Первые инвесторы в Криптo Telegram видят 400% прибыли, но покупатели рискуют всем

Вывод:

• Сообщается, что долгожданный блокчейн Telegram, Telegram Open Network, должен быть запущен 31 октября, но еще не выпущенные токены Gram уже торгуются на несанкционированном вторичном рынке.
• Telegram еще не публично и официально признал проект, но инвесторы, принявшие участие в прошлогоднем размещении токенов на сумму 1,7 млрд долларов, широкоопубликовано в прессе, продают свои граммовые квоты через внебиржевые торговые площадки, биржи и специализированные компании.
• Инвесторы предупреждают, что покупка токенов таким образом может быть рискованной, поскольку Telegram прямо запретил инвесторам перепродавать свои доли под страхом расторжения договора купли-продажи.
• Вторичные покупатели могут остаться ни с чем.

Вторичный рынок для еще не выпущенных токенов Telegram тихо расцвел.

Среди внебиржевых (OTC) торгов, продаж на небольших Криптовалюта биржах и по крайней мере ONE инвестиционного фонда несложно найти возможности купить токены, известные как Gram, до даты запуска блокчейна 31 октября.

Но есть одна загвоздка: инвесторы, которые вложились в Telegram,1,7 миллиарда долларов предложение в февраль и Маршировать 2018 не имеют права продавать или закладывать свои токены каким-либо образом до запуска. В первоначальном соглашении о покупке говорится, что если инвестор избавляется от своих будущих токенов до того, как Telegram Open Network, или TON, будет запущен, распределение может быть отменено.

Другими словами, существует риск, что инвесторы, покупающие эти токены на вторичных торгах, никогда их T получат.

«Telegram был первым крупным проектом, который юридически запретил инвесторам продавать свои доли», — сказал ONE из нескольких инвесторов, участвовавших в продаже и говоривших с CoinDesk на условиях анонимности.

Однако ограничительные условия соглашения о покупке T остановили инвесторов, желавших выйти из сделки, — они лишь превратили вторичный рынок граммов в подпольный бизнес.

«Инвесторы обычно просто делятся своими вложениями с друзьями, не подписывая документов», — сказала Анна Пальмина, глава инвестиционной компании и внебиржевого отдела Palmina Invest, добавив, что ее компания T инвестировала в продажу Telegram и T предлагает токены.

Все это происходит на фоне приближения крайнего срока запуска TON : согласно соглашению о покупке токенов, полученному CoinDesk, сеть должна была быть запущена не позднее 31 октября этого года. Если этого не T, компания, основанная российским предпринимателем Павлом Дуровым, должна будет вернуть $1,7 млрд, вырученных в ходе продажи, за вычетом расходов на разработку.

Рукопожатие сделок

Соглашение о покупке, составленное для Telegram американской юридической компанией Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP, по словам ONE инвестора, предусматривает, что покупатели Gram не могут предлагать, закладывать, продавать, обменивать, обременять или распоряжаться своими токенами «прямо или косвенно».

Инвесторы также не могут продавать «какие-либо ценные бумаги, конвертируемые или подлежащие исполнению или обмену на инвестиционный договор» между инвестором и Telegram.

Будущая эмиссия токенов обусловлена ​​соблюдением инвестором этого правила. «Если Telegram узнает, что инвестор нарушил соглашение, он может отменить распределение», — сказал ONE инвестор CoinDesk.

CoinDesk обратился к главному инвестиционному консультанту Telegram Джону Хайману, но T получил никакого ответа. Skadden, Arps также T ответили.

Несмотря на ограничения, вторичный рынок граммов стартовал еще до завершения первичной продажи в начале 2018 года.

В ходе двух секретных и крайне избирательных первоначальных раундов были допущены фонды и частные лица, включая базирующуюся в Кремниевой долинеСеквойя Капитал и Lightspeed Ventures. Первые вторичные предложения для крупных инвесторов были объявлены еще в феврале 2018 года, сразу после первого раунда, Quartzсообщили в то время.

Совсем недавно внебиржевые продавцы заключали конфиденциальные сделки по граммам, основанные на доверии, сказал CoinDesk внебиржевой трейдер Владимир Коэн. Часто продавцы пытаются перепродать свои токены с целью получения прибыли, заплатив либо $0,37 за грамм в первом раунде, либо $1,33 во втором.

«Появляется все больше предложений токенов Gram по цене от 1,60 до 2 долларов», — сказал Коэн о вторичном рынке.

Третий внебиржевой трейдер, известный под псевдонимом Tush, рассказал CoinDesk , что на внебиржевом рынке покупатели и продавцы подписывают только долговые расписки или бумаги, в которых говорится, что ONE сторона сделки должна активы другой.

«Telegram этого не дает. Это просто соглашение о доверии между продавцом и покупателем», — сказал он.

Продажа по обмену

В июне этого года японская Криптo Liquid объявил продажа Gram в партнерстве с Gram Asia, как сообщается, ONE из первоначальных инвесторов TON. Продажа не была доступна для резидентов США или Японии.

Продажа началась 10 июля по $4 за токен и была завершена через пару недель. Согласно сайту Liquid <a href="https://www.liquid.com/gram/">https://www.liquid.com/gram/</a> , токены, купленные во время продажи, подлежали вестингу: покупатели получат их T сразу после запуска TON, а несколькими траншами через три, шесть, 12 и 18 месяцев после запуска.

По словам инвесторов, с которыми пообщался CoinDesk , это, скорее всего, означает, что Gram Asia, если она действительно является инвестором, продает токены, которые она приобрела в первом раунде, поскольку эти токены имели одинаковые сроки вступления в силу.

Сет Меламед, глобальный руководитель отдела развития бизнеса и продаж Quoine, материнской компании Liquid, отказался раскрыть какие-либо цифры от продажи, сославшись на соглашение о неразглашении с Gram Asia.

Однако он отметил, что продажа Gram значительно увеличила базу пользователей биржи: в июле зарегистрировалось около 25 000 новых пользователей по сравнению с 5 000 новых пользователей в июне. Примерно половина из них купила заглушки-токены, которые будут обменены на Gram после запуска сети.

Меламед сказал, что эти промежуточные токены не могут быть проданы, они лишь гарантируют будущую поставку граммов. (Они T работают ни на каком блокчейне, а просто балансируют на балансах Liquid, объяснил он.)

«Это не фьючерсный контракт. Это поставка Gram с определенным интервалом после основной сети», — сказал Меламед, добавив, что Liquid выступает в качестве кастодиана, который будет хранить деньги, уплаченные пользователями, в форме