«Поворотний момент» Крипто

Якщо ви T читали «Технологічні революції та фінансовий капітал» (2002) Карлоти Перес, я наполегливо рекомендую її. Це нудна назва для карколомної книги з красивою мовою, яка майже гарантовано викличе послідовність «ага!» моментів, у якій би галузі ви не працювали.

Її головна теза полягає в тому, що великі технологічні зміни Соціальні мережі схемою, яка веде їх від створення до морального старіння, започатковуючи «золоті віки» прогресу та процвітання досить вибоїстим шляхом. Вона ділить послідовність на п’ять частин:

• The Фаза порушення починається з початкового сплеску інтересу до нового, блискучого на тлі застою та негараздів.
• в Фаза божевілляспекуляції починають домінувати в заголовках, оскільки фінансовий капітал бере верх, а дослідження варіантів використання посилюється.
• The Поворотний момент має тенденцію з’являтися, коли бульбашка Фази божевілля лопається, що призводить до рецесії, і зазвичай характеризується більшою залученістю регуляторів, а також інших секторів суспільства.
• The Фаза синергії розпочинається «період розгортання», який використовує інвестиції Frenzy та розвиток інфраструктури Turning Point у розширення економії масштабу з фінансовим капіталом, безпосередньо пов’язаним із виробництвом.
• The Фаза зрілості це сутінки кривої, оскільки обмеження нової Технології починають породжувати тертя, що зрештою призводить до стагнації та потрясінь.

Ноель Ачесон — колишній керівник відділу досліджень CoinDesk і Genesis Trading. Ця стаття є уривком з неї Крипто тепер макро інформаційний бюлетень, який зосереджується на перетині між мінливими Крипто та макроландшафтами. Ці думки належать їй, і нічого, що вона пише, не слід сприймати як інвестиційну пораду.

Крипто явно знаходиться на переломній точці в вищезазначеній структурі. Це стає очевидним не лише нещодавній вибух фази безумства – це також заголовки, які щодня крутяться на наших екранах, з акцентом на дослідженні законодавства, розбудові інфраструктури та нових учасників екосистеми. Дехто може спробувати стверджувати, що 2018 рік став поворотним пунктом, але тоді Технології була ще надто незрілою, глобальне визнання все ще занадто слабким, а ведмежий ринок занадто «сухим» з точки зору значущого розвитку.

Поява інституційних та інших типів інвесторів у 2021 році та швидке зростання високоприбуткових Крипто спровокували рівень спекуляцій, набагато більш поширений, ніж божевілля початкових пропозицій монет (ICO) у 2017 році, маскуючи значний прогрес у розгортанні Крипто , який у Переломний момент набуває особливого значення.

Деякі спостереження Перес про Поворотний момент здаються моторошно пророчими (усі цитати з її книги):

• "Поворотний момент пов'язаний з балансом між індивідуальними та соціальними інтересами в капіталізмі. Це коливання маятника від крайнього індивідуалізму Frenzy до приділення більшої уваги колективному добробуту".
• «Цей перехід відбувається не з ідеологічних чи волюнтаристських причин, а в результаті того, як відбувається встановлення нової парадигми».
• «Переломний момент… — це важливий перехрестя, зазвичай серйозна рецесія, що включає рекомпозицію всієї системи, зокрема регуляторного контексту, що уможливлює відновлення зростання та повний результат технологічної революції».
• «Поворотний момент — це простір для соціального переосмислення та перегляду».

Дивіться також: Bitcoin — це макрос, але не «корельований» у вашому розумінні | Погляди

Важливо зазначити, що Перес не намагається передбачити майбутнє. Вона конденсує досвід п’яти попередніх технологічних революцій, починаючи з 1700-х років (заводське виробництво, пара/залізниця, сталь/електрика, нафта/автомобілі/масове виробництво та телекомунікації) у впізнавані моделі. І все ж вона могла б так само легко говорити про еволюцію Крипто на сьогоднішній день, навіть якщо її не існувало на момент публікації. Якщо модель, яку вона описує, збережеться, то нинішній етап ось-ось викличе хвилю прийняття та прийняття, яка сформує «золоту добу» процвітання — таку, яку породили попередні WAVES технологічних інновацій. Це, у свою чергу, могло б вивільнити не тільки більшу ефективність і доступ, але й нову соціальну структуру.

Неважко побачити паралель із відомим макроінвестором RAY Даліо говорив на деякий час: що ми NEAR фундаментальної зміни парадигми, оскільки наші суспільні системи стають нестабільними, руйнуються та залишають місце для нової структури, яка постає з попелу, як фенікс.

Згідно з дослідженнями Переса, переломний момент триває від кількох місяців до кількох років, тож ми можемо пройти ще до початку «періоду розгортання». Але тон і темп нещодавнього прогресу свідчать про те, що перехід триває.

Поворотний момент починає перехід від «фінансового капіталу», який надає пріоритет короткостроковому прибутку, до «виробничого капіталу», який більше зосереджується на розвитку. У Крипто виробничий капітал весь час скорочувався. Але останнім часом його популярність змінилася. Замість того, щоб святкувати рекордні ціни та зростання активів під управлінням (AUM), сьогоднішні заголовки більше зосереджені на технологічному прогресі, оскільки висвітлюється значна частина нещодавньої закулісної роботи, створюючи основу для нового етапу зростання.

Дивіться також: Міф про «чіткість регулювання» | Погляди

Злиття Ethereum є, мабуть, найгучнішим прикладом. The шквал з проекти будівля на Lightning Network Bitcoin є іншим. Також є прогрес крос-ланцюгова сумісність, віхи досягнуто за зведення з нульовими знаннями Технології масштабування, запуск блокчейни рівня 1, фінансування нових видів системи опіки, відомий фінансові назви запуск Крипто, старі банки і інвестиційні фонди ногами шини про випуск безпеки на основі блокчейну та багато іншого.

Іншою ключовою особливістю Turning Points є розробка нормативно-правової бази, яка була явною відсутністю протягом перших двох початкових фаз. Ми, звичайно, бачимо це зараз, з важкий прогрес набору Крипто Європейського Союзу (відомих як MiCA) і відповіді багатьох офіційних агенцій США на виконавчий указ президента JOE Байдена, що передбачає комплексний підхід до регулювання цифрових активів. Є також глобальна увага стейблкойни і багато місцеві ініціативи щодо торгівля Крипто активами, а також визнання того, що міжнародна координація спростить блокування незаконних операцій.

Отже, чому все це важливо? Тому що це дає нам впевненість у тому, що поточні потрясіння є лише болючим етапом на шляху до кращих часів. Ми схильні неправильно розуміти значення слова «революція» – у буквальному розумінні воно означає охоплення повного циклу, повернення до витоку, щоб почати заново. Хоча описані цикли не «повертаються до витоків», вони Соціальні мережі схему, яка описує ймовірну еволюцію нових технологій, з якими ми маємо справу сьогодні. Роблячи це, вони дають оновлену перспективу нашій поточній макро- та Крипто кризі. Наразі все може виглядати похмуро, і багато хто постраждає, що ніколи не є добре. Але історичний контекст забарвлює всепроникну невизначеність втішним ритмом історії.

Описані закономірності також допомагають нам побачити важливість нещодавніх змін в очікуваннях екосистеми. Хоча ми можемо нарікати на втрату нашого недавнього розквіту з великими прибутками та творчим перевищенням, ми можемо бути впевнені, що те, через що ми проходимо, є необхідною фазою, щоб відсіяти ажіотаж і зосередитися на реальному впливі. Ми були тут раніше, і, крізь призму історії, це вийшло добре.

Однак книга Переса містить опис Поворотного моменту, який можна сприймати як попередження:

«Він може створити інститути для підвищення соціальної згуртованості, покращення розподілу доходів і загального добробуту або може спробувати відновити «егоїстичне процвітання» фази божевілля, хоча й тісніше пов’язане з реальним виробництвом і пошуком засобів для розширення попиту», — пише вона.

Ми, схоже, на шляху до колишнього сценарію. Шкода, завдана крахом екосистеми стейблкойнів Terra , хедж-фонду Three Arrows Capital і деяких Крипто, залишила глибокі шрами, які в поєднанні з посиленням регулятивного контролю, а також самоврядування, безсумнівно, впливатимуть на ставлення до ризику принаймні деякий час. Візьміть до уваги тон останніх заголовків про Крипто з їх великим акцентом на інфраструктурі, управлінні та партнерстві, і з’явиться картина індустрії з сильним переконанням, широким визнанням і зростаючим залученням різних верств суспільства.

Етап Синергії з його оптимістичними обіцянками може бути ще попереду. Але ми йдемо до цього.