidad a los inversores, por lo que intentar mejorar una rentabilidad ya excelente no es necesario para que una estrategia tenga éxito.

-Bryan Courchesne, director ejecutivo de DAIM

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• ETF de Bitcoin y Ether recibió luz verdeEl lunes en Hong Kong y se espera que comiencen a operar a finales de abril.
• Puedes ver el Bitcoin Cuenta regresiva para la reducción a la mitad en vivo, gracias a la transparencia de blockchain.
• Se explica el halving, hay disponible una lectura más profunda que incluye más detalles sobre el límite de suministro de 21 millones de Bitcoin . aquí.