Попередній перегляд ФРС Bitcoin : погляд Пауела на «тарифи Трампа» може похитнути Ринки , оскільки зниження ставки на 25 б.п.

• Очікуване у четвер зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів, ймовірно, не буде подією.
• Відповідь Пауелла на запитання про Політика новообраного президента Дональда Трампа щодо інфляції, ймовірно, зрушить Ринки.

Для трейдерів Bitcoin (BTC) рішення Федеральної резервної системи (ФРС) про ставку в четвер головним чином зосереджуватиметься на коментарі центрального банку, особливо щодо очікуваних інфляційних наслідків обіцяної політики новообраного президента Дональда Трампа, а не на самому рішенні, яке, здається, враховується.

Фон

У вересні ФРС знизила ставку на 50 базисних пунктів (б/с), започаткувавши так званий цикл пом’якшення ліквідності, що є позитивною подією для ризикових активів, включаючи криптовалюти.

Ф'ючерси на фонди ФРС показують очікування зниження ставки на чверть пункту в четвер і аналогічного кроку в грудні, після чого послідує пауза в січні та багаторазове зниження до 2025 року.

Поточний цільовий діапазон від 4,75% до 5% для ставки ФРС (базова вартість запозичень) значно перевищує «нейтральний» рівень, який оцінюється в межах 3%-3,5%. Таким чином, консенсус полягає в тому, що ФРС має достатньо можливостей для нормалізації занадто жорсткої монетарної Політика шляхом зниження ставок, тим більше, що ринок праці значно охолодився в жовтні.

Нейтральний рівень – це ONE , на якому процентні ставки не є ані обмежувальними, ані експансійними.

Зниження курсу в четвер враховано

Інструмент FedWatch від CME показує, що трейдери призначають майже 100% шанс того, що ФРС знизить базову процентну ставку до діапазону 4,5%-4,7% у четвер.

Іншими словами, зниження ставки на 25 біт/с вже враховано і саме по собі може бути не подією.

Коментарі щодо тарифного плану Трампа

Охолодження інфляції в США цього року переорієнтувало ФРС на підтримку ринку праці шляхом нормалізації того, що було відверто обмежувальною монетарною Політика. Однак перемога кандидата від Республіканської партії Дональда Трампа на президентських виборах у вівторок може порушити ці плани, і ринок хотів би почути, що про це думає голова ФРС Джером Пауелл.

Трамп уже отримав Сенат, і потенційний контроль над Палатою підвищить його здатність виконувати свої обіцянки перед виборами – зниження податків і м’яка фіскальна Політика , одночасно запроваджуючи високі імпортні мита для таких основних торговельних партнерів, як Китай і Мексика. Економічний план, ймовірно, підтримає інфляцію, потенційно змусивши ФРС KEEP ставки на високому рівні.

Під час прес-конференції після прийняття рішення про ставку Пауелл, ймовірно, отримає запитання про вибори та можливе відновлення інфляції за Трампа.

Bitcoin та інші ризикові активи можуть мати волатильність у бік зниження, якщо Пауелл висловить занепокоєння щодо запропонованої політики Трампа, що змусить Ринки переглянути очікування щодо зниження ставок у найближчі місяці. Rally BTC , ймовірно, продовжиться, якщо Пауелл уникатиме коментарів з цього приводу, повторюючи свою позицію, що залежить від даних.

У середу BTC підскочив до рекордних значень понад 75 000 доларів США в надії на більш сприятливу регуляторну політику під час президентства Трампа.

Fed помилятися на стороні обережності

Після неправильної оцінки інфляції, спричиненої коронавірусом, як тимчасової у 2021 році, існує велика ймовірність того, що ФРС уповільнить її нормалізацію в очікуванні значного підвищення тарифів.

«Ми вважаємо, що політики можуть бути обережними, призупинивши цикл скорочення, якщо буде оголошено про значне підвищення тарифів», — заявила глобальна дослідницька група Bank of America у примітці для клієнтів у вівторок.

«За інших рівних умов ми вважаємо, що подальша фіскальна експансія означає вищу ставку кінцевого фінансування», – додала дослідницька група.