Боротьба з інфляційною машиною дезінформації

ONE із найпоширеніших мемів і повідомлень у Крипто спільнотах є те, що дефляція краще, ніж інфляція, і чим дефляційніший актив, тим краще. Поширений аргумент про те, що інфляція вийшла з-під контролю, і що в цьому безпосередньо винен зростання грошової маси, яке відбулося під час пандемії коронавірусу, підживлює повідомлення про купівлю цих активів.

Почнемо з найбільш фундаментальної помилки, поширеної в багатьох Крипто екосистемах: ідеї, що дефляційні системи кращі за інфляційні. Максималісти Bitcoin , як правило, найбільше вражають це, але спільнота Ethereum може бути такою ж поганою. УЗД.гроші рекламує дефляційний вплив EIP-1559 і майбутніх Злиття Ethereum як і хороша річ.

Пол Броуді — глобальний лідер блокчейну EY і оглядач CoinDesk .

Теорія приваблива: якщо у вас є Крипто , а швидкість додавання нових Крипто стає нульовою або стає від’ємною, вартість вашої Крипто повинна зростати. Приховане припущення полягає в тому, що попит на згадану Крипто залишається незмінним або зростає. Насправді дефляційні екосистеми, здається, T працюють дуже добре. І цьому є чимало доказів, зокрема під час Великої депресії, коли чим раніше країна відмовлялася від золотого стандарту, тим швидше її економіка відновлювалася.

Причина того, що дефляційні системи спричиняють економічний колапс, полягає в тому, що якщо люди очікують зростання вартості своєї валюти, вони уникають її витрачати і намагаються її зберегти. Це призводить до різких заощаджень (HODLing!) і падіння попиту. Навпаки, в системах з високою інфляцією люди поспішають витрачати гроші. Не дивно, що центральні банки націлені на загальну стабільність цін.

Однак важливо розуміти, що абсолютна стабільність цін є неможливою та нерозумною метою. Економіка з часом змінюється, і ціни також. Виробництво та Технології зробили купівлю речей дедалі дешевшою, але багато послуг T отримують такої ж вигоди від продуктивності. Вчителі все ще доглядають приблизно за такою ж кількістю дітей, як і століття тому, тоді як фабричні працівники можуть використовувати машини, щоб виробляти в сто разів більше речей. Було б божевіллям, щоб ціни на телевізори та освіту через стільки часу були однаковими.

За інших рівних умов невелика інфляція краще, ніж невелика дефляція. Це дозволяє центральним банкам у разі необхідності встановлювати процентні ставки нижче рівня інфляції. Якщо ви можете позичити гроші під 1%, а інфляція становить 3%, ваша ефективна «реальна» процентна ставка фактично становить -2%. Ось як центральні банки здійснюють розсилки. На жаль, немає простого способу встановити процентні ставки нижче нуля.

Читайте також: Інфляція несподівано знову прискорилася до 8,6% у травні, досягнувши нового максимуму за 4 десятиліття

Друга велика тема, на яку варто звернути увагу, — це ідея про те, що інфляція в західних демократіях є певним серйозним провалом Політика або що вона вийшла з-під контролю. Ні те, ні інше. Інфляція та центральні банки, здається, працюють саме так, як планувалося. Величезне фінансове та монетарне стимулювання врятувало світ від того, що могло бути руйнівною рецесією на початку пандемії. тепер, центральні банки і уряди відступають. Але монетарна та фіскальна Політика T є точною наукою; Ідея про те, що ви можете ідеально керувати світовою економікою через масштабне падіння продажів послуг, вибух продажів продуктів, коли люди залишаються вдома та купують речі, а потім повертатися до різко зростаючого сектора послуг, є смішною.

Хорошим орієнтиром того, чи все йде загалом добре чи погано, було б порівняти поточну пандемію з останнім часом, коли ми мали глобальну ринкову трансформацію такого масштабу з різними рівнями фіскального та монетарного стимулювання та величезними змінами попиту. Єдиним реальним попереднім прикладом цього був початок і вихід з Другої світової війни. Після війни США також пережили сплеск інфляції, оскільки демобілізація швидко перемістила попит з танків і гармат на кухонну техніку та автомобілі.

Цей спалах інфляції також був тимчасовим. Протягом трьох років після Другої світової війни інфляція досягла піку в 18% на рік, перш ніж повернутися до нормального рівня. Це не стало сигналом про початок тривалої інфляції, і зараз ніхто не LOOKS це як якийсь серйозний провал Політика . Це був розумний наслідок зміни всього світового плану виробництва та попиту. Той факт, що інфляція в США, здається, досягла піку близько 8%, робить це тимчасове коригування гарним у порівнянні.

Коли справа доходить до побудови нашої майбутньої економіки в екосистемі блокчейн, ми не повинні не Навчання уроків минулого. Якщо ми хочемо, щоб Ethereum став рушієм нової глобальної економіки (і я хочу!), і ми хочемо, щоб його токен ether (ETH) став основною одиницею ціноутворення, тоді стабільність цін, а не дефляція, є кращою метою. Наполягання на все більш дефляційних архітектурах, безумовно, сподобається HODLers, але це T дозволить Ethereum стати глобальною економікою самостійно.

Читайте також: LINK між Bitcoin та інфляцією