В неизвестность: никаких ограничений на денежные вливания ФРС

Федеральный резерв в понедельник пообещал купить облигации в неограниченном количестве, выделив не менее 300 миллиардов долларов на новые программы экстренного кредитования. Эти меры принимаются на фоне новых прогнозов Уолл-стрит о резком падении экономического производства из-за карантинов, связанных с коронавирусом, сбоев в работе бизнеса и потери рабочих мест.

«Пандемия коронавируса вызывает огромные трудности в Соединенных Штатах и во всем мире», — говорится в заявлении.центральный банк заявил в своем заявлениина своем веб-сайте. «Необходимо предпринять активные усилия в государственном и частном секторах, чтобы ограничить потери рабочих мест и доходов и способствовать быстрому восстановлению после того, как сбои прекратятся».

Расширенные вливания ликвидности сигнализировали о готовности ФРС выйти за рамки даже уже драматических шагов, предпринятых в последние недели, чтобы KEEP традиционные Рынки акций и BOND Уолл-стрит от конвульсий. На ранее незапланированном заседании 15 марта политики во главе с председателем Джеромом Пауэллом снизили краткосрочные процентные ставки почти до нуля, всего через несколько дней после обещания влить 1,5 триллиона долларов в финансовую системучерез краткосрочные кредиты дилерам Уолл-стрит.

Последнее заявление, сделанное в начале дня в США, последовало после того, как ночные торги на азиатских Рынки и фьючерсные контракты указывали на то, что индекс S&P 500 направляется к очередному резкому падению. Доверие инвесторов еще больше подорвалось из-за того, что американские законодатели не смогли достичь соглашения в воскресенье вечером по предложенному пакету помощи на сумму 1,8 триллиона долларов.

Тем не менее, даже несмотря на последние обещания поддержки со стороны ФРС, индекс S&P 500 снизился примерно на 2,8 процента в начале торгов в понедельник.

Bitcoin (BTC), который некоторые инвесторы в Криптовалюта рассматривают как хедж против инфляционного давления, вызванного печатанием денег центральным банком, вырос на 7,3 процента до цены $6272 по состоянию на 13:31 UTC (9:31 утра в Нью-Йорке). Этот шаг сократил годовой убыток биткоина до 13 процентов, что составляет менее половины 31-процентного убытка S&P 500 в 2020 году.

Использование руководства 2008 года

С новым раундом программ экстренного кредитования ФРС теперь свела на нет почти все свои усилия по «нормализации» условий финансирования после беспрецедентных действий, предпринятых во время финансового кризиса 2008 года. В ту эпоху ФРС также снизила ставки почти до нуля и предоставила некоторые1,2 триллиона долларов США Secret чрезвычайного финансирования крупнейших банков мира, в дополнение к пакету помощи в размере 700 миллиардов долларов США по Программе помощи проблемным активам (TARP), одобренному законодателями.

В заявлении от понедельника ФРС заявила, что новые программы экстренного финансирования на сумму до $300 млрд будут поддерживать заимствования работодателей, потребителей и предприятий. Казначейство предоставит $30 млрд капитала для новых программ, что указывает на то, что налогоплательщики первыми пострадают от любых дефолтов, прежде чем центральный банк понесет какие-либо потери.

Смотрите также:Неограниченное количественное смягчение и почему Рынки T могут оценить COVID-19

ФРС также заявила, что начнет покупать облигации, обеспеченные коммерческими ипотечными кредитами, в рамках ранее объявленного обязательства.для покупки казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой жилья.

Ранее центральный банк выделил 700 миллиардов долларов на покупку активов, но теперь эти покупки будут осуществляться «в объемах, необходимых для поддержки бесперебойного функционирования рынка», говорится в заявлении.

И в соответствии с недавним обещанием Пауэлла использовать чрезвычайные программы, разработанные во время финансового кризиса 2008 года, центральный банк развернул ряд кредитных инициатив для поддержки облигаций, обеспеченных студенческими кредитами, автокредитами, кредитами по кредитным картам, кредитами малому бизнесу и «некоторыми другими активами».

Новые кредитные линии

Будет создан новый Primary Market Corporate Credit Facility (PMCCF), чтобы помочь Финансы новые выпуски BOND и займов. Secondary Market Corporate Credit Facility обеспечит ликвидность для непогашенных корпоративных облигаций.

«PMCCF позволит компаниям получить доступ к кредитам, чтобы они могли лучше поддерживать бизнес-операции и мощности в период неурядиц, связанных с пандемией», — заявил центральный банк. Программа будет предоставлять четырехлетние кредиты, и заемщики смогут выбрать отсрочку выплат процентов и основного долга в течение первых шести месяцев, которая может быть продлена по усмотрению ФРС.

Недавно возрожденный фонд поддержки паевых инвестиционных фондов денежного рынка теперь будет включать банковские депозитные сертификаты и особый тип инструмента, известный как «облигации до востребования с переменной ставкой», используемый для предоставления финансирования муниципалитетам.

ФРС добавила, что «скоро» создаст Программу кредитования предприятий на главной улице для поддержки кредитования малого и среднего бизнеса.

Комитет по денежно-кредитной политике ФРС, состоящий из назначенцев президента и избранных высших руководителей региональных отделений центрального банка, создан как независимый государственный орган с так называемыми полномочиями кредитора последней инстанции. Это означает, что у него есть средства, чтобы предоставлять свеженапечатанные деньги банкам, когда другие источники финансирования иссякают.

Комитет ФРС обычно собирается в Secret, а полные стенограммы заседаний публикуются только спустя годы. Структура дает центральному банку свободу действий для быстрых мер стимулирования, хотя она также открывает политиков для проверки и критики постфактум — включая предположения, что крупномасштабное печатание денег может в конечном итоге спровоцировать безудержную инфляцию.

Министр финансов Стивен Мнучин в отдельном заявлении сообщил, что он санкционировал новые фонды экстренного кредитования ФРС наряду с расширением ранее объявленных программ.

«Эта администрация сотрудничает с Федеральной резервной системой и продолжит принимать агрессивные меры для решения проблем ликвидности», — сказал Мнучин.