CFTC шукає консультації в галузі щодо застосування блокчейну

Не всі цифрові валюти центрального банку (CBDC) створені однаковими, сказав професор права з Джорджтауна під час технічної консультативної зустрічі Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) минулого четверга.

Цифрова валюта, яку підтримує Федеральна резервна система, була ONE з головних тем, що обговорювалися протягом чотирьох годин дистанційна зустріч, організований Технології консультативним комітетом комісії (TAC).

Кріс Браммер, професор права в Джорджтауні та директор факультету Інституту міжнародного економічного права, представив огляд CBDC, пояснюючи, як ONE можуть бути розроблені та випущені, від імені підкомітету віртуальних валют TAC.

CBDC перейшли від нішевої ідеї до теми, яку цього року неодноразово обговорював Конгрес США. Прихильники закликали до «цифрового долара» як відповіді на кризу COVID-19, а також як спосіб протистояти економічним загрозам, створеним токенізованими національними валютами інших країн. Буквально через тиждень після зустрічі CFTC під час слухань у банківському підкомітеті Сенату була піднята ідея цифрового долара як економічної зброї для боротьби з цифровим юанем Китаю.

«Центральний банк може випускати CBDC безліччю способів», — сказав Бруммер на засіданні CFTC минулого тижня.

Інші експерти галузі також оцінили можливі застосування та правові наслідки Технології розподіленої книги (DLT) і порівняли волатильність Bitcoin та Ethereum з іншими цінними паперами. Голова CFTC Хіт П. Тарберт і комісар Браян Квінтез зробив вступні слова під час чотири підкомітети TAC зробили презентації.

Рішення, рішення

У своїй презентації Бруммер обговорив шість ключових міркувань дизайну CBDC, які включали необхідність вибору між обліковим записом або моделлю на основі токенів, що означає, що клієнти отримуватимуть доступ до валюти через щось на кшталт комерційного банківського рахунку, для якого потрібна буде ідентифікація, або через токенізовану систему, яка T не робитиме.

Іншим ключовим фактором є те, чи буде CBDC валютою з роздрібною чи оптовою системою. Роздрібний CBDC зарезервований для громадськості, щоб купувати товари або надсилати й отримувати гроші, наприклад, тоді як оптова валюта буде обмежена для використання комерційними банками та Ринки, сказав Бруммер.

Бруммер сказав, що характер CBDC залежить не тільки від того, як він розроблений, але й від того, як федеральний резерв вирішить його випустити. Федеральний резерв може або самостійно випустити валюту, або попросити комерційні банки випустити ONE від її імені та забезпечити її підтримку резервом.

Краще за стейблкойни?

За словами Бруммера, особливо важливим застосуванням потенційного CBDC є те, наскільки успішним він буде для забезпечення ефективних транскордонних транзакцій. Він додав, що стейблкойни або приватні інструменти, які використовуються як збережена вартість або засіб обміну, набувають популярності як потенційне вирішення цієї проблеми.

Але CBDC може мати конкурентні переваги перед стейблкойнами, сказав Бруммер. На його думку, стейблкойни, як і валюти центральних банків, ґрунтуються на різному ступені довіри до емітента. «Валюти центральних банків можна розглядати як такі, що намагаються забезпечити більшу визначеність і безпеку, якщо ONE , за корисністю, якої прагне досягти традиційний стейблкойн».

Він також зазначив, що CBDC і стейблкойни намагаються вирішити деякі з тих самих проблем, як-от полегшення безперервного руху фіатних валют і безконтактних платежів в епоху пандемії COVID-19.

Дестабілізація

Коли комісія запитала про вплив CBDC на фінансову стабільність та економічне зростання, Бруммер сказав, що це питання, можливо, на «1 трильйон доларів».

«Якщо у вас є роздрібний CBDC, де, зрештою, створення грошей, яке було зарезервовано за центральними банками, якимось чином тепер підтверджується Федеральним резервом, і де люди та окремі особи забирають свої гроші з депозитів у комерційних банках і розміщують ці гроші на депозитах у центральному банку, це, природно, матиме дестабілізуючий вплив на деяких посередників у фінансовій системі», — сказав Бруммер.

Але жоден відомий йому центральний банк, сказав Бруммер, не прагне до такої міри позбавити місцевих фінансових систем. За його словами, центральні банки T мають досвіду адаптації клієнтів або впровадження заходів «знай свого клієнта» (KYC). Він також підняв ширше питання: якщо спроможність фінансових установ позичати гроші буде підірвана, чи може це призвести до «побічного впливу» на зростання ВВП і монетарну нестабільність?

«Бавовняний жетон»

Презентація підкомітету з Технології розподіленої книги та ринкової інфраструктури обговорювала стійкість і масштабованість систем DLT за допомогою різних застосувань токенізації.

«Потенційною причиною децентралізації та використання DLT є покращена стійкість до збоїв у традиційній системі», — сказала Шонна Хоффман, глобальний когнітивний керівник IBM, додавши, що розподілена книга Bitcoin виявилася відносно стійкою до кібератак у порівнянні з традиційними системами.

Марк Прайор, генеральний директор постачальника торгової платформи The Seam LLC, сказав, що токени можуть представляти фізичні активи, такі як тюк бавовни (вагою 500 фунтів), але вони також можуть представляти ряд нефізичних активів, наприклад, вуглецеві кредити, які представляють ONE TON вуглекислого газу, видаленого з атмосфери.

«Сьогодні у бавовнику в Сполучених Штатах від 15 до 20 мільйонів записів або токенів власності керуються у приватних системах», — сказав Прайор.

Прайор привів різні токени в цих системах до стандартів екосистеми токенів Ethereum . Токени Ethereum можуть бути взаємозамінними (взаємозамінними) або незамінними (унікальними). Наприклад, незамінні ERC 721, за словами Прайора, можна використовувати для представлення унікальних продуктів або «товарів із збереженням ідентичності, таких як тюк бавовни».

Але відносно новий багатостандартний токен Ethereum, який дозволяє ONE токену посилатися на кошик єдиних у своєму роді продуктів, кожен із яких має власний незамінний токен, також може покращити пакетні транзакції, сказав Прайор.

Волатильність: акції проти Крипто

Том Чіппас, генеральний директор платформи Крипто деривативів ErisX, обговорив волатильність криптовалют, таких як Bitcoin та Ethereum , порівняно з іншими добре відомими товарами та цінними паперами.

«Bitcoin в середньому є більш нестабільним, ніж інші цінні папери та товари. Але, безсумнівно, є деякі, які мають подібну, а часом і більшу волатильність, і хоча ми T проводили повного порівняння всіх акцій, скажімо, з Bitcoin, [є] акції США з невеликою капіталізацією, які мали навіть більшу волатильність, ніж Bitcoin», — сказав Чіппас.