Теперь, когда первый квартал закончился, возвращается ли бычий рынок?

Кварталы календарного года предоставляют искусственную точку разрыва для размышлений о том, что произошло. Первый квартал 2022 года на самом деле T принес многого в плане движения рынка Криптo , пока он фактически не закончился. С февраля до прошлых выходных цена Bitcoin (BTC) находилась в диапазоне от $37 500 до $42 500. Учитывая макроэкономическую ситуацию, это было удивительно. Россия вторглась в Украину, объявил Федеральный резерв в как минимум шесть повышений ставоки было много вещейпроисходит в США и Регулирование Европейского Союза.

Это было бы еще более удивительно, если бы мы сравнили цену биткоина в тот период со всем остальным. В период с 1 февраля по 14 марта индекс S&P 500 упал на 8%, а долгосрочные (20-летние) казначейские облигации упали на 7%. Тем временем Рынки BOND были опустошены, и мы увидели, как цены на сырьевые товары, такие как нефть и никель, резко подскочили. (Примечание: История о Лондонской бирже металлов и никель короткий сжатиеОбязательно к прочтению.)

Между тем, Bitcoin на самом деле ничего T сделал.

Это было так до прошлой недели. Мы вошли в те выходные, 25 марта, с Bitcoin в $44,000, а к понедельнику, 28 марта, он приблизился к $48,000. Этот рост был частично катализирован LUNA Foundation Guard планирует купить до 10 миллиардов долларов BTC для поддержки своего стейблкоина TerraUSD (UST). Постоянные покупки Bitcoin LFG оказались краткосрочным попутным ветром для цены Bitcoin . Криптo , которые истекают слюной от перспективы заработать до 19,62% годовых на активах UST с использованием протокола Anchor, похоже, согласны, как LUNA, токен, который питает UST, вырос на ~15% за последнюю неделюпервого квартала.

С ростом цены Bitcoin , наконец, рынок опционов Bitcoin увидел, что открытый интерес (OI), сумма в долларах США, выделенная на опционные контракты на Bitcoin , достигла годового максимума ~$9,8 млрд 24 марта, в день, когда истекло более $3 млрд опционов. С тех пор мы увидели, как на рынок вышло более $1,3 млрд опционов, что свидетельствует об относительно QUICK восстановлении.

Однако Bitcoin T был единственным активом, который недавно понравился рынку. Фактически, рынку больше понравился эфир (родной актив Ethereum), при этом ETH вырос на 23% с 1 февраля (по сравнению с 18% у BTC). Ценовой катализатор ETH появился 14 марта, когда Ethereum успешно «объединено» в тестовой сети Kilnперед возможным появлением блокчейнаперейти к доказательству долиИнвесторы внимательно следили за тем, как Ethereum меняет свой механизм консенсуса на Proof-of-Stake, и успешное тестирование дало рынку сигнал о том, что Ethereum действительно может осуществить переход, разработка которого велась с 2015 года.

Что касается эфира, его цена по сравнению с биткоином (ETHBTC) начала меняться. ETHBTC уверенно росла с 0,024 до 0,087 в 2021 году (единица измерения — Bitcoin за эфир), но рыночная капитализация ETH в этом году в основном уступила BTC , упав с 0,083 до 0,065 в период с 4 января по 14 марта. С тех пор ETHBTC уверенно поднялась до 0,073.

Отсюда естественно взглянуть на доминирование Bitcoin , меру рыночной капитализации BTC по сравнению с рыночной капитализацией всех Криптo . Во времена неопределенности доминирование Bitcoin имеет тенденцию укрепляться, и это проявилось в 2022 году. Это был странный, тяжелый год в целом для Криптo , даже с учетом недавнего подъема (Bitcoin потерял 2% в первом квартале).

Что-то необычное, когда мы смотрим на Q2

Поскольку мы заглядываем во второй квартал, я хочу поделиться подробной (и эзотерической) диаграммой Bitcoin в сети, опубликованной Glassnode в своем последний информационный бюллетень. Диаграмма называется «Bitcoin: реализованная капитализация WAVES HODL (монеты > 1 года)».

WAVES HODL — это группы биткойнов, различающиеся по времени удержания этих биткойнов (например, биткойны, удерживаемые в течение двух лет, будут находиться в двух-трехлетней волне HODL). Если мы затем взвесим эти WAVES HODL по «реализованной цене», цене, по которой эти биткойны в последний раз перемещались, мы можем использовать результат для анализа долларового богатства США, удерживаемого в этих биткойнах. Если мы отфильтруем монеты моложе года, мы получим интересную визуальную картину.

Если мы считаем, что медвежьи Рынки проходят через две фазы, первая, где низкая доля богатства принадлежит старшим инвесторам, и вторая, где неравенство богатства сильно восстанавливается по мере того, как больше монет стареют в годовом BAND на более высокой основе стоимости. Эта основа стоимости должна выступать в качестве более высокой минимальной стоимости, чем в предыдущем цикле. Мы можем находиться на поворотном этапе этого медвежьего рынка.

Наконец, хотя прошлое не является показателем будущего, понимание прошлого может помочь нам предвидеть, что может произойти. Оглядываясь назад, мы знаем, что иногда в апреле на рынке Bitcoin идет снег. Но обычно Bitcoin показывает хорошие результаты в апреле, со средним приростом около 17% за месяц. Так что, кто знает, может быть, мы закроем книгу медвежьего рынка в ближайшие 27 дней. А может и нет.