Дракенмиллер, Джонс и идеальная торговая машина Bitcoin

Ни одна группа спекулянтов не была столь печально известна в 1980-х и 1990-х годах, как Стэнли Дракенмиллер, Пол Тюдор Джонс и Джордж Сорос. Дракенмиллер, как известно, поставил 2 миллиарда долларов на немецкую марку, когда рухнула Берлинская стена. Сорос и Дракенмиллер вместе заработали миллиарды, делая ставки против британского фунта, когда его привязка рухнула в 1992 году. А Джонс нажился на крахе фондового рынка в 1987 году.

В 2020 году двое из этих трех трейдеров — Дракенмиллер и Джонс — наконец начали покупать биткоины.

Эта публикация является частью обзора CoinDesk за 2020 год — сборника статей, эссе и интервью о годе в Криптo и не только. JP Koning, обозреватель CoinDesk , работал исследователем акций в канадской брокерской фирме и является финансовым писателем в крупном канадском банке. Он управляет популярнымДенежность блог.

ONE , что заняло у них так много времени. Мир никогда не видел более чистой торговой машины, чем Bitcoin. Она была специально создана, чтобы позволить профессиональным спекулянтам, таким как Дракенмиллер и Джонс, быстро зарабатывать или терять большие суммы денег.

Взгляд назад на биржевой крах 1987 года, вероятно, самый безумный день в истории рынка, дает возможность заглянуть в мысли этих трех спекулянтов. Это также намекает на то, почему 33 года спустя они наконец-то перешли на Bitcoin .

«ONE из самых захватывающих периодов моей жизни»

Чтобы помочь себе в принятии торговых решений в 1986 году, 33-летний управляющий хедж-фонда Пол Тюдор Джонс обратился к 1920-м годам за вдохновением. Он сделал это, построив «аналоговую модель», простое визуальное наложение рынка 1980-х на рынок 1920-х годов.

Джонс упоминает эту аналоговую модель в печально известномдокументальный фильмо нем, "Трейдер". У него естькак сообщаетсяЗа свою карьеру «Трейдера» пытались отменить много раз.

Аналоговая модель Джонса подсказала ему, что рынок 1980-х годов в какой-то момент рухнет, как это было в 1929 году. И поэтому хедж-фонд Джонса играл на понижение фондового рынка (т. е. был готов выиграть от падения) в преддверии 19 октября 1987 года, или «черного понедельника». Джонс описал неделю краха как «ONE из самых захватывающих периодов в моей жизни».

Спекулянты меньше озабочены реальностью или фундаментальными факторами и больше заботятся о том, что происходит в головах людей.

У Дракенмиллера также есть военная история о крахе 1987 года. Днем 16 октября — в пятницу перед «черным понедельником» — Дракенмиллер вспоминает, как он зашел в офис Джорджа Сороса. В то время Дракенмиллеру было 34 года, он управлял собственным хедж-фондом и был в значительной степени инвестирован в фондовый рынок. Сорос случайно достал копию аналоговой модели Джонса, созданной месяцем или двумя ранее.

Поразмыслив над выводами из диаграммы Джонса, Дракенмиллер вспоминает, что «у меня заболел живот, когда я вернулся домой тем вечером. Я понял, что все испортил и что рынок вот-вот рухнет».

Когда Рынки открылись в тот понедельник, на 200 пунктов ниже, чем закрытие пятницы, Дракенмиллер продал всю свою позицию и даже сумел уйти в короткую. Dow в итоге упал на 508 пунктов в тот день, или на 22,6%, что стало крупнейшим ONE падением в истории.

Сорос также потерял деньги в крахе 1987 года. «Я попался так же сильно, как и любой другой парень. Я был убежден, что крах начнется в Японии; это оказалось дорогой ошибкой».

Более 1% моих активов в Bitcoin

Перенесемся в 2020 год, и ONE вопрос, T обменивались ли Дракенмиллер и Джонс снова торговыми идеями. В мае Джонс объявлено о CNBC, что у него «чуть больше 1% моих активов в Bitcoin. Может быть, почти 2[%]. Сейчас это кажется правильным числом». В октябре Джонс отметил, что «сейчас Bitcoin мне нравится даже больше, чем тогда».

В ноябре Дракенмиллер признался, что владеет «крошечной BIT ». дальше говорить что Bitcoin «очень привлекателен как средство сбережения как для миллениалов, так и для новых денег Западного побережья, а, как вы знаете, у них их много».

Смотрите также:Легендарный инвестор Стэн Дракенмиллер становится сторонником Bitcoin (подкаст)

Сорос, со своей стороны, хранит молчание по вопросу, владеет ли он Bitcoin.

Некоторые люди удивлены, что легендарные спекулянты вроде Дракенмиллера и Джонса прыгают в относительно неиспытанный инструмент. Я шокирован, что им потребовалось так много времени.

Кейнсианские конкурсы красоты

Участники рынка, такие как Сорос, Дракенмиллер и Джонс, не являются инвесторами. Инвесторы оценивают будущие денежные потоки фирмы, пытаясь определить, недооценены ли ее акции.

Спекулянты меньше озабочены реальностью или фундаментальными факторами и больше заботятся о том, что происходит в головах людей. Если они могут заранее понять, что собираются делать другие, они могут купить (или продать) заранее, а затем сбросить на свои цели по гораздо лучшей цене.

Стратегия Джонса в 1987 году была прекрасным примером спекуляции. Он использовал аналоговую модель, чтобы попытаться оценить психологию Рынки, позиционируя себя так, чтобы извлекать прибыль из чужой паники.

Как и красота в конкурсе Кейнса, цена Bitcoin является исключительно функцией воображения рынка.

Известный экономист Джон Мейнард Кейнс однажды описал спекуляцию как нечто похожее на конкурс красоты. Представляемые ряду лиц в газете, участники должны выбрать не то лицо, которое они считают самым красивым, а то , ONE , по их мнению, другие участники сочтут самым симпатичным. Возникает глубоко вложенная игра разума, в которой мы «посвящаем свой интеллект предвосхищению того, что среднее Мнение ожидает от среднего Мнение », писал Кейнс. «И есть некоторые, я полагаю, кто практикует четвертую, пятую и более высокие степени».

Играть в эту игру до последней капли крови — это то, что делал Пол Тюдор Джонс в 1987 году. Но в 2020 году Джонс наконец-то открыл самый чистый спекулятивный инструмент, когда-либо существовавший на Земле.

Нет основ

Акции или товары имеют элемент конкурса красоты, но это T чистые конкурсы красоты. Существует набор фиксированных базовых фундаментальных факторов.

Например, цена на нефть снижается за счет способности промышленных потребителей заменять нефть природным GAS или какой-либо другой альтернативой. Что касается акций, когда цена акций компании поднимается слишком высоко над ее потенциалом прибыли, компания выпускает акции, сдерживая рост.

Не Bitcoin. Как и красота в конкурсе Кейнса, цена Bitcoin является исключительно функцией воображения рынка. То есть, в отличие от цен S&P 500 или такого товара, как сырая нефть, нет набора фундаментальных факторов, которые могли бы помешать тому, какой может быть цена биткойна. Если достаточное количество людей проснется утром, думая, что цена Bitcoin должна вырасти, и будут действовать в соответствии с этим, то она вырастет.

Отсутствие фундаментальных факторов — вот почему Bitcoin демонстрирует такие невероятно быстрые и устойчивые колебания цен. Он может удвоиться за месяц или вырасти в 10 раз за три месяца. Или упасть на 50% за день.

См. также: JP Koning -Темное будущее, в котором платежи политизированы, а Bitcoin побеждает

Такие большие психологические колебания — это хлеб и масло профессиональных спекулянтов вроде Дракенмиллера и Джонса. Оба доказали свою искусность в игре на конкурсах красоты, глубоко проникая в сознание людей, чтобы предвидеть, что они купят или продадут в будущем. Этот навык позволяет им очень быстро зарабатывать огромные суммы денег. Для них Bitcoin — идеальная торговая машина.

Спекулянты часто расхваливают свои позиции. То есть они упоминают по телевизору, что они инвестируют во что-то, надеясь, что они могут создать эффект подножки. T путайте их слова с истинными убеждениями. Джонс описывает Bitcoin как находящийся в «первом иннинге». Но он будет шортить Bitcoin , как только ситуация этого потребует, во многом так же, как он шортил акции в 1987 году.

Спекулянты любят играть в эту игру. Просто T прижимайте их к стороне.