Ринок Bitcoin може нагрітися, оскільки ціна BTC наближається до 90 тисяч доларів

Як біткойни (BTC) Rally відновлення продовжується, $90 000 тепер є ключовим рівнем, де все може стати цікавим. Прогноз ґрунтується головним чином на поточному позиціонуванні виробників опціонів.

Маркет-мейкери, також відомі як дилери або ММ, відповідають за забезпечення ліквідності книги замовлень. Вони займають протилежний бік угод інвесторів і працюють над збереженням ринкової нейтральності шляхом хеджування на спотових і ф’ючерсних Ринки. Вони заробляють гроші на різниці між сумою, яку вони платять за актив, і ціною, за яку вони його продають, що називається спред між пропозицією та пропозицією.

Дані про опціони на Bitcoin Deribit, які відстежує Amberdata, показують, що маркет-мейкери "коротка гаммаЦе означає, що коли ціна Bitcoin наближається до цього рівня, маркет-мейкерам потрібно буде продавати, коли спотова ціна падає, і купувати, коли вона зростає, щоб KEEP ринкову нейтральність. Ці дії з хеджування можуть посилити волатильність ринку.

«Враховуючи, що негативна гамма все ще матиме значний вплив на ринок після розрахунків, поведінка хеджування ММ може ще більше сприяти коливанням цін», — сказав CoinDesk Гріффін Ардерн, головний автор академії BloFin та голова відділу досліджень і опцій BloFin. «Але ймовірність висхідного руху ціни поки що здається більшою».

Гамма представляє швидкість зміни дельти, яка сама вимірює чутливість ціни опціону до змін ціни базового активу. Утримання короткої гами означає утримання короткої позиції в опціонах, що може призвести до фінансових втрат, особливо в періоди високої волатильності. Отже, коли маркет-мейкери мають коротку гамму, вони повинні торгувати в напрямку ринку, щоб зберегти ринково нейтральну книгу.

Зворотний випадок, коли маркет-мейкери мають довгу гамму. Ближче до кінця минулого року маркетмейкери були довгі гами на рівні $90 000 і $100 000, що призвело до консолідації між цими рівнями.

На діаграмі показано гамма-рівні за цінами страйку впродовж терміну дії. Зрозуміло, що страйк у розмірі 90 000 доларів залишиться ONE із найбільш негативною дельтою після квартального розрахунку, який має відбутися цієї п’ятниці.

Іншими словами, хеджування дилерів може збільшити ринкові коливання на рівні близько 90 000 доларів США.

За словами Ардерна, дилерський гамма-профіль BTC після закінчення терміну дії в п’ятницю виглядатиме схожим на токен PAXG із золотою підтримкою.

«Після усунення впливу опціонів, за якими збираються розрахуватися, PAXG має подібний розподіл GEX до BTC. Ціна отримує підтримку після значного зниження ціни та стикається з опором, коли вона значно зростає, тобто широкий діапазон коливань», — сказав Ардерн.