Немецкие Криптo приветствуют закон о «специальных фондах» на сумму 415 млрд долларов, даже если его влияние пока незначительно

В июле Германия сделала важный шаг в Криптo , принятие законачто позволяет так называемыеспециальные фонды (специальные фонды) для размещения до 20% своего капитала в Криптo . Учитывая, что Германия входит в число крупнейшие экономикив мире, а его столица Берлин была названаКриптовалюта столица ЕвропыПо мнению лидеров отрасли, эта новость может показаться значимой.

Если бы специальные фонды, в которые входят страховые компании и банки, выделили все 20% от допустимой суммы, это составило бы внушительную сумму в 415 миллиардов долларов, или «довольно большой кусок пирога», как описывает это Клеменс Шуерхофф, председатель финансовой консалтинговой фирмы Kommalpha.

Читать дальше: Вступил в силу немецкий закон, разрешающий инвестиции в Криптo на сумму 415 млрд долларов

«Изменение законодательства — большая WIN для сторонников Криптo и блокчейна в Европе и во всем мире, поскольку приток столь большого пула институциональных денег в сектор будет иметь огромное значение», — написал в электронном письме Филипп Пипер, соучредитель Swarm Рынки, немецкого протокола децентрализованных Финансы (DeFi).

Но эта перспектива кажется далекой. Хотя новое законодательство может привести к возможному буму на рынке, на данный момент большинство spezialfonds все еще знакомятся с отраслью, а не рассматривают ее всерьез как инвестицию.

«Есть некоторые инвесторы, которые сделают пробные инвестиции, но это все. Я почти уверен, что в обозримом будущем не будет крупных инвестиций или распределений», — сказал Шуерхофф.

Spezialfonds — это управляющие фондами благосостояния и институциональных инвестиций, такие как банки, страховые компании и корпорации. Они очень влиятельны, но печально известны своей традиционностью и консервативностью — две характеристики, которые обычно T очень хорошо сочетаются с современной высокорисковой Криптo .

«Мы исходим из очень традиционной точки зрения, и препятствием является не только волатильность Bitcoin », — сказал Шуэрхофф.

Новый закон, одобренный парламентом в апреле и вступивший в силу 1 июля, был расценен как первый шаг Германии на пути к тому, чтобы стать лидером в Криптo после многих лет, в течение которых многие компании вместо этого перешли на так называемые Криптo Долинав Швейцарии и Лихтенштейне, которые известны своей правовой стабильностью и благоприятным налоговым законодательством.

«Германия хочет быть лидером, но этого не происходит», — говорит Фабиан Поль, соучредитель Pacta, берлинского блокчейн-стартапа. Другие страны более продвинуты.

Отсутствие ясности

Участники отрасли жалуются на отсутствие четких и QUICK ответов со стороны правительства Германии относительно законности новых проектов.

«У надзорного органа [BaFin] — немецкого аналога Комиссии по ценным бумагам и биржам США — очень медленная реакция, говорит Андре Эггерт, главный юридический директор Neufund, берлинского стартапа в сфере блокчейна со штаб-квартирой в Лихтенштейне. — Создание проекта и его запуск занимают много времени, потому что оборот занимает очень много времени».

Neufund является частью группы компаний, зарегистрированных как в Лихтенштейне, так и в Германии. Соучредитель и генеральный директор Зои Адамович говорит, что, хотя она T согласна с тем, что Лихтенштейн и Швейцария предлагают большую простоту регулирования, компаниям «нужно структурировать себя в разных юрисдикциях, чтобы оптимизировать операции».

Из-за отсутствия регулирования многие стартапы покинули Германию. «Теперь, когда регулирование стало BIT более четким, большинство хороших стартапов уже находятся за пределами Германии», — говорит профессор, доктор Инго Фидлер, соучредитель некоммерческой организации Blockchain Research Lab в Гамбурге.

Читать дальше: Coinbase получает лицензию на хранение Криптo от немецкого регулятора BaFin

Отсутствие новых законов привело к тому, что к этой новой отрасли были применены старые законы. Например, невзаимозаменяемые токены (NFT) не охвачены каким-либо существующим законом, и поэтому правительство применяет уже существующие законы, принятые для других случаев, к тем видам активов, которые находятся в неэффективном регулировании.

«Вы применяете закон к тому, для чего он T был создан, и это создает большую правовую неопределенность», — сказал Эггерт.

Другим, фундаментальным препятствием является тот факт, что новое законодательство T дает четкого определения того, что подразумевается под «цифровыми активами». По этой причине управляющие фондами будут скорее инвестировать в устоявшиеся активы, такие как Bitcoin или эфирЭггерт сказал, что необходимо гарантировать, что их инвестиции подпадают под действие закона.

Это T помогает стартапам. Их основатели считают, что законодательство может оказать положительное, косвенное влияние на стартапы в долгосрочной перспективе, но они T ожидают получить инвестиции из специальных фондов в ближайшее время.

«Я думаю, мы увидим косвенный эффект [на индустрию стартапов], потому что, зная, что в какой-то момент эти более крупные фонды вступят в игру и смогут инвестировать в монеты на более позднем этапе, для фондов на ранних стадиях имеет смысл поддержать эти стартапы сегодня и вывести их на уровень, на котором они смогут выпускать монеты и иметь ликвидность на рынке», — сказал Эггерт.

Конечно, есть вероятность, что spezialfonds с определенной сферой интересов, например, цифровая трансформация или оцифровка, или те, кто конкретно интересуется Криптo и блокчейном, исчерпают инвестиционную возможность в 20%. Другие, например, те, кто сосредоточен на недвижимости, могут вообще не притрагиваться к Криптo или блокчейну, сказал он.

В целом спрос на инвестиции со стороны институциональных инвесторов в этом пространстве, по-видимому, ограничен. «Ни один spezialfond не возьмет двузначную сумму и не пойдет на Bitcoin или крупные криптовалюты», особенно из-за высокой волатильности, по словам Шуерхоффа.

Некоторые говорят, что на рынке уже происходят какие-то действия, другие говорят, что их T, но суть в том, что на данный момент нет никаких данных. Недавний опрос TripleAУстановлено, что 2,6% немцев в настоящее время владеют криптовалютой, а 48% владельцев используют ее для совершения покупок.

В то время как яркие заголовки подчеркивают потенциальное выделение инвестиций на сумму $415 млрд, новое законодательство, которое также ввело новые общие руководящие принципы для фондов в стране, имеет гораздо большую цель. Оно открывает Германию для отрасли и начинает процесс ознакомления с криптовалютами и технологиями блокчейна, чтобы страна могла снова стать лидером в этой области.

«Прямое влияние на стартапы ограничено, но косвенное влияние существенно», — сказал Эггерт.