Los mineros de Bitcoin afectados recurren cada vez más a la financiación mediante deuda

El financiamiento de deuda será un catalizador positivo para las acciones de los mineros de Cripto que cotizan en bolsa, cuyas acciones han caído este año a medida que los Mercados de Cripto y de valores más amplios sufrieron ventas significativas, según los analistas de Wall Street.

Debido a su alta correlación con los precios de los activos que extraen, las acciones de minería de Cripto experimentaron una rápida apreciación el año pasado, cuando el precio del Bitcoin se disparó a un máximo histórico. Sin embargo, el Rally... evaporado Este año, con un precio de Bitcoin más bajo, una tasa de hash de red en aumento y competencia brutal.

Con los Mercados en su punto más bajo, el acceso al capital también se ha visto algo restringido para las mineras, que necesitan grandes cantidades de financiación para mantenerse competitivas y crecer. "El acceso a las tres M (dinero, megavatios y plataformas mineras) es más importante que nunca y, dadas las preocupaciones de los inversores sobre las necesidades de capital, el acceso eficiente al capital parece ser lo más importante en este momento", declaró Gregory Lewis, analista del banco de inversión BTIG, en una nota de investigación esta semana.

Una forma en que los mineros podrán sortear este entorno es cumpliendo sus promesas de financiar el crecimiento de forma más eficiente mediante préstamos, en lugar de simplemente captar capital. "Prevemos que las preocupaciones sobre la financiación de algunos mineros se abordarán a NEAR plazo a medida que madure el mercado de financiación de la minería de BTC , lo que debería ser un catalizador positivo para los mineros que puedan acceder a financiación mediante deuda", escribió Lewis.

Esto fue repetido por el analista Chris Brendler del banco de inversión DA Davidson en un informe de investigación reciente. "Esperamos que una mejor ejecución [de las operaciones mineras] y un mayor acceso al capital de deuda sean catalizadores positivos [para las mineras] a NEAR plazo", escribió Brendler.

A medida que la industria madura, los inversores prefieren el capital de deuda, dada su naturaleza no dilutiva. De hecho, ofrecer acciones en el mercado actual a menudo no ha beneficiado al precio de las acciones de las mineras. Recientemente, las acciones de TeraWulf (WULF), que utiliza energía 100 % limpia para impulsar sus operaciones mineras, cayeron alrededor de un 30 % el 12 de abril después de que la compañía anunciara que...recaudar 20,6 millones de dólaresmediante la venta de acciones ordinarias. Otra minera, Digihost (DGHI), dijo en marzo que recaudaría250 millones de dólaresA través de un programa de capital "en el mercado (ATM)", que permite a los mineros vender acciones ocasionalmente. En ese momento, la capitalización bursátil de Digihost era inferior a 100 millones de dólares, lo que supuso una recaudación de capital de 250 millones de dólares, incluso a largo plazo.una cantidad considerableLas acciones cayeron alrededor de un 18% el 4 de marzo, según datos de FactSet.

Sin embargo, eso no ha impedido que algunos mineros mantengan sus opciones abiertas a la captación de capital mediante ofertas de cajeros automáticos. Más recientemente, Cadena de bloques antidisturbios (DISTURBIO), BIT Digital(BTBT) yInfraestructura de Mawson(MIGI) presentaron solicitudes para vender hasta 500 millones de dólares en acciones. TeraWulf también presentó un prospecto de reemplazo de suFebreroPrograma de cajeros automáticos en abril para ofrecerhasta 200 millones de dólaresvalor de acciones. Y en febrero, Hut 8 (HUT) lanzó una65 millones de dólaresOferta de cajeros automáticos mientras Marathon Digital (MARA) también presentó una solicitud para recaudar fondos.750 millones de dólares a través de una oferta similar. Los precios de las acciones no reaccionaron tan negativamente de inmediato, dado que las presentaciones eran registros "de estante", lo que significa que había Sin intención actualVender inmediatamente todos los valores registrados. Sin embargo, la mayoría de estas acciones han caído en el mercado desde su anuncio.

Formas creativas de aumentar la deuda

Ante estas condiciones de mercado, la obtención de deuda mediante métodos creativos se ha convertido en una tendencia emergente entre los mineros a medida que más prestamistas entran al mercado, declaró el jueves Peter Wall, director ejecutivo de Argo Blockchain (ARBK), durante una conferencia telefónica sobre resultados. "Ahora hay más prestamistas disponibles que hace 12 meses", afirmó, añadiendo que hace 18 meses, prácticamente no había opciones de financiación de deuda disponibles para los mineros.

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El uso de computadoras especializadas para la minería de Bitcoin , llamadas ASIC, como garantía para préstamos se ha popularizado entre los mineros para financiar sus planes de crecimiento, así como el uso de activos digitales extraídos como garantía. Recientemente, el minero de Bitcoin CleanSpark (CLSK) recaudó $35 millones en financiación de equipos Respaldado por 3336 nuevos mineros de Bitcoin Bitmain S19j Pro. Mientras tanto, la minera australiana de Bitcoin Iris Energy (IREN) obtuvo...71 millones de dólares en financiación de equiposrespaldado por 19,800 mineros S19j Pro y la minera Greenidge Generation (GREE) recaudó81,4 millones de dólaresen préstamos respaldados por S19j.

“Aunque los diferenciales y las tasas de interés ya no mejoran en este entorno, aún vemos una creciente oportunidad para aprovechar soluciones de deuda garantizada, como las líneas de crédito respaldadas por bitcoin y la financiación de equipos con garantía de plataformas petrolíferas”, escribió Brendler en su nota. “El sector también ha madurado con un conjunto cada vez mayor de prestamistas que, por primera vez, están empezando a incluir instituciones financieras más tradicionales”, añadió.

Sin embargo, Lewis, de BTIG, advierte que el acceso a capital atractivo o a condiciones de deuda más favorables para los mineros podría no ser posible para todos. Cree que los grandes mineros de Bitcoin , como Riot, Marathon Digital, CORE Scientific (CORZ) y CleanSpark, tendrán múltiples opciones para endeudarse, incluyendo deuda respaldada por activos y, potencialmente, deuda corporativa.

De hecho, Wall, de Argo, afirmó que cree que los prestamistas serán más selectivos a la hora de elegir a quién otorgan préstamos, ya que las nuevas mineras T experiencia en la construcción de minas ni relaciones con prestamistas podrían tener dificultades para obtener financiación. "Creo que las mineras con trayectoria, equipos y relaciones sólidas son las que podrán crecer [y obtener financiación]", afirmó.

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ACTUALIZACIÓN (28 de abril, 15:23 UTC):Se aclararon los términos de las ampliaciones de capital de TeraWulf y Marathon y se agregaron comentarios del CEO de Argo.