По данным Криптo компании QCP, Bitcoin отстает от S&P 500, поскольку акции превысили фундаментальные показатели

В то время как некоторые ожидают, что Bitcoin (BTC) настигнуть в связи с недавним Rally акций, сингапурская фирма по торговле Криптo опционами Капитал QCPпредполагает обратное.

По данным QCP Capital, акции обогнали фундаментальные показатели и вскоре могут упасть.

«Мы говорим об этом, потому что доходность двухлетних казначейских облигаций, которая была надежным индикатором направления рынка в течение всего года, на самом деле движется в соответствии с BTC и ETH, в то время как S&P 500 и Nasdaq выросли», — говорится в рыночном отчете QCP за понедельник.

Рисковые активы, включая криптовалюты, в этом году в основном двигались в противоположном направлении по отношению к двухлетней доходности казначейских облигаций США, поскольку Федеральная резервная система начала свой самый агрессивный цикл повышения ставок за десятилетия. Двухлетняя доходность тесно связана с краткосрочными процентными ставками и инфляционными ожиданиями.

В то время как Bitcoin и эфир продолжают сохранять отрицательную корреляцию с двухлетней доходностью, с середины октября наблюдается разрыв связей между акциями в надежде на то, что инфляция достигла пика и ФРС развернется в сторону снижения ставок для повышения ликвидности во второй половине следующего года.

На диаграмме QCP перевернутый график двухлетней доходности сравнивается с S&P 500, Nasdaq, Bitcoin и эфиром, начиная с января.

Индексы S&P 500 и Nasdaq с середины октября показывают двузначный прирост, отдаляясь от двухлетней доходности. Bitcoin, ведущая Криптовалюта по рыночной стоимости, упал на 6%.

Если Рынки BOND , обдуманный более рациональны и несентиментальны, чем акции, считалось в повествовании, двухлетняя доходность резко упала бы. Другими словами, перевернутый график двухлетней доходности был бы намного выше и синхронизирован с Индексы , чем сейчас.

Таким образом, акции, по всей видимости, опережают сами себя в оценке разворота ФРС.

Относительная устойчивость двухлетней доходности по сравнению с 10-летней предполагает то же самое. Двухлетняя облигация принесла 4,40% на момент печати — на 48 базисных пунктов меньше годового максимума в 4,88%, достигнутого 4 ноября. Напротив, 10-летняя облигация принесла 3,55% или на 75 базисных пунктов меньше максимума 2022 года в 4,33%, достигнутого 21 октября.

Взгляд вперед

Доходность двухлетних облигаций может вырасти до 5%, что окажет понижательное давление на рисковые активы.

Это связано с тем, что новые прогнозы 19 политиков ФРС, публикация которых запланирована на следующей неделе, скорее всего, покажут, что ставки продолжат расти в следующем году и достигнут пика на уровне выше 5%, что противоречит надеждам на снижение ставок в следующем году.

«Если предположить, что двухлетняя доходность по-прежнему будет рыночным способом определения конечной ставки ФРС в следующем году, то у нас все еще есть потенциальный риск снижения, поскольку ФРС предупреждает, что теперь она повысит ставки выше 5%», — отметили в QCP.