Надзвичайний песимізм опитування Bank of America може бути протилежним показником

Стара мантра Уолл-стріт говорить, що коли інвестори колективно почуваються гірше й тримають готівку, більша частина падіння ціни вже відбулася. Потім, продаж кіосків, що врешті-решт прокладає шлях для нової гонки биків.

Щомісячне опитування менеджерів фондів Bank of America, проведене з 8 по 15 липня, показує жахливий рівень песимізму інвесторів і збільшення переваги готівки. І Bitcoin (BTC) подає ознаки життя разом із акціями. Провідна Криптовалюта за ринковою вартістю сьогодні на початку дня перевищила 24 000 доларів, заявивши про найвищу ціну з 13 червня.

Однак експерти Крипто розходяться в думках щодо того, чи вкрай негативні настрої означають ведмеже дно ринку та нове підвищення ризикових активів, включаючи Bitcoin.

Опитування Bank of America, яке включало 259 учасників з 722 мільярдами доларів під управлінням, показало, що розподіл коштів менеджерів фондів на акції впав до найнижчого рівня з жовтня 2008 року, тоді як готівкові авуари зросли до 21-річного максимуму на 6,1% з 5,6% місяць тому, підштовхнувши ризики до рівня, який спостерігався після краху Lehman Brothers у 2008 році.

Крім того, довгий долар США, довга нафта та короткі акції були переповненими угодами разом із постійним страхом перед стагфляцією та зростанням очікувань економічної рецесії. Більше того, індикатор бика та ведмедя BofA залишився «максимальним ведмежим».

За словами головного інвестиційного директора компанії Folkvang Trading Джеффа Андерсона, результати опитування, які вказують на надзвичайний песимізм і оборонне позиціонування в безпечних гаванях, таких як долар, є протилежним показником – ONE , який говорить вам, що настав гарний час відійти від стада та інвестувати в ризиковані активи.

«Це перенапружені позиції на тонких, неліквідних Ринки , що дає погані дані та хорошу ціну», — сказав Андерсон.

Погані новини все частіше стають хорошими для Ринки. За останні сім днів як акції, так і Bitcoin знайшли опору. Долар опинився під тиском через побоювання рецесії, а падіння цін на сировинні товари зменшило занепокоєння інфляцією та можливість більшого та швидшого підвищення ставок Федеральною резервною системою (ФРС). Індекс долара, який відстежує вартість долара відносно основних фіатних валют, впав на 2,6% до 106,94 з 14 липня.

Однак Дік Ло, засновник і генеральний директор TDX Strategies, сказав: «Результати опитування BofA узгоджуються з тлом шаленої інфляції та посилення монетарної Політика в усьому світі, тому надзвичайний песимізм може переважати протягом тривалого періоду, перш ніж ринок досягне дна».

Ло попередив, що триваюче падіння ризикових активів має антициклічний характер і може бути швидкоплинним, враховуючи макроекономічне нависання та віддані переваги стратегіям захисту від спаду, таким як хеджування довгих позицій опціоном пут, пропонуючи страхування від падіння цін.

І Ло може мати рацію. Хоча нещодавнє зниження цін на енергоносії та сировину може призвести до зниження інфляції, ФРС навряд чи відмовиться від своєї агресивної позиції, якщо не відбудеться помітного зниження показників інфляції.

Згідно з опитуванням BofA, CORE індекс цін на особисте споживання (PCE), бажаний показник інфляції ФРС, повинен опуститися нижче 4%, щоб центральний банк змінив голубиний. CORE PCE становив 6,3% на річній основі в травні.

Крім того, центральний банк, можливо, захоче побачити помітне зниження основного індексу споживчих цін (CPI), який включає нестабільний харчовий та енергетичний компонент, перш ніж припинити посилення Політика . Витратські звички жителів так званої головної вулиці, що представляють пересічних американців, більш чутливі до змін основного ІСЦ.

Іпек Озкардеская, старший аналітик Swissquote Bank, сказала, що рекордний песимізм може бути протилежним показником; однак корпоративні прибутки, ймовірно, матимуть вирішальне слово у визначенні того, наскільки песимістичним став ринок порівняно з економічною реальністю.

Іншими словами, схильність до ризику може повернутися, якщо прибутки компаній покажуть базову силу в найбільшій економіці світу. Згідно з даними FactSet, цитованими Market Watch, близько 10% компаній S&P 500 повідомили про прибутки в цьому кварталі, і 69% з них перевищили очікування аналітиків.