Ethereum стал более централизованным после слияния и шанхайских обновлений: JPMorgan

Рост ставок эфира (ETH) с момента Слияние и Шанхаi дорого обошлось Ethereum, поскольку сеть стала более централизованной, а общая доходность от стейкинга упала, говорится в исследовательском отчете JPMorgan (JPM), опубликованном в четверг.

«Многие в Криптo считали Lido, децентрализованную платформу ликвидного стейкинга, лучшей альтернативой по сравнению с централизованными платформами ликвидного стейкинга, связанными с централизованными биржами», — пишут аналитики во главе с Николаосом Панигирцоглу.

Банк с Уолл-стрит отметил, что Lido добавляет больше операторов узлов, чтобы ограничить количество застейканного эфира, контролируемого любым одним оператором, и решить проблемы централизации.

Тем не менее, централизация со стороны любого субъекта или протокола создает риски для Ethereum , поскольку «концентрированное количество поставщиков ликвидности или операторов узлов может действовать как единая точка отказа или стать целями для атак или сговориться с целью создания олигополии, которая будет продвигать свои собственные интересы за счет интересов сообщества», — говорится в отчете.

Дополнительным риском от роста ликвидного стейкинга является повторная ипотека, заявил банк. Это когда токены ликвидности повторно используются в качестве обеспечения в многочисленных протоколах децентрализованного Финансы (DeFi) одновременно. ДеФи— общий термин, используемый для обозначения кредитования, торговли и других финансовых операций, осуществляемых с использованием блокчейна.

«Повторная ипотека может привести к каскаду ликвидаций, если стоимость заложенного актива резко упадет или он будет взломан или урезан из-за злонамеренной атаки или ошибки протокола», — говорится в записке.

Рост стейкинга также снизил привлекательность эфира с «точки зрения доходности», особенно на фоне роста доходности традиционных финансовых активов, добавили в отчете. Общая доходность стейкинга снизилась с 7,3% до шанхайского обновления до примерно 5,5%.

Читать дальше: JPMorgan заявляет, что обновление Ethereum в Шанхае оказалось «разочаровывающим»