Bitcoin ETF BlackRock був би великою справою

Ну, добре. У чат зайшов BlackRock (BLK). на початку минулого року і нарешті заговорило.

підрозділ BlackRock iShares подала документи в четвер вдень з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) для формування спотового Bitcoin (BTC) біржового фонду (ETF).

Як і з усіма речами, які постійно знаходяться в Інтернеті, багато хто зв’язує себе та спотикається через семантику. Цей запропонований фонд насправді є ETF чи просто трастом? Питання здається дивним, але верхня частина файлу BlackRock S-1 це назва пропонованого фонду: iShares Bitcoin Довіра.

Перш ніж йти далі, як Bloomberg Ерік Балчунас написав у Twitter, саме так працює ETF SPDR Gold Shares ($GLD). Це траст, але він діє як ETF. Не заглиблюючись у це надто глибоко, якщо iShares Bitcoin Trust схвалено та працює щодня творіння і викупів, тоді він виглядатиме та діятиме як ETF. Кого хвилює, чи це технічно «довіра»?

Відповідь: «багато людей». Ринок викликає деякий розчарування у зв’язку зі словом «траст» у контексті публічних Bitcoin інструментів, враховуючи Bitcoin продукт Grayscale — Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). GBTC зберігає Bitcoin , а акції можна придбати поза біржею, щоб підвищити ціну базового Bitcoin. Викликає жах, оскільки акції GBTC торгуються з різким дисконтом до вартості чистих активів.

Дивіться також: Знижка GBTC скорочується після подання BlackRock ETF

Якщо говорити простою англійською мовою, згідно з веб-сайтом Grayscale, ринкова вартість акції GBTC становить 13,40 доларів США, хоча сума Bitcoin на акцію становить 23,00 доларів США (станом на 15 червня 2023 року).

(Повідомлення: Grayscale, як і CoinDesk, є дочірньою компанією Digital Currency Group)

Це погано з багатьох причин. Але цього T повинно статися з продуктом BlackRock, оскільки це в основному ETF. Справді, цікава розмова про цей технічно траст, але в основному ETF пов’язана з тим, як це вплине на біржі та паперові Bitcoin.

Торгівля вище верхньої межі біткойна

Відтоді ліквідність Bitcoin постраждала Binance скасувала свою програму торгівлі Bitcoin без комісії на початку цього року, а FTX зазнав краху в листопаді минулого року. Новини Binance, ймовірно, не потребують додаткових пояснень, але на FTX, показали документи що її команда з банкрутства не змогла знайти практично всі Bitcoin, які заборгувала клієнтам невдала біржа. (Хто знає, скільки цього Bitcoin було просто "паперові біткойни” або боргові боргові зобов’язання.)

І це нічого не говорить про ведмежий ринок, який відлякав учасників ринку.

При цьому ринкова неліквідність настали нестабільні коливання цін. Але якщо фонд iShares буде схвалено і BlackRock вийде на ринок Bitcoin , є хороші шанси, що це вирішить будь-які проблеми з ліквідністю. Неможливо переоцінити величезну увагу, яку привернув би Bitcoin -ETF, спонсорований BlackRock. BlackRock є найбільшим менеджером активів у світі. Щонайменше, це створить легітимність, і ця повітря має породити великий приплив грошей.

Можливо, це підвищить ціну Bitcoin, але крім цього є дві дуже важливі речі, про які я буду спостерігати в майбутньому.

По-перше, обмінів слід BIT побоюватися. Якщо нові інвестори хочуть отримати ціну на Bitcoin і їм T те, що робить його крутим (наприклад, використання), тоді ці інвестори намагатимуться заплатити якомога менше за цей Bitcoin. Навіщо інвестору платити 1% комісії на біржі, коли він міг би заплатити невелику частину цього через ETF, коли він T зацікавлений у фактичному використанні Bitcoin?

По-друге, з фіксованою пропозицією біткойна запровадження спотового ETF від BlackRock пришвидшить розширення паперового Bitcoin? У протоколі Bitcoin сказано, що лише a може існувати певна кількість Bitcoin, але фінансові Ринки точно цього T говорять. Фінансові Ринки дозволяють створювати екзотичні фінансові інструменти, які можуть представляти практично все, включно з будь-якою кількістю Bitcoin.

Оскільки поточна ринкова ціна Bitcoin у доларах США залежить від суми доларів США, яку біржа дасть вам за Bitcoin , і ця сума регулюється ринком, що може зупинити вплив на ринок величезних спекуляцій на Ринки деривативів, які змушують ефективну пропозицію Bitcoin перевищувати обмежену пропозицію? Потенційно нічого.

Дивіться також: Яка зима? Погляд інституцій на Крипто краще, ніж ви думаєте

Правда, точаться дебати щодо того, чи схвалить SEC пропозицію BlackRock. Поки цінні папери агентство відхилило кожен ETF Bitcoin на спотовому ринку, по суті тому, що вірить, що ринком Bitcoin можна маніпулювати. Подача BlackRock поставляється з посилені функції ринкового нагляду, однак деякі аналітики вважають, що це може бути перший спотовий Bitcoin ETF – крім того, це BlackRock, чи збирається SEC відмовити BlackRock?

У будь-якому випадку, незалежно від того, чи це все означає, що ціна Bitcoin піде вгору чи вниз, чи там, де вона має бути, схвалення iShares Bitcoin Trust буде великою справою.