Великобритания прокладывает путь с новыми правилами Криптовалюта

Ранее в этом месяце регулятор финансового поведения Великобритании, Управление по финансовому поведению (FCA), объявил о новом, почти окончательномпредлагаемые правила, после недавно принятоговторичное законодательство, о финансовом продвижении криптоактивов внутри страны. В совокупности с принятиемЗакон Великобритании о финансовых услугах и Рынки 2023 года («Закон 2023 года»), принятый ранее на этой неделе, который помещает криптоактивы под более широкий режим финансового регулирования Великобритании, содержащийся в Законе Великобритании о финансовых услугах и Рынки 2000 года («FSMA»), включая правила FSMA о финансовых акциях, теперь почти неизбежно, что новые правила FCA — или очень близкие к ним — вступят в силу по графику 8 октября или около этой даты.

Престон Бирн — корпоративный партнер группы цифровой коммерции Brown Rudnick.

Это кульминация многолетних усилий правительства Великобритании по созданию новых правил для регулирования Криптовалюта бизнеса в пределах своих границ. Таким образом, это представляет собой своего рода отход Великобритании от ее обычного подхода к регулированию Криптo . Исторически сложилось так, что финансовые регуляторы Великобритании не имел власти регулировать – и таким образом избегать регулирования – криптоактивов, таких как Bitcoin, Ethereum, Cardano или Cosmos в их качестве инвестиций, по крайней мере, таким же образом, как они регулировали инструменты TradFi, такие как ценные бумаги. Это существенно отличается от нормативной среды в Соединенных Штатах, где, как известно, SEC утверждает более или менее полную власть над сектором Криптовалюта , используя 90-летнее законодательство о ценных бумагах, и в отношении которого она преследует кампания по регулированию посредством принужденияв федеральных судах.

Среди прочего, Акт 2023 года включает определенные виды регулируемой деятельности, такие как организация сделок или управление инвестициями, когда Криптo является базовым продуктом, в схему регулирования FCA. Он также предоставляет дополнительные (и, насколько я могу судить, открытые) полномочия в рамках нового «Режима обозначенных видов деятельности» для введения криптоспецифичных, пока еще не определенных правил и ограничений для отрасли, которые, по Мнение правительства, включают полномочия вплоть до запрета определенных видов Криптo или активов.

Однако наиболее актуальными положениями Закона для разработчиков Криптовалюта являются вышеупомянутые изменения, которые полностью подводят маркетинг Криптовалюта под существующий режим финансовых акций. В целом, в Великобритании не ONE «передавать приглашение или побуждение к участию в инвестиционной деятельности» в ходе бизнеса потенциальному клиенту, если только это не осуществляется или не одобрено регулируемой организацией, или применяется исключение.

Регулируемые субъекты в рамках нового режима для Криптo включают в себя авторизованные FCA фирмы, зарегистрированные фирмы криптоактивов или авторизованные фирмы, которые прошли через законодательство о регулирующем шлюзе (которое в настоящее время находится в парламенте). То, как эти сообщения могут быть сделаны и что они должны содержать, регулируется сложные правила, тоже. Учитывая, что наказания за несоблюдение включают штрафы и потенциальное тюремное заключение, строгое соблюдение правил является обязательным.

Текущее состояние дел

Что это значит? В отличие от США и новостных историй, гласящих, что «Криптo теперь является регулируемой деятельностью», сама Криптовалюта не была переименована в регулируемый продукт. Насколько я могу судить, акт хеширования генезис-блока, майнинг монет и их распространение иным образом, чем в ходе бизнеса, до сих пор T регулируется, тогда как в Америке многие думают, что эта деятельность регулируется.

Однако участие в определенных типах «регулируемой деятельности», которые уже регулируются по отношению к другим видам инвестиций в отношении Криптo, будет регулироваться в будущем. Для поставщиков услуг, которые занимаются тем, что в противном случае было бы регулируемой деятельностью, это означает соответствие и лицензирование.

Разработчики и эмитенты, с другой стороны, должны по-прежнему считать Великобританию открытой для бизнеса, хотя им нужно будет подходить к ведению бизнеса в Великобритании и с британскими потребителями со значительно большей осторожностью, чем раньше. В отличие от США, где регулятор утверждает, что криптоактивы являются ценными бумагами, криптоактивы как криптоактивы рассматриваются более или менее так же, как и год назад. Чрезвычайно строгие правила относительно маркетинга Криптовалюта среди потребителей продолжают действовать, и маркетинг несет на себе самое тяжелое бремя соответствия для разработчиков.

Типы маркетинга, охватываемые режимом финансового продвижения, могут включать не только маркетинг в формальном смысле, такой как телевизионная Реклама или инвестиционный меморандум, но и менее формальные коммуникации, в которых Криптовалюта компании обычно продвигают свои протоколы, такие как Подкасты, хакатоны, конференции и Мероприятия или онлайн-баннеры и твиты. Новый режим также включает коммуникации с состоятельными и искушенными инвесторами.

Более того, судя по моим данным, новые правила не делают различий между Криптo на основе ICO, такими как Polkadot или Cosmos, и криптовалютами, которые обычно считаются «децентрализованными» и не подлежат особому регулированию даже в Соединенных Штатах, такими как Bitcoin или Ethereum. Это означает, что, скажем, Криптовалюта банкомату может потребоваться фирма, авторизованная FCA, для проверки маркетингового текста, который он отображает в своем пользовательском интерфейсе («Купить Криптo здесь!»).

Сделка, которая, по-видимому, возникает в Великобритании, заключается в том, что цена свободы разрабатывать и торговать Криптo — это жесткое регулирование того, как она продается потребителям. Если ситуация выйдет из-под контроля, могут Социальные сети дополнительные правила. Но они пока T последовали. Это новый подход, который, в отличие от драконовских регулятивных мер, которые проводятся в Америке, устанавливает то, что кажется более справедливым балансом между свободными Рынки и защитой потребителей. Этот подход дает Криптo Рынки свободу развиваться самостоятельно, а также стимулирует более высокий уровень Раскрытие информации теми, кто стремится зарабатывать деньги, продавая их на этих Рынки.

Заманчивая возможность здесь заключается в том, что Казначейство Великобритании проявит сдержанность в своих новых полномочиях и что существующие регулируемые участники рынка с большим присутствием в Великобритании (на ум сразу приходят такие компании, как BnkToTheFuture и eToro) могут заполнить пробел и создать предприятия, которые оценивают и готовят маркетинговые раскрытия, необходимые для продвижения продажи криптовалют, доступных для продажи на их платформах, в то время как правительство по-прежнему не вмешивается в деятельность разработчиков и стартапов в области программного обеспечения, работающих на его территории.

Если регуляторы смогут проявить BIT самообладания и сидеть сложа руки, есть большая вероятность, что Британия сможет съесть обед Америки. Смогут ли они устоять перед соблазном, еще предстоит увидеть.