Предварительный обзор ФРС: Пауэлл, вероятно, повысит ставки на 25 базисных пунктов вопреки надеждам рынка Криптo на статус-кво

«ФРС необходимо как минимум сделать паузу, иначе банковские проблемы обострятся», — Дэвид Брикелл, директор по институциональным продажам в Криптo сети ликвидности Paradigm. твитнул Утром во вторник это говорит о том, что самый влиятельный центральный банк мира должен отдать приоритет стабильности банковского сектора, а не борьбе с инфляцией, и в среду KEEP процентные ставки без изменений.

Такое настроение было на рынке Криптo с тех пор, как регуляторы взял на себя Silicon Valley Bank 10 марта. С тех пор Bitcoin (BTC) вырос более чем на 40%, отчасти на надеждах, что недавние крахи банков заставят Федеральный резерв отказаться от цикла повышения ставок, который потряс рискованные активы в прошлом году. Центральный банк повысил ставки на 4,5 процентных пункта с марта 2022 года.

Однако некоторые наблюдатели ожидают, что ФРС разочарует ожидания населения, когда в среду объявит о своей Политика процентных ставок.

«Мы предполагаем, что ФРС повысит ставку на 25 базисных пунктов, учитывая сохраняющуюся высокую инфляцию», — сказал CoinDesk Брайан Рудик, старший стратег Криптo торговой компании и поставщика ликвидности GSR.

Повышение ставки на четверть процентного пункта приведет к повышению базовой стоимости заимствований до диапазона 4,75–5% и может заставить трейдеров, готовых сделать паузу, сократить свои оптимистичные вложения в Bitcoin.

Марк Оствальд, главный экономист и глобальный стратег ADM Investor Services International, заявил: «ФРС по-прежнему считает, что банковский сектор хорошо капитализирован, и она хочет подчеркнуть, что битва с инфляцией не выиграна, и она остается слишком высокой, поэтому повышение на 25 базисных пунктов кажется весьма вероятным».

В воскресенье председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и министр финансов Джанет Йеллен заявили, что финансовая система США остается устойчивой, а позиции банковской системы по капиталу и ликвидности сильны.

Оствальд добавил, что ФРС будет сложнее возобновить повышение ставок, если она сейчас приостановит цикл ужесточения.

Проблемы с паузой

Торги рискованными активами, зависимыми от ликвидности, могут воспринять паузу как признак неминуемого раннего поворота в сторону снижения ставок и цены в том же духе. Это, в свою очередь, затруднит возобновление повышения ставок ФРС без шока на Рынки.

По словам Майкла Энглунда, главного директора и главного экономиста Action Economics, ФРС Социальные сети примеру Европейского центрального банка, который на прошлой неделе повысил ставки на 0,5 процентного пункта до 3%, продолжая борьбу с инфляцией, несмотря на хаос на рынке и опасения по поводу распространения нестабильности Credit Suisse (CS).

«Мы прогнозируем повышение на 25 базисных пунктов, и мы продолжаем предполагать повышение на 25 базисных пунктов в мае и июне», — сообщил Энглунд в электронном письме.

«Если ФРС повысит ставки, я думаю, это на самом деле будет способствовать представлению о том, что ФРС держит банковский кризис под контролем, и может способствовать стабильности финансового рынка, хотя цены на BOND упадут, а доходность снова будет отражать более жесткую Политика . Доллар также получит подъем», — добавил Энглунд. (Bitcoin имеет тенденцию двигаться в противоположном направлении по отношению к доллару.)

Пауза может поставить под вопрос эффективность объявленных мер и вызвать панику. После краха SVB ФРС сформировала экстренный кредитный фонд для банков иувеличил частотусвоих линий долларовых свопов с еженедельных на ежедневные для поддержки мировой финансовой системы.

Трейдеры, ожидающие, что ФРС объявит об окончании количественного ужесточения (родственного повышения ставок), также, вероятно, будут разочарованы.

«Мы T считаем, что новые программы ФРС по решению проблемы SVB будут иметь более широкие последствия для рынка, и мы предполагаем, что ФРС продолжит процесс количественного ужесточения (QT), даже если произойдет единовременный скачок размера баланса ФРС», — сказал Энглунд.

Рассказ о том, что QT скоро закончится, захватил рынок на прошлой неделе после того, какданные показалиЗа семь дней по 15 марта баланс ФРС увеличился на 300 миллиардов долларов.

«Голубиный» поход?

По словам Рудика из GSR, Пауэлл, скорее всего, предпримет сбалансированную попыткуголубиный тонпосле повышения ставок, что стало спасательным кругом для рискованных активов.

«Тон Пауэлла в некоторой степени зависит от мер Политика . Он займет более ястребиную [проукрепляющую] позицию, чтобы KEEP инфляционные ожидания, если ФРС сделает паузу, или более мягкую позицию, если ФРС повысит ставку», — сказал Рудик.

Трейдеры также обратят внимание на квартальные экономические прогнозы банка.

Оствальд из ADMISI ожидает, что DOT график — графическое представление прогнозов процентных ставок политиков — покажет пик около 5,37% с 5,125% в декабре. Оствальд также ожидает, что ФРС повысит прогноз роста и инфляции и пересмотрит оценки с учетом более низкого уровня безработицы.

Пересмотр прогноза пиковой ставки в сторону повышения может вызвать некоторое давление со стороны продавцов рискованных активов, учитывая, что ожидания рынка в отношении этого показателя недавно снизились до 4,8%.

11:43 UTC:Приписывает цитаты GSR старшему стратегу фирмы Брайану Рудику. Предыдущая версия приписывала цитаты GSR ее основателю Ричарду Розенблюму.