Якщо вибори в США будуть спірними, Ринки прогнозів можуть зіткнутися з «Осиним гніздом»

На перший погляд, це LOOKS зайвим.

У вихідні перед президентськими виборами в США ринок криптовалютних прогнозів Polymarket уклав контракт, ставлячи на хто буде інавгурований як наступного лідера вільного світу.

Як кожен, хто хоч BIT приділяв увагу Крипто або висвітлення новин про вибори цього року відомо, що Polymarket вже мав контракт на інтенсивну торгівлю який кандидат WIN президентська гонка.

Згідно з даними Polymarket, обсяг торгів за цим контрактом склав понад 3 мільярди доларів США, за даними Dune Analytics, відкритих інтересів або відкритих позицій на суму понад 200 мільйонів доларів. приладова панель підготував користувач mahdi0077.

Є тонка різниця між контрактом «переможця», який Polymarket опублікував у списку з лютого, та новим ONE«інавгурації». Ця різниця підкреслює проблему, з якою стикаються Ринки прогнозів перед голосуванням у вівторок у політично поляризованому середовищі з низьким рівнем довіри.

А саме: що робити, якщо результати виборів T будуть відомі відразу після закриття виборчих дільниць? Або, якщо вони зрозумілі ONE стороні, що, якщо кандидат, який нібито програє, оскаржує їх, як це зробив Дональд Трамп чотири роки тому, що призвело до бунту в Капітолії 6 січня 2021 року? Або якщо ONE кандидат поступається, але потім відкликає свою поступку, як демократ Альберт Гор зробив у 2000 році, що веде до a Справа Верховного суду?

"Наступного тижня це може стати осиним гніздом", - сказав CoinDesk електронною поштою минулого тижня Колеман Штрумпф, професор економіки з університету Вейк-Форест у Північній Кароліні.

«Переможець» проти «інавгурований»

На Ринки прогнозів трейдери роблять ставки на результати реальних Заходи, які можна перевірити, у визначені часові рамки. Як правило, вони купують акції «так» або «ні» в результаті, і кожна акція платить 1 долар, якщо прогноз справджується, або нуль, якщо ні. (На Polymarket ставки розраховуються в USDC, стейблкойні або Криптовалюта , яка торгує один до одного за долари; інші платформи, зокрема Kalshi та PredictIt, виплачують регулярні зелені гроші.)

Станом на понеділок вранці в Нью-Йорку акції «за» перемогу Трампа на президентських виборах торгувалися на рівні 59 центів, що свідчить про те, що ринок бачив 59% шансів на перемогу кандидата від Республіканської партії. Шанси демократа Камали Гарріс становили 41%.

У правилах контракту «переможця» Polymarket сказано, що він буде вирішений, коли всі три представники Associated Press, Fox News і NBC оголосить перегони. Однак, якщо всі три ЗМІ T зробили цього для того самого кандидата до дня інавгурації (20 січня 2025 року), ринок буде вирішено відповідно до того, хто буде інавгурований.

Навпаки, новий «інавгураційний» контракт Polymarket T турбує джерела преси, і він чекає до 20 січня, щоб вирішити. Якщо ONE не було інавгуровано до того часу, це відкидає 31 січня. А якщо ONE не було інавгуровано до потім, як Трамп і Акції Гарріса, які «так» вирішаться на «ні», а власники «ні» обох кандидатів отримають виплати, що було б незвичайною ситуацією.

Це більше відповідає президентському контракту Калші, який вирішує залежно від того, хто буде інавгурований 20 січня (хоча дрібний шрифт каже, що інавгурація T зараховується, якщо «перша особа, яка вступила на посаду президента, виконує лише виконувач обов’язків (тобто тимчасово)».

«Між кандидатами та ЗМІ можуть бути суперечки щодо того, хто переможе на виборах, але лише ONE буде інавгурований, як це визначено офіційний Виконавчий офіс президента", - сказав Джек Суч, керівник відділу маркетингових досліджень Kalshi. "З цієї причини ми вважаємо, що рішення в день інавгурації є найбезпечнішим вибором для наших клієнтів, оскільки воно забезпечує найвищу ясність критеріїв вирішення".

Представник Polymarket T дав коментарів для протоколу.

"Сильний головний біль"

Існують компроміси між двома підходами.

«Перевага рішення Polymarket полягає в тому, що він може бути вирішений раніше, у [той] час, коли згода щодо рішення загальновизнана — і це може зробити його більш популярним через цінність грошей у часі», — сказав Аарон Броган, юрист, який вивчав Ринки прогнозів.

(Компенсація потенціалу альтернативна вартість затримки виплати Kalshi сплачує клієнтам 4% відсотків за відкриті позиції.)

З іншого боку, медіа може зробити дзвінок, а потім змінити його, як це зробила Chicago Daily Tribune у 1948 році після сумнозвісної "Дьюї перемагає Трумена" заголовок.

«Якщо контракт Polymarket буде вирішено, а потім ONE з джерел перевернеться, це може стати великим головним болем і багатьма судовими процесами для всіх учасників», — сказав Броган.

Потенційно ускладнюючи ситуацію, Polymarket використовує UMA, децентралізовану службу оракула, для врегулювання Ринки і розгляду спірних результатів. Коли виникає суперечка, власники токенів UMA обговорюють це питання день або два, а потім голосують, яка сторона права.

Ан стаття минулого тижня в The Atlantic відзначили, що UMA ухвалила спірне рішення на початку цього року, вирішивши венесуельський виборчий контракт Polymarket для лідера опозиції (який отримав більше голосів), незважаючи на чинного президента Ніколаса Мадуро нібито крадуть вибори. Полімаркет відхилив UMA принаймні один раз (хоча не у випадку Венесуели).

Співзасновник UMA Харт Ламбур не відповів на пряме повідомлення, надіслане в X (раніше Twitter).

"Обидва погані"

Фліп Підот, ветеран ринку прогнозів, який написав близько 5000 контрактів для PredictIt, сказав, що критерії розв’язання головного президентського контракту Kalshi та Polymarket «погані».

Критерії Калші, пов’язані з інавгурацією, «T обов’язково неоднозначні (що є найгіршим із можливих сценаріїв), але вони потенційно не відповідають духу ринку, тобто тому, хто WIN на виборах», — сказав Підот, який зараз є генеральним директором American Civics Exchange, позабіржового дилера політичних контрактів.

Наприклад, «Трамп може WIN, [потім] померти, бути ув’язненим або з якоїсь причини відмовитися від інавгурації, а Дж. Д. Венс «WIN» ринок (що означає, що всі торговані результати вирішать «Ні»)», — сказав він. «Або судовий процес чи відвертий хаос можуть панувати до 1/20».

Що стосується критеріїв Polymarket, пов’язаних із трьома джерелами ЗМІ, «будь-яке з цих трьох джерел може стверджувати, що воно «невизначене» або «занадто близько, щоб назвати» нескінченно довго, і в цьому випадку ви залишитеся з тим самим інавгураційним тестом, що й Kalshi, який знову ж таки насправді T відповідає тесту, який торгується (хто виграє вибори)», – сказав Підот.

«Я думаю, що всі намагаються [пройти] поза голосуванням виборців у грудні [і] підсумковим підсумком Конгресу на початку січня, щоб T потрапити в сценарій 2020 року, якщо буде багато хаосу», — сказав він. «Але підрахунок результатів 6 січня — це справді, коли хтось перемагає на виборах, тож це те, до чого це має бути прив’язано».