4 причини, чому центральні банки повинні запускати роздрібні цифрові валюти

Аджит Тріпаті, оглядач CoinDesk , є підприємцем і співведучим Крипто подкасту Breaking Banks Europe. Раніше він працював фінтех-партнером у ConsenSys і співзасновником PwC’s UK Blockchain Practice.

До того, як наприкінці лютого на Захід вразив коронавірус, увага світу була прикута до мільярдерів, які рятують світ у Давосі. Цього року порятунок світу включав три речі: 1. штучний інтелект, 2. зміну клімату та 3. цифрові валюти центрального банку (CBDC). Після поширення вірусу ми зрозуміли, наскільки небезпечними можуть бути банкноти, і CBDC став ще гарячішою темою.

Хоча велика частина дискусій у соціальних мережах зосереджена навколо того, чи потрібен CBDC блокчейн, для більшості центральних банків це другорядне занепокоєння. Як зазначив Банк Англії у своєму блискучому дискусійний документ Останнім часом розробка CBDC передбачає прийняття великої кількості складних економічних, технічних і Політика рішень. Серед них «Хто використовуватиме CBDC?» це найважливіше рішення. Тому спочатку ми повинні зрозуміти, що таке CBDC і чим він відрізняється від інших форм грошей.

CBDC бувають двох основних типів. Є оптова CBDC, яка є цифровою валютою, призначеною для використання фінансовими установами. Крім того, є роздрібний CBDC, який призначений для використання приватними особами, домогосподарствами та корпораціями. Хоча оптові CBDC набагато корисніші з точки зору фінансових Ринки і монетарної Політика , роздрібні CBDC набагато складніші та цікавіші. Це могло б забезпечити громадськості постійний доступ до безризикової форми грошей, випущених центральним банком, що може бути особливо важливим у майбутньому, оскільки використання готівки зменшиться, а нові форми приватних грошей стануть більш широко використовуватися в платежах.

CBDC — це пасив центрального банку

Припустімо, з якоїсь дивної причини ми всі живемо в США, і Федеральна резервна система прочитала цю статтю і вирішила випустити цифровий долар. У цьому сценарії цей цифровий долар є грошима, які є зобов’язанням ФРС. Якщо у вашому гаманці є CBDC, тобто цифровий долар, ФРС винен вам долар. У цьому сенсі роздрібний CBDC виконує ту саму функцію, що й банкнота, випущена центральним банком. Якщо він у вашому гаманці, і ви T вкрали його ні в кого іншого, вітаємо, він на 100 відсотків ваш, і дядько Сем винен вам ці гроші.

Роздрібний CBDC виконує ту ж функцію, що й банкнота. У нашому прикладі, якщо ФРС все ще випускає паперові долари, ви можете попросити ФРС обміняти ваш цифровий долар на паперовий. Навпаки, якщо ви тримаєте стейблкойн, наприклад Tether або TrueUSD, на своєму біржовому рахунку, ФРС вам нічого не винен. Якби всі ті Tethers були просто кільцями диму, а ви раптом REKTну, це залежить від вас, а не від дядька Сема.

Дивіться також: Майкл Кейсі: Еліти Давосу все ще T отримують блокчейн

Гроші на вашому роздрібному банківському рахунку сьогодні також не є CBDC, оскільки це просто число, яке, за словами вашого банку, він вам винен. Якщо ваш банк зазнає банкротства, максимальна сума, яку ви можете відшкодувати, це максимальна застрахована сума FDIC. Гроші у вашому гаманці PayPal також не є CBDC, оскільки якщо ви натиснете кнопку «Надіслати», а PayPal відмовиться надіслати ці гроші Бобу, ви можете поскаржитися регулятору, але дядько Сем T винен вам ці гроші.

Коротше кажучи, CBDC — це цифрові гроші, які вам винен дядько Сем. Загалом, це гроші, які лише дядько Сем може надрукувати і лише дядько Сем може спалити.

Кому потрібен CBDC?

Багато центральних банків у всьому світі розробляють і випробовують CBDC, але журі все ще дуже сильно оцінює їх ефективність і довговічність як політики. Загалом аргументи щодо CBDC діляться на три групи:

Цифрові революціонери - це люди, які стверджують, що зараз Китай випускає a цифровий юань, усі, хто зараз використовує долар США, негайно перейдуть на цифровий юань, і велика американська імперія скоро впаде. Існує мало логічного виправдання таким широким переконанням. Але давайте образити моїх друзів-революціонерів в іншій статті, не в ONE.

