30-дневная волатильность биткоина упала до 17-месячного минимума

На рынке Bitcoin (BTC) царит затишье, подобное которому мы в последний раз наблюдали перед началом бычьего ралли в конце 2020 года.

По данным Arcane Research, 30-дневная волатильность ведущей криптовалюты, которая измеряет стандартное отклонение дневной доходности за четыре недели, снизилась до 2,2%, что является самым низким показателем с 5 ноября 2020 года.

Показатель достиг пика выше 6% в июне 2021 года и с тех пор демонстрирует тенденцию к снижению, за исключением временного скачка до 4,5% около марта.Федеральный резерв встреча.

Устойчивый спад можно объяснить несколькими факторами, включая доминирующие Криптo биржи Binance и решение FTX сократить кредитное плечо, снижение интереса кфьючерсы с крипто-маржойи, в последнее время, снижение спекулятивного интереса, о чем свидетельствует снижение объемов торгов.

Данные, отслеживаемые Kaiko Research, показывают, что недельные объемы торговли Bitcoin и эфиром (ETH) упали до самых низких уровней с лета 2021 года.

«Объемы торговли Bitcoin и [эфиром] значительно снизились с декабря, поскольку инвесторы снизили риски своих портфелей на фоне растущей макроэкономической неопределенности», — говорится в еженедельном информационном бюллетене Kaiko Research, опубликованном в понедельник. «Тенденция ускорилась в начале апреля, когда недельный объем торговли BTC и ETH снизился более чем на 30% до 7 млрд долларов и 5 млрд долларов соответственно по сравнению с концом марта».

В то время как Bitcoin упал на 10% с начала года, эфир потерял около 15%, согласно данным платформы TradingView.

Невидимая сила

Имеют место и технические факторы, способствующие сохранению спокойствия на рынке Bitcoin .

Маркет-мейкеры, которые покупают опционы колл и пут «вне денег», выставленные на аукциондецентрализованные хранилища опционов (DOV) каждую пятницу хеджируют свои бычьи/медвежьи риски через противоположные позиции на фьючерсном и бессрочном фьючерсном рынке, согласно Two PRIME, управляющему фондом цифровых активов. В процессе эти маркет-мейкеры создают границу для цен в каждом цикле экспирации.

Маркет-мейкеры — это лица или организации, имеющие договорные обязательства по поддержанию здорового уровня ликвидности на бирже. Они обеспечивают достаточную глубину в книге заказов, предлагая купить или продать актив, фьючерсный контракт или опцион колл или пут в любой момент времени. Эти организации всегда занимают противоположную сторону сделок инвесторов и поддерживают рыночно-нейтральную книгу, покупая и продавая базовый актив по мере колебания цены.

У DOV естьросли в геометрической прогрессиисо второй половины 2021 года и теперь добавляют более $100 млн условного воздействия на рынок каждую неделю. Другими словами, чувствительность книг маркет-мейкеров к направленным движениям увеличивается. Таким образом, их хеджирование может помочь остановить дикие колебания цен на рынке.

«Удержание большего открытого интереса требует большей хеджирующей активности. Это действует как естественный ценовой пол или потолок для спотовых цен при коротких страйках [уровнях, на которых DOV продавали опционы]», — говорится в пояснительной записке DOV от Two PRIME. опубликовано 8 апреля. "Удерживая эти опционы до истечения срока, как это делают DOV,гаммабазового опциона увеличивается, что требует большего дельта-хеджирования со стороны маркет-мейкеров, что еще больше усиливает эту динамику ценового минимума и максимума».

Затишье перед бурей?

Продолжительный период низкой ценовой турбулентности часто заканчивается резким изменением цен с обеих сторон.

Например, предыдущий режим низкой волатильности продолжался более двух месяцев, с конца сентября по начало ноября, при этом Криптовалюта торговалась в основном в диапазоне от $10 000 до $13 000. Прорыв произошел 5 ноября, и цены значительно поднялись выше максимума июня 2019 года в $13 800.

Повторится ли история — никто не знает. Тем не менее, есть признаки того, что вскоре может произойти большой шаг.

«Семидневная волатильность превысила 30-дневную, что может указывать на то, что рынок просыпается», — говорится в еженедельном информационном бюллетене Arcane Research, опубликованном во вторник.

По данным, в последний раз Bitcoin торговался на NEAR $41 500, что представляет собой 2%-ный прирост за 24 часа. CoinDesk данные.

ОБНОВЛЕНИЕ (13 апреля 14:40): Исправлена опечатка в первом абзаце.