Ці 4 діаграми фінансів домашніх господарств пояснюють затишшя в біткойнах

• Відповідно до ключових показників, які відстежують інвестиційні банки, наявний дохід домогосподарств США швидко виснажується.
• Нижчий наявний дохід або гроші, доступні після коригування податків, означають зниження споживання та інвестицій у ризикові активи, включаючи криптовалюти.

«2023 рік нудний», — нещодавно Джефф Дорман, головний інвестиційний директор компанії з управління активами Arca сказав, посилаючись на затишшя на Крипто .

Це абсолютно вірно. 2023 рік характеризувався тривалими періодами низької волатильності Bitcoin (BTC) та інших криптовалют, а також обмеженими епізодами цінової турбулентності, що різко контрастує з попередніми трьома роками, коли спостерігалася нестача бічної торгівлі. Крім того, приріст біткойна з початку року на понад 50% не зміг стимулювати активність, про що свідчить стійкий спадний тренд у обсяги торгів і глибина ринку.

Зменшення наявного доходу домогосподарств, ймовірно, пояснює цю ситуацію, окрім регуляторних перешкод і відсутності дешевої ліквідності, яка змащувала екосистему стартапів протягом останніх трьох років.

Ризикові активи, такі як акції та криптовалюти, страждають від падіння наявного доходу, причому останній є більш чутливим, як ринок мистецтва. Готовність домогосподарства йти на ризик щодо інвестицій і загальних витрат обернено пропорційна до рівня наявного доходу або доступних грошей після витрат і податків.

Наступні діаграми пояснюють погіршення сімейного фінансового стану.

Надлишкова ліквідність домогосподарств

На діаграмі показано ліквідні авуари домогосподарств США в мільярдах доларів, історичну тенденцію авуарів з поправкою на інфляцію та прогнози щодо ліквідних авуарів.

Ліквідні авуари різко зросли після обвалу, спричиненого коронавірусом у березні 2020 року, і досягли свого піку десь на початку січня 2022 року. Bitcoin зріс у шість разів до 69 000 доларів США за 18 місяців після обвалу в березні 2020 року та впав на жорстокий ведмежий ринок, коли ліквідні авуари досягли піку.

За даними JPMorgan, наявний дохід, який зараз становить 1,4 трильйона доларів, скорочується приблизно на 100 мільярдів доларів на місяць і може бути повністю вичерпаний до травня 2024 року, а це означає, що довгоочікуваний бичачий ринок Крипто може ще деякий час залишатися недосяжним. У Бежевій книзі Федерального резерву, опублікованій минулого тижня, висвітлюються «звіти про те, що споживачі, можливо, вичерпали свої заощадження та більше покладаються на позики, щоб підтримувати витрати».

Дані, які відслідковує Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), показують, що минулого року США лідирували у відсотковому зниженні наявного доходу домогосподарств у великих економіках.

Витрати на споживчі відсотки

Витрати на відсотки, не пов’язані з іпотечними кредитами, як відсоток від заробітної плати, отриманої домогосподарствами США, зросли приблизно з 2,2% до понад 4,2%, згідно з даними, які відслідковує BEA, GlobalData. Т. С. Ломбард.

Вищі відсоткові платежі зменшують наявний дохід, переважаючи над споживанням і віднесенням до ризикових активів.

«Цей рівень зараз є найвищим з часів Великої фінансової кризи та відповідає попереднім рівням рецесії. Незважаючи на те, що вищі процентні ставки продовжують тримати контроль над американською економікою та споживачами, ринок LOOKS явної можливості підвищення процентних ставок у майбутньому», — йдеться у щотижневому звіті Blockware Solutions у п’ятницю.

Показники правопорушень

За даними платформи TradingView, показники прострочень за картковими кредитами та споживчими кредитами підскочили до найвищого рівня з 2012 та 2020 років відповідно.

Іншими словами, громадяни США відстають у виплаті своїх кредитних карток і споживчих позик. Згідно з останніми даними Федерального резервного банку Нью-Йорка, загальний баланс кредитних карток у другому кварталі цього року склав 1,3 трильйона доларів, що є найвищим показником з тих пір, як центральний банк почав відстежувати дані в 1999 році.

Зростаюча купа боргових векселів означає менший наявний дохід і низький інтерес до інвестування в цифрові активи. Економічна теорія припускає, що ризик доходу, який не підлягає страхуванню, і очікування майбутніх обмежень щодо запозичень можуть зменшити частку ризикованих активів у портфелі домогосподарства, відповідно до стаття, написана Луїджі Гізо, Тулліо Джаппеллі та Даніеле Терлізезе в American Economic Review.

Звинувачують ФРС та інфляцію

Погіршення фінансового стану домогосподарств не є дивним, оскільки вищі відсоткові ставки та інфляція означають, що споживачі платять завищені ціни за основні потреби та платять більше, щоб покрити витрати на позики.

З березня 2022 року ФРС підвищила ставки більш ніж на 500 базисних пунктів і, ймовірно, довше KEEP базову вартість запозичень. Після березня 2020 року центральний банк та його міжнародні аналоги влили в систему трильйони доларів, що спровокувало прийняття ризиків у всіх куточках фінансового ринку.

Дані мають бути надані в середу очікується показати що індекс споживчих цін США (CPI) підскочив на 0,6% у серпні, або втричі швидше, ніж у липні (0,2%). Прогнозується, що в річному обчисленні ІСЦ зріс на 3,6% проти липневих 3,2%.

9:13 UTC: Додає цитату з American Economic Review.