Экосистему Web3 часто считают следующей инфраструктурой интернета. Однако спустя почти 10 лет после выпуска white paper Ethereum у нас очень мало основных приложений, работающих на этой инфраструктуре. Между тем, мы продолжаем видеть появление новых строительных блоков инфраструктуры повсюду: блокчейны L1, L2 и L3, роллапы, слои ZK, протоколы DeFi и многое другое. Хотя мы, возможно, строим будущее интернета с помощью Web3, нет никаких сомнений в том, что мы перестраиваем уровень инфраструктуры. В настоящее время соотношение между инфраструктурой и приложениями в Web3 не имеет аналогов в истории Технологии Рынки.

Почему это происходит? Просто потому, что выгодно строить инфраструктуру в Web3.

Web3 бросает вызов некоторым традиционным моделям принятия рынка в технологической инфраструктуре, создавая как быстрый путь к прибыльности, так и уникальные риски для ее эволюции. Чтобы глубже изучить этот тезис, мы должны понять, как обычно создается ценность в тенденциях инфраструктурных Технологии , как Web3 отклоняется от этой нормы и какие риски несет чрезмерное развитие инфраструктуры.

Цикл создания стоимости инфраструктуры и приложений на технологических Рынки

Традиционно создание стоимости на технологических Рынки колеблется между уровнями инфраструктуры и приложений, находя динамический баланс между ними.

Возьмем в качестве примера эпоху Web1. Такие компании, как Cisco, IBM и MON Microsystems, обеспечивали инфраструктурный уровень Интернета. Но даже в те ранние дни появились такие приложения, как Netscape и AOL, которые захватили значительную ценность. Эра Web2 была обусловлена ​​облачной инфраструктурой, которая затем вызвала появление SaaS и социальных платформ, катализируя создание новой облачной инфраструктуры.

Совсем недавно такие тенденции, как генеративный ИИ, начинались как инфраструктурная игра с конструкторами моделей, но такие приложения, как ChatGPT, NotebookLM и Perplexity, быстро набрали обороты. Это, в свою очередь, привело к созданию новой инфраструктуры для поддержки нового поколения приложений ИИ — цикл, который, вероятно, будет продолжаться в течение нескольких итераций.

Этот постоянный баланс создания ценности между прикладными и инфраструктурными уровнями стал отличительной чертой Технологии Рынки, сделав Web3 заметной аномалией. Но почему этот дисбаланс так очевиден в Web3?

Инфраструктура казино

Главное отличие Web3 от его предшественников — быстрый путь к формированию капитала и ликвидности в инфраструктурных проектах. В Web3 инфраструктурные проекты обычно запускают токены, которые становятся торгуемыми на биржах, обеспечивая существенную ликвидность для инвесторов, команд и сообществ. Это контрастирует с традиционными Рынки, где ликвидность инвесторов обычно реализуется через поглощения компаний или публичные предложения, оба из которых обычно занимают значительное время. Большинство венчурных компаний работают на десятилетнем инвестиционном цикле или дольше. Хотя быстрое формирование капитала является ONE из преимуществ Web3, оно часто нарушает командные стимулы, препятствуя долгосрочному созданию стоимости.

Это «инфраструктурное казино» является рискованным шаблоном в Web3, поскольку оно стимулирует строителей и инвесторов отдавать приоритет инфраструктурным проектам, а не приложениям. В конце концов, кому нужны приложения, когда токены L2 могут достичь многомиллиардной оценки всего за несколько лет при минимальном использовании? Такой подход представляет собой ряд проблем, и многие из них являются тонкими и сложными для решения.

Проблемы создания избыточной инфраструктуры Web3

1) Создание без обратной связи по принятию

Возможно, наиболее существенным риском чрезмерного развития инфраструктуры в Web3 является отсутствие обратной связи с рынком от приложений, созданных поверх этой инфраструктуры. Приложения представляют собой окончательное выражение потребительских и бизнес-вариантов использования и регулярно направляют новые варианты использования в инфраструктуре. Без обратной связи с приложениями Web3 рискует построить инфраструктуру для «воображаемых» вариантов использования, которые оторваны от рыночной реальности.

2) Чрезвычайная фрагментация ликвидности

Запуск новых экосистем инфраструктуры Web3 является ONE из основных Авторы фрагментации ликвидности в этой сфере. Новые блокчейны часто требуют миллиардов долларов для запуска ликвидности и привлечения проектов DeFi уровня 1 в свои экосистемы. За последние несколько месяцев создание новых блокчейнов L1 и L2 опережало приток нового капитала на рынок. В результате капитал в Web3 более фрагментирован, чем когда-либо, что создает значительные проблемы с принятием.

3) Неизбежная, возрастающая сложность

Вы пробовали использовать некоторые кошельки, dApps и мосты для новых блокчейнов? Пользовательский опыт обычно сложен. Техническая инфраструктура естественным образом становится более сложной и изощренной с течением времени. Приложения, построенные на этой инфраструктуре, обычно абстрагируют эту сложность для конечных пользователей. Однако в Web3 — где отсутствует разработка приложений — пользователям приходится взаимодействовать со все более сложными блокчейнами, что приводит к трениям при принятии.

4) Ограниченные сообщества разработчиков

Если инфраструктура Web3 опережает формирование капитала, то проблема становится еще сложнее, когда дело касается сообществ разработчиков. dApps создаются разработчиками, и создание новых сообществ разработчиков всегда является проблемой. Большинство новых проектов инфраструктуры Web3 работают с очень ограниченными сообществами разработчиков, поскольку они привлекают таланты из того же существующего пула, который просто недостаточно велик, чтобы поддерживать огромный объем создаваемой инфраструктуры.

5) Растущий разрыв с Web2

Побочным эффектом чрезмерного развития инфраструктуры в Web3 — без внедрения приложений — является увеличивающийся разрыв в принятии с Web2. Такие тенденции, как генеративный ИИ, питают новое поколение приложений Web2 и переопределяют такие сектора, как SaaS и мобильные устройства. Вместо того, чтобы воспользоваться этим импульсом, преобладающая тенденция в Web3 продолжает строить больше блокчейнов.

Разорвать порочный круг

Запуск блокчейнов L1 и L2 — прибыльный бизнес для инвесторов и команд разработчиков, но это T обязательно означает долгосрочные выгоды для экосистемы Web3. Web3 все еще находится на ранних стадиях, и хотя, безусловно, необходимо больше строительных блоков инфраструктуры, большая часть отрасли в настоящее время строит инфраструктуру без обратной связи с рынком.

Эта рыночная обратная связь обычно исходит от приложений, использующих инфраструктуру, — но такие приложения в значительной степени отсутствуют в Web3. Большая часть использования инфраструктуры Web3 исходит от других проектов инфраструктуры Web3. Мы продолжаем строить инфраструктуру, выпускать токены и привлекать капитал, но мы фактически летим вслепую.