Біткойни BitLicense торгуватимуть за ринковим курсом

Цього тижня CoinDesk опублікував статтю Джона Матоніса, виконавчого директора Bitcoin Foundation і самоназваного криптоекономіста, в якій він припустив, що «заплямовані державою» біткойни, які торгуються на ліцензованих біржах, будуть торгуватися зі знижкою, створюючи можливості арбітражу для досвідчених трейдерів.

Аргумент Матоніса

виглядає так: споживачі цінують Політика конфіденційності, тому вони використовують такі технології, як Bitcoin. Оскільки біткойни, які пройшли через ліцензовані біржі, за своєю суттю будуть менш приватними, ніж біткойни, які цього не T, попит на них буде нижчим. Реакцією ринку буде зниження ціни зіпсованих монет, поки вони не почнуть рухатися. Це можна інтерпретувати як попит споживачів на знижку через втрату Політика конфіденційності.

Я з повагою не згоден. Нью-йоркські біткойни будуть торгуватися за ринковим курсом. Насправді я сумніваюся, що комісії за торгівлю будуть навіть вищими для жителів Нью-Йорка або що вони будуть заблоковані основними біржами. Будь-яке збільшення накладних витрат, пов’язаних із BitLicense, буде передано всім клієнтам або поглинено ліцензіатами.

Незважаючи на те, що вони говорять, люди, здається, цього T роблятьзначенняПолітика конфіденційності дуже багато, або принаймні недостатньо, щоб фактично заплатити за це. Більшість споживачів більш ніж готові передавати практично необмежену кількість особистої інформації, якщо вона має доступ до того, що вони хочуть або люблять використовувати. Вакууми даних, такі як Google і Facebook, залишаються такими ж популярними, як і раніше.

Я передбачаю, що у зв’язку з нью-йоркською BitLicense відбудуться дві речі: по-перше, після завершення розробки правила BitLicense будуть суттєво схожі на пропозицію, яка зараз поширюється. По-друге, основні американські біржі виконуватимуть вимоги, а не відключатимуть Нью-Йорк. Насправді, вони вже виконали більшу частину роботи, пов’язаної з ліцензуванням як Компанії грошових послуг у багатьох штатах. Іноземні біржі з значним бізнесом у Нью-Йорку також відповідатимуть.

Процвітаючий неліцензований чорний ринок біткойнів у Нью-Йорку, який, за прогнозами Матоніса, ніколи не здійсниться. Це правда, що деякі затяті біткойнери настільки цінують свою Політика конфіденційності , що тримаються подалі, але ці люди вже навряд чи будуть користуватися біржами через існуючі правила «знай свого клієнта». Деякі потенційні клієнти обміну можуть перевести свій бізнес в інше місце. Однак це вже враховано на ринку, оскільки на біржах відсутні попит і пропозиція, які б створювали ці трейдери.

Виходячи за рамки Політика конфіденційності , аргумент Матоніса T має економічного сенсу. Парадигма ціноутворення, яку він пропонує, працюватиме лише в регіонах із закритим ринком, що технічно та соціально неможливо з Bitcoin.

Біржі та торгові платформи функціонують як маркет-мейкери для Bitcoin, завдання, яке вони повинні виконувати ефективно, якщо хочуть і далі працювати. Вартість покупки Bitcoin на добре керованій біржі завжди повинна бути трохи вищою за точку рівноваги, а ціна продажу – трохи нижчою. Для бірж, які не стягують комісії за транзакції або не стягують її, спред між курсами купівлі та продажу становить основну частину операційного доходу.

Порівняно з іншими товарами, переміщення Bitcoin між Ринки є майже вільним. Монети можна дуже швидко переказувати на біржах і з них, майже безкоштовно та без проблем, 24 години на добу, щодня. Ринкові дії, як правило, дуже ефективні в пристосуванні до арбітражу. Як наслідок, ціни на основних біржах, як правило, чітко відстежують одна одну, незалежно від їхнього розташування в світі.

Переважна більшість покупців або одержувачів не зможуть точно ідентифікувати «нью-йоркський Bitcoin» і, ймовірно, T буде байдуже, навіть якби могли. Навіть якби критична маса трейдерів змусила біржі знижувати «зіпсовані» монети, є багато трейдерів, яким більше важливий прибуток, ніж Політика конфіденційності , які з радістю купили б усі біткойни зі знижкою, які вони могли б продати на інших біржах.

Запропоновані правила BitLicense є драконівськими, дорогими та некорисними для нових Bitcoin біткойнів, які хочуть працювати в штаті Нью-Йорк. Однак я вважаю, що вони не будуть настільки руйнівними, як стверджували останні похмурі прогнози. Джон Матоніс настільки близький до експерта з Bitcoin , як ви можете побачити, і його думки мають значну вагу в спільноті, але я все одно думаю, що він ONE .

Відмова від відповідальності: погляди, висловлені в цій статті, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, і їх не слід пов’язувати з CoinDesk.

Ця стаття була перепублікована тут з дозволу автора. Ця публікація спочатку з’явилася на Jason’s блог про податок на Bitcoin.

Зображення через Shutterstock