Olympus DAO может стать будущим денег (или это может быть финансовая пирамида)

Да, это финансовая пирамида. Но кого это волнует? Как и доллары в вашем кармане.

Если вы еще T слышали об этом, Olympus DAO — это децентрализованные Финансы (DeFi) протокол, основным вариантом использования которого, по-видимому, является «чрезвычайное раздражение людей». Скептики утверждают, что его CORE функциональность — ставкасхема с годовой процентной доходностью (APY) в 7000% посредством выпуска новых токенов OHM — несостоятельна вплоть до мошенничества.

Эта статья является частьюНеделя будущего денег, сериал, исследующий разнообразные (а порой и странные) пути изменения стоимости в будущем.

Инвесторы OHM, в свою очередь, скажут вам, что большая часть современной экономической жизни, поддерживаемой расходами государственных субъектов, превышающими доходы, и постоянной инфляцией, также неустойчива до мошенничества. Обе стороны считают друг друга наивными, и наблюдать, как каждый из них ругает другого за неопытность, — ONE из главных удовольствий Криптo Twitter.

Даже здоровый скептик должен отдать должное OHMies за новизну. Деньги — это просто коллективно разделяемое заблуждение, делающее возможным экономический обмен, утверждают OHMies, — поэтому они пошли и изобрели новый вид денег. Эти причудливые идеи, что ошеломляет, теперь стоят более 3 миллиардов долларов.

OlympusDAO добилась этого, заимствовав инженерные принципы из сотен неудачных экспериментов, проведенных до этого.Алгоритмические стейблкоины представляют собой класс Криптовалюта , использующих ряд облигаций, купонов, механизмов ставок и «перебаз» — инструментов, которые программным образом и автоматически расширяют или сокращают оборотное предложение валюты — для создания цифрового актива, обычно ONE для отслеживания доллара США.

Интерпретация OHM отбрасывает идею привязки к доллару (подобную той, что стоит за FRAX и FEI) и теперь поддерживает, возможно, самый успешный эксперимент с алгоритмическими активами за всю короткую историю сектора.

Это достигается с помощью слегка измененных инструментов перемещения и размещения, которые хорошо зарекомендовали себя с технической точки зрения, и хотя протокол может похвастаться подлинными механистическими инновациями, его главный вклад в эту область (если это можно назвать вкладом) — это преданная преданность его сообщества.

Сомневающиеся усмехаются и говорят, что это обречено на крах — эквивалент блокчейнасхема высокодоходной инвестиционной программы. Тем временем верующие не беспокоятся о самоуверенности, которую они получают от работы на переднем крае DeFi — широко критикуемого и непонятого сектора, который, тем не менее, раздулся до 250 миллиардов долларов.общая стоимость заблокирована, эквивалент среднего американского банка.

«Как минимум, это ONE из самых интересных экономических экспериментов в новейшей истории», — сказал псевдонимный основатель Olympus Зевс в интервью CoinDesk. «Честно говоря, именно с этого ракурса начинала Olympus, моделируя это и говоря: «Это LOOKS безумно», а затем выясняя, как это LOOKS в реальном мире».

« То же самое происходит и в центральном банке», — добавил он, посмеиваясь.

Итак, они сидят друг напротив друга, доверчивые и недоверчивые, ухмыляясь друг другу и веря, что их противоположность наивна. Если скептики правы, то единственные карточные домики, которые сохранятся в обозримом будущем, будут спонсироваться государством.

Между тем, если OHMies каким-то нелепым и невозможным образом избегут набега на банк, который погубил так многоалгоритмические стейблкоины До этого все могло стать довольно странным. «Куча дегенератов, которые обладают властью над малыми странами и управляют денежно-кредитной Политика ради актива стоимостью в триллион долларов» — это как-то странно.

Лично я давно мечтаю о том, чтобы «все стало странным».

Великая работа

Алгоритмические стейблкоины уже много лет являются эквивалентом философского камня в криптовалюте.

Мечта давно состояла в том, чтобы с помощью деликатного применениясеньораж Обладая проницательностью и достаточным запасом математических способностей, ONE создать валюту с плавающим предложением, точно отслеживающую стоимость доллара, и, что особенно важно, генерировать огромные суммы богатства в этом процессе.

Десятки, если не сотни, проектов поначалу процветали, но затем зачахли в погоне за тем, что средневековые ученые называли «Великой работой» — каждый из них чеканил миллионы цифровых долларов, а затем наблюдал, как их стоимость падает до нуля. Это похоже на какую-то ончейн-притчу: заблудшие технологи уничтожают неисчислимые суммы средств инвесторов до тошноты, пытаясь убедить рынок, снова и снова, что на этот раз у них все в порядке с рецептом.

Вот алгоритмический эквивалент стейблкоина нигредо, альбедо, цитринитас и рубедо, ингредиентов камня:

Сначала происходят перебазирования, которые расширяют или сокращают предложение валюты, часто напрямую в кошельках держателей и стимулируют спрос.

Во-вторых, это облигации, которые можно приобретать и выкупать по установленным ценам для алгоритмического актива, что обеспечивает рыночный механизм, помогающий активу KEEP привязку.

И, наконец, существует стейкинг — метод блокировки части предложения активов с целью обеспечения полезности и дальнейшего стимулирования спроса.

Читать дальше: В поисках по-настоящему децентрализованной стабильной монеты

Ранние неудачи, такие как Basis Cashстремились работать только с этими инструментами. Olympus использует их и более новые механики.

Пользователи Olympus могут приобретать облигации, используя либо стейблкоины, такие как DAI и FRAX, либо токены пула ликвидности, представляющие части децентрализованных обменных пулов OHM/ ETH и OHM/FRAX. Стейкеры также имеют право получать большую часть новых OHM, выпускаемых каждые восемь часов — инфляционный механизм, который технически T является ребазом, но в целом таковым называется. Пока что это все стандартная алгоритмическая механика стейблкоинов.

Первое нововведение Olympus заключается в том, что компания отказывается от концепции привязки к доллару, которая сама по себе дает ей гораздо более широкие психологические возможности для определения успешности актива для инвесторов — смертельные спирали и банковские набеги T обязательно вызваны падением OHM ниже стоимости доллара.

Кроме того, протокол использует новейшую и самую популярную разработку в теории алгоритмических стейблкоинов: «контролируемую протоколом стоимость» или PVC. Это проявляется как казначейство, которое может использовать огромные суммы наличных для защиты цены актива и помогать поддерживать привязку или защищать ценовой ориентир.

В настоящее время казначейство, а также большая часть экономической Политика протокола, управляется командой из 20 человек, которые проводят встречи раз в две недели с марта, согласно псевдониму децентрализованной автономной организации (DAO) Wartull. Группа определяет параметры протокола, принимает решения о добавлении новых форм Криптo для казначейства, проводит дебаты по стратегиям доходности для казначейства и голосует токенами DAO, накопленными из других протоколов. Эти решения выполняются 4 из 7 мультиподпись, и протокол планирует «скоро» перейти к полностью он-чейн DAO.

Эта структура с Human вмешательством, аналогичным вмешательству центрального банка, резко контрастирует с «чистым» алгоритмическим стейблкоином, таким как RAI, который стремится свести к минимуму Human участие и почти полностью полагается на заранее заданные программные условия для реализации денежно-кредитной Политика — например, для диктата предложения валюты в обращении.

Однако принятие решений Human также позволяет протоколу лучше реагировать на капризы рынка.

«На уровне механизма я всегда рассматривал это как своего рода парусный спорт. Вы T хотите плыть прямо против ветра, вы хотите обуздать природные явления – вы хотите использовать их», – сказал Зевс.

Команда обладает огромными полномочиями, которые гипотетически могут быть использованы для стабилизации актива OHM различными способами. Уорталл отметил, что процесс BOND означает, что протокол контролирует 95% своей собственной ликвидности на децентрализованных биржах — если когда-нибудь случится набег, они могут просто извлечь ликвидность, например, при разработке плана стабилизации.

«Когда люди жалуются на полномочия, которыми обладают центральные банки, они, как правило, жалуются не на сами полномочия, а на то, кто их контролирует», — сказал Зевс о полномочиях Олимпа. «Волатильность — это естественное явление, и если вы хотите его подавить, вам нужны противоестественные силы, противодействующие ему».

Пока что эксперимент работает.Панель приборов Дюна показывает, что казначейство растет, а рыночная капитализация OHM растет синхронно, эффективно в устойчивом восходящем тренде с момента появления токена, за исключением нескольких краткосрочных банковских набегов, которые не смогли вывести OHM на территорию настоящего кризиса. Простое существование казначейства, а не его фактическое развертывание, оказалось достаточным психологическим сигналом для KEEP токена в режиме экспансии.

В этом и заключается великая ирония алгоритмических стейблкоинов: решение столь грандиозной и сложной головоломки на данный момент, по-видимому, заключается не в еще более сложной инженерии, а в простой вере.

Лассо облаков

Однако это решение может оказаться вовсе не решением.

Вот проблема с OHM, той частью этой статьи, которая больше всего порадует скептиков и заставит OHM-ов больше всего огорчиться при упоминании:

Казначейство, на которое ссылаются наиболее надежные сторонники резервного варианта, не значит почти ничего. По крайней мере, на данный момент широко разрекламированная «поддержка», которую предоставляет казначейство, фактически не существует.

Прежде чем объяснить почему, прочитайте этот отрывок из основополагающей книги Чарльза Эйзенштейна «Священная экономика», которая, несомненно, является лучшей книгой о магическом мышлении денег:

«Провозглашение того, что деньги обеспечены, мало чем отличается от любого другого ритуального заклинания в том, что оно черпает свою силу из коллективной Human веры. [...] Но эта поддержка, очевидно, является фикцией: ONE никогда не обменяет свои террасы на реальную, физическую доставку –на пороге их дома–предписанной комбинации нефти, зерна, углеродных кредитов, свиной грудинки, железных слитков и всего остального, что есть в списке.

Подобно гипотетическим валютам, обеспеченным активами, которые обсуждает Эйзенштейн,OHM не может быть напрямую выкуплен за пропорциональную долю казны Olympus.. Единственная текущая связь активов казначейства с токеном OHM на уровне публичного протокола заключается в том, что стоимость казначейства используется для расчета перебазирования, которое расширяет общий запас OHM — общий запас, который затем либо ставится на ставку для получения вознаграждений OHM, либо торгуется на открытом рынке и полностью подчиняется рыночным силам.

Гипотетически, если давление продаж заставит рыночную капитализацию OHM упасть ниже стоимости его безрисковой казны стейблкоинов, команда вмешается — неявное обещание, которое само по себе служит стабилизирующим механизмом для OHM. Это, конечно, поведенческое предположение, которое оказалось смертью бесчисленного множества других алгоритмических стейблкоинов.

Вера может прийти в кризис, и такие модели, как OHM, могут достичь дна, и если они действительно выпустят свою серебряную пулю — вступят в игру, чтобы выкупить активы казначейства — и это не сможет поддержать ценучерный лебедьсценарий, то что?

Неудобная правда в том, что OHM концептуально почти идентичен любому другому мертвому проекту до него, а «поддержка» казны достаточно условна, чтобы быть фактически фикцией. По сути, казначейство Олимпа создало финансовый эквивалент орографических облаков, типа тех, что венчают горы:

Сокровищница, гора, представляет собой набор полезных, пластичных активов; стоимость OHM, облака, представляет собой нематериальную абстракцию, основанную на рыночных силах и ритуальной вере в то, что эти силы каким-то образом связаны с твердыми активами казначейства (несмотря на наличие только аморфных, слабых связей). Эти набожные верующие, OHMies, существуют между горой и облаком, реальным и нереальным, и силой духа они удерживают облако привязанным к горе, а не позволяют ему уплыть в голубое ничто.

Парадокс, с которым сталкивается OHM (и почему крайне увлекательные баталии в Twitter вряд ли утихнут в ближайшее время), заключается в том, что единственный способ доказать, что можно жить вечно, — это жить вечно. Пока что цена OHM нестабильна, но жизненно важна — очень даже жива. Облако продолжает висеть над горой. Как долго верующие смогут KEEP ее?

Вилки и ложки

Но вот что BIT: честный ответ на поставленный выше вопрос (и потенциальный пугалка для скептиков) — «может быть, навсегда».

Несколько архитектурных объектов OHM становятся самостоятельными продуктовыми вертикалями, что может помочь закрепить ее нынешнюю невыразимую ценность.

Механизм BOND , который позволяет протоколу «владеть» и контролировать свою ликвидность на децентрализованной бирже, а не «арендовать» ее с помощью щедрых субсидий на токены управления, теперь называется Olympus Pro, моделью «облигация как услуга», в которой несколько клиентов генерируют доход для платформы.

Кроме того, растет числовилкииспользуют механизм вознаграждений за стейкинг Olympus в качестве метода накопления активов. Эта тенденция, вероятно, началась с Klima, форка, который использует средства, полученные от понзиномической модели Olympus, для покупки углеродных кредитов.

С тех пор эта тенденция продолжилась с Lobis и Redacted — двумя платформами, планирующими использовать систему Olympus как своего рода денежную игру, которая позволит им накапливать огромные суммы CRV (Curve) и CVX (Convex) — оба актива приносят доход и имеют системное значение для DeFi.

Читать дальше: «Войны кривых» накаляются: после «явной атаки на управление» задействована чрезвычайная система DAO

«Это подтверждает, что это мощный базовый механизм для накопления не только активов, но и влияния и значимости в любой сфере, в которой вы находитесь», — сказал Зевс о форках.

Рассмотрим сценарий форка, накапливающего активы, где схема Понци рушится, и покупатели отказываются покупать больше базового актива независимо от стимулов. DAO в конечном итоге положит конец новым токенамвыбросы потому что нет смысла продолжать их, если участники рынка отказываются покупать. С завершением игры и остановкой доходности внезапно может появиться DAO, отвечающий за значительную долю CRV и CVX, и с токенами управления, которые могли бы использовать их для получения дохода.

«Постоянно держателям CVX передаются эти взяточные доходы. А что если вместо того, чтобы подкупать держателей, вам придется держать их токен управления? Какую премию это диктует для токена?» — предположил Zeus.

Множество форков также работают над накоплением OHM, который теперь сам по себе также держит щедрые суммы CVX в своей казне. Существует мир, в котором это расширение по доверенности приводит к устойчивости, поскольку несколько сторон стремятся контролировать OHM как способ контролировать его казну.

«Это ONE из будущих видений Olympus: Olympus управляется протоколами, владеющими OHM, решая, куда направить миллиарды военных средств. Olympus станет средством передвижения всего DeFi, резервной валютой DeFi», — сказал Zeus об этом гипотетическом финале игры.

То, что начиналось как психологический эксперимент (как долго чудаки из Интернета смогут KEEP верить в свои волшебные бобы?), постепенно превращается в настоящий экономический ONE , поскольку множество стабилизирующих сил, включая рост казначейства, зависимость от DAO, концентрированную ликвидность, вертикализацию и нормализацию, — все это способствует тому, чтобы сделать OHM законным активом.

Короче говоря, это может продлиться гораздо дольше, чем хотелось бы скептикам.

Чудаки в пустыне

Но давайте будем реалистами: OHMies — это группа псевдоанонимных аватаров аниме-женщин на канале Discord.

Идея, что эти подвальные придурки могут создать новую форму денег, смехотворна. Любой, кто придерживается этой веры, должен быть осмеян и жалок, поскольку он глупая лягушка, которая вскоре избавится от своей мании величия.

Но! С другой стороны. С другой стороны, всю авраамическую религию можно проследить до нескольких сотен потерянных душ, скитающихся по левантийским пустыням.

Подумайте об этом: многие тысячелетия вклада в искусство, философию, музыку, архитектуру — все, что делает жизнь стоящей, и сокровища нашего вида, подаренные нам традициями иудаизма, ислама, христианства и другими, — все это потому, что некоторые голодные, волочащие ноги верующие отказались отказаться от веры.

Всего неделю назад я стал свидетелем того, как 17 000 незнакомцев собрали 40 миллионов долларов на покупку копии Конституции США, а их предполагаемый токен управления DAO, PEOPLE, вырос в 20 раз, несмотря на то, что их усилия с треском провалились.

Почему OHM T может продержаться больше десятилетия? Черт, сто лет? Более дикие вещи происходили только в этом месяце.

Мой разум говорит, что он рухнет. Вероятно, в огне, в стиле крушения и сожжения, с самоубийствами и, в зависимости от того, какого размера они достигнут перед крахом, может быть, даже со слушаниями в Конгрессе.

Но мое сердце с лягушками. Их деньги T сильно отличаются от дешевки, унижающей достоинство хлама, который государство насильно запихивает на наши банковские счета (и уж точно не глупее). Это просто чертовски страннее, и, как многие заметили, мне T кажется, что в ближайшее время все станет менее странным.

Больше от Future of Money Week

Деньги со скоростью мысли: как «быстрые деньги» сформируют будущее – Дэвид З. Моррис

Универсальные стейблкоины, конец наличных денег и CBDC: 5 прогнозов относительно будущего денег – J.P. Koning

Множественные денежные видения Майами – Майкл Кейси

Shiba Inu: Мемы — это будущее денег- Дэвид З. Моррис

7 безумных сценариев будущего денег - Джефф Уилсер

Недостатки программируемых денег - Марк Хохштейн

Ethereum в 2022 году: что такое деньги в метавселенной? -Эдвард Остербан

Будущее денег: история - Дэн Джеффрис

Кто устанавливает правила Bitcoin , когда в игру вступают национальные государства и корпорации? Дэвид З. Моррис

Мир, который построит Bitcoin - Кори Клиппстен

Большая ошибка в отчете администрации Байдена о стейблкоинах – Том Браун

Радикальный плюрализм денег – Мэтью Прюитт

Объединение социального и финансового капитала для создания лучших денег – Имран Ахмед

Трансгуманистическое обоснование Криптo – Дэниел Кун

Пусть рынок предложит лучшие финансовые технологии - Джим Дорн

Непростые отношения стейблкоинов с банками - Стивен Келли