Скептики CBDC стверджують, що гроші вже цифрові. Вони відзначають, що в кількох західних країнах більшість споживчих платежів здійснюються через мобільний банкінг, Venmo або PayPal, а використання готівки стрімко зменшується. Цифрові гроші, які відстежуються в бухгалтерських книгах центрального банку, наражають користувачів на спостереження з невеликою вигодою. Скептичні чиновники в Кажуть у Банку Англії що якщо споживачі можуть тримати гроші центрального банку безпосередньо, вони не захочуть тримати гроші в комерційних банках під час кризи, що призведе до краху банків, кредитної та монетарної політики.

CBDC можуть зменшити.. ризики, забезпечуючи надійну національну платіжну систему на основі Інтернету для широкого спектру споживчих додатків

Такі прихильники CBDC, як я, стверджують, що добре розроблений CBDC може збільшити здатність центральних банків-емітентів проводити монетарну та кредитну Політика та сприяти фінансовій стабільності, захисту споживачів, фінансовій доступності та транскордонним платежам. У цій статті я спробую пояснити, як це зробити.

На самому базовому рівні гроші, які зберігаються на ощадних рахунках або в електронних гаманцях, не забезпечені повною вірою та кредитом центрального банку, і тому несуть кредитний ризик (тобто банки залишаться без грошей). Оскільки у більшості з нас є ощадні рахунки з меншою сумою, ніж максимальна сума, яку готова застрахувати FDIC, це, як правило, не проблема. Для малих і середніх підприємств, які тримають у банках кілька сотень тисяч доларів, або для великих споживчих покупок, таких як будинки, ризик того, що банк пропаде або не зможе знайти достатньо ліквідних коштів для виконання платіжних інструкцій, невеликий, але реальний.

Загалом, є чотири основні причини, чому багато центральних банків запустять роздрібні CBDC протягом наступного десятиліття.

Транскордонні платежі та цифрова ідентичність

До честі Facebook, на відміну від центральних банків, він визнав, що цифрові гроші не пов’язані з оцифруванням грошей. Цифрові гроші – це оцифрування особистості. Це також стосується CBDC. Фактично, найбільша перевага роздрібного CBDC полягатиме в прискоренні створення узгодженої національної та глобальної інфраструктури цифрової ідентифікації на основі Інтернету. Саме тоді роздрібна CBDC як концепція почне реалізувати бачення однорангової електронної готівки. Де ми це чули раніше?

Дивіться також: Камбоджа готує цифрову валюту на основі блокчейну

Візьмемо приклад. Хоча внутрішні роздрібні платежі в багатьох країнах Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) тепер безкоштовні, транскордонні платежі залишаються мінним полем болю, витрат і затримок для споживачів. Якщо я надсилаю гроші своїй мамі в Індію, вона не має цифрового посвідчення особи у Великобританії, а я не маю цифрового посвідчення особи в Індії. Отже, мій банк у Великобританії перевіряє, що я надіслав гроші, банк моєї мами перевіряє, що вона є особою, для якої гроші, і обидва банки підтверджують (або, принаймні, сподіваються), що ні я, ні моя мама не є підлими особами. Тоді банки чекають, поки вони порівняють свої відповідні електронні таблиці, і змушують мене чекати цієї звірки. Лише після цього обидва банки беруть хорошу частину валюти, а решту надсилають моїй мамі. Якби банк був у сільській місцевості Гани, а не в Делі, можливо, у цьому банківському ланцюжку було б ще два банки, що збільшило б затримку та біль учетверо.

Весь цей процес транскордонних платежів є не тільки болем для споживачів, він також робить глобальний режим боротьби з відмиванням грошей (AML) неефективним і неможливим. Натомість, якби Банк Англії та Резервний банк Індії покладалися на спільний набір стандартів даних для відповідних цифрових валют і відповідної інфраструктури цифрової ідентифікації, перевірки можна було б повністю автоматизувати, узгодження усунути, а транскордонні платежі через Інтернет здійснювати миттєво, безболісно, ​​надійно та безкоштовно.

Фінансова інклюзія

На відміну від комерційних банків, центральні банки схожі на комунальні служби. Декілька центральних банків можуть друкувати гроші та виручати мільярдерів кожні кілька років, але жоден не існує, щоб заробляти гроші. Тому, загалом, центральний банк мало б чому пропонувати рахунки безпосередньо роздрібним клієнтам.

Однак у таких країнах, як Камбоджа, де банки не дуже сильні, а більшість людей T мають багато грошей, центральний банк, який співпрацює з фінтех-компаніями, може надати мільйонам людей доступ до надійної, швидкої системи електронних платежів. Це саме те, що Макото Такемія та Сораміцу зробили зі своїм Проект Bakong для Центрального банку Камбоджі.

Більше того, навіть у країнах першого світу, таких як Швеція, США та Великобританія, є тисячі людей, які надто бідні, щоб комерційний банк міг їх обслуговувати з прибутком. Багато таких споживачів також недостатньо технічно чи фінансово підковані, щоб користуватися лише мобільними послугами. Прямо посередині такої відносно процвітаючої країни, як Америка, є невидима Камбоджа, яка сподівається, що такий Баконг, як CBDC, станеться.

Фінансова стабільність

Дозвольте мені заявити без доказів, що всі гроші - борг. Якщо ви платите мені 10 лібрами, Facebook (власне кажучи, Асоціація Терезів) винен мені на 10 лібр більше, ніж раніше, а Facebook винен вам на 10 лібр менше, ніж раніше. Ви, у свою чергу, винні мені на 10 лібр менше, ніж раніше. У цьому сенсі платіж від вас мені є передачею вашого боргового зобов’язання Facebook. Щоб цей борг був грошима, я повинен бути впевнений, що Facebook зможе задовольнити мою вимогу, коли я прошу Facebook про це. Якщо я T довіряю Facebook, я T прийму ваш платіж, і ці ваги для мене нічого не варті. Якщо ONE не довіряє Facebook, тоді всі терези світу справді нічого не варті, що, на жаль, є більш реалістичним сценарієм, ніж звучить.

Дивіться також: 10% опитаних центральних банків близькі до випуску цифрових валют: BIS

Коли люди втрачають довіру до здатності банків задовольнити їхні вимоги, вони намагаються раптово витягти всі свої гроші. Це відомо як втеча з банку. Коли банки T довіряють хедж-фондам і корпораціям, а отже, і один одному у виконанні своїх зобов’язань на ринку фінансування овернайт і комерційних паперів, це має бути відоме як фінансова криза через коронавірус, яка змусила ФРС надрукувати 850 мільярдів доларів на допомогу минулого тижня. Ось чому працівники фінансових послуг люблять говорити про довіру.

Фінансова стабільність полягає в тому, щоб запобігти нестабільності фінансової системи і, таким чином, спричиненню фінансових труднощів для споживачів. На відміну від готівки та резервів, роздрібний CBDC дозволить центральному банку стати кредитором останньої інстанції для домашніх господарств і малого бізнесу, а не для мільярдерів і банків. Під час фінансової кризи це дозволить центральному банку рятувати споживачів замість корпорацій, що, у свою чергу, зменшить стимули для мегакорпорацій брати занадто багато позик. Це, у свою чергу, зменшить сукупний державний борг і покращить фінансову стабільність.

Захист прав споживачів

Останнє, чого хочуть уряди, це щоб люди використовували Libra Facebook або чарівні приватні інтернет-гроші, такі як IOTA. По-перше, якщо ви T залежите від грошей уряду, уряд має над вами набагато менше влади, ніж Facebook. По-друге, якщо ви використовуєте чарівні інтернет-гроші чи гроші Facebook, уряду все одно доведеться хвилюватися про те, як ви будете голосувати, коли втратите ключі або, скажімо, коли засновники IOTA закриють всю мережу, залишивши вас носити свої сумки. Роздрібні CBDC можуть пом’якшити ці ризики, забезпечивши надійну національну платіжну систему на основі Інтернету для широкого спектру споживчих додатків, включаючи ігри, оплату онлайн-вмісту, електронні платежі, мікроплатежі між пристроями тощо.

Підводячи підсумок, роздрібні CBDC на основі глобальних стандартів можуть забезпечити цінність Інтернету, яку прагне досягти Bitcoin . Інтернет, навіть без рідного протоколу для грошей, додав трильйони доларів до світового ВВП. А тепер уявіть, що може зробити цінний Інтернет.

У моїй наступній статті ми розглянемо оптовий CBDC.