CME вернулась на второе место в последнем рейтинге бирж фьючерсов на Bitcoin

Чикагская товарная биржа (CME), рассматриваемая как индикатор институциональной торговой активности, снова поднялась на второе место в списке крупнейшихBitcoinфьючерсные биржи по открытому интересу.

Однако этот рост не обязательно означает рост институционального участия, а , по-LOOKS , стал результатом относительно большего падения открытого интереса на других биржах в среду.

Открытый интерес Bybit в среду упал почти на $1 млрд, в то время как стоимость открытых позиций на OKEx снизилась на $1,2 млрд; общий объем Binance упал на $1,7 млрд. Общий объем CME снизился всего на $30 млн.

По данным источника Skew, в настоящее время на CME приходится 1,92 млрд долларов США, или 15,5%, от общего объема открытых позиций в размере 12,38 млрд долларов США.

Это делает мирового гиганта деривативов второй по величине площадкой для торговли фьючерсами на Bitcoin , что является значительным улучшением по сравнению с пятым местом в начале недели.

Читать дальше: Институциональные покупки Bitcoin резко возросли из-за обвала в среду

Binance занимает первое место с открытым интересом в размере 2,17 млрд долларов, в то время как Bybit, OKEx и тяжеловес Криптo Deribit занимают третье, четвертое и пятое места.

Изменения в рейтингах после обвала цен подчеркивают опасности избыточного кредитного плеча и розничных спекуляций. ByBit, OKEx, Binance и большинство других нерегулируемых бирж предлагают кредитное плечо в 100 и более раз, что позволяет пользователям торговать до 100 долларов за каждый доллар на торговом счете.

Таким образом, трейдеры обычно стекаются на такие платформы, особенно во время бычьего забега. Bybit поднялся вышеНМЕстать второй по величине фьючерсной биржей по открытому интересу в первом квартале.

Однако избыточное кредитное плечо приводит к массовым ликвидациям (принудительное закрытие длинных/коротких позиций из-за нехватки маржи) во время падения цен, как это было в понедельник.

Различия в спецификациях продуктов также играют свою роль. Например, большинство бирж, за исключением CME, предлагают фьючерсы с маржой в биткоинах — контракты, рассчитанные и маржированные Bitcoin вместо наличных, — что усиливает падение из-за выпуклости, по словам Дениса Винокурова, руководителя исследований Synergia Capital.

Контракты, рассчитанные и маржинированные в Bitcoin (базовый актив), имеют нелинейную природу — убыток в Bitcoin по каждому контракту не коррелирует линейно с изменениями в цене биткоина. Поэтому трейдеры теряют больше денег, когда рынок падает, и зарабатывают меньше, когда он растет, как отметила OKEx в своем блоге. Таким образом, эти продукты сталкиваются с массовой ликвидацией во время краха.

«CME в настоящее время является вторым по величине участником [открытого интереса], что показывает, как отрицательная выпуклость влияет на структуру рынка Bitcoin и что рынок в целом движется в сторону продуктов с маржой на основе стейблкоинов», — сказал Винокуров.

Последний рост рейтинга CME отличается от ONE в последнем квартале 2020 года, когда биржа поднялась в рейтинге и стала крупнейшей за счет увеличения институциональных покупок.