Активність хеджування ефіру зростає в міру наближення дебюту ETF в США

• Відносне багатство неявної волатильності короткострокових опціонів ефіру свідчить про пожвавлення активності хеджування.
• Очікується, що наступного тижня почнуться торгівлі ефірними ETF, зареєстрованими в США.

Майбутній дебют американських біржових фондів (ETF), прив’язаних до спотової ціни ефіру (ETH), спонукає інвесторів рватися на ринок опціонів, щоб хеджувати або захистити існуючі ринкові позиції від коливань цін.

Згідно з джерелами даних Deribit і Kaiko, передбачувана волатильність (IV) або ринкові очікування щодо цінових турбулентностей протягом певного періоду зростали вище за часові рамки. Це ознака підвищеного попиту на опціони або деривативи, які пропонують захист від коливань цін. Колл захищає від зростання ціни, а пут пропонує страхування від падіння ціни.

Читайте також: SEC повідомляє, що фонд емітентів ETF ETH може розпочати торгівлю наступного вівторка: джерела

Активність хеджування була більш вираженою в короткострокових контрактах, про що свідчить нещодавня відносна прихована волатильність, визначена опціонними контрактами, термін дії яких закінчується 19 липня, порівняно з тими, що закінчуються 26 липня. За словами Кайко, IV терміну дії 19 липня піднявся з 53% у суботу до 62% у понеділок, перевищивши IV термін дії 26 липня.

«Збільшення IV за контрактом від 19 липня говорить про те, що трейдери готові платити більше, щоб хеджувати існуючі позиції та захиститися від різких змін цін у короткостроковій перспективі. Цей сплеск у короткострокових контрактах IV вказує на рівень невизначеності серед трейдерів», — заявили аналітики Kaiko у понеділковому випуску інформаційного бюлетеня.

Трейдери також очікують підвищення волатильності ефіру відносно Bitcoin . Згідно з джерелом даних Amberdata, спред між Індекси волатильності 30-денного ефіру Deribit і Bitcoin ( BTC DVOL і ETH DVOL) незмінно становив у середньому близько 10% з кінця травня, значно перевищуючи 5% у першому кварталі.

Крипто Bybit і аналітична фірма BlockScholes зробили подібне спостереження в звіті, опублікованому CoinDesk у понеділок.

«Ключові висновки вказують на те, що інвестори все більш оптимістично налаштовані щодо ETH, особливо в очікуванні неминучого запуску перших Ether Spot ETF у Сполучених Штатах. Цей Optimism відображається в постійній премії волатильності ETH над BTC, яка зберігається на тлі підвищеної ринкової активності», — йдеться у звіті.

Посилення активності хеджування в ефірі узгоджується з надвисокими очікуваннями від спотових ефірних ETF, які, як очікується, почати торгівлю наступного вівторка. Згідно з Gemini, спотові ефірні ETF, ймовірно, отримають 5 мільярдів доларів чистого надходження за перші шість місяців, підвищуючи ринкову вартість ефіру порівняно з Bitcoin.

Крім того, торговці, пам'ятаючи про феномен «продажу факту». що відбувся після дебюту Bitcoin ETF 11 січня, можливо, готується до подібної волатильності цін на ефір.

Трейдери, однак, повинні зауважити, що поточний ринковий настрій і бичаче позиціонування ефіру значно виваженіші, ніж Bitcoin на початку січня, припускаючи низькі коефіцієнти післядебютного відступу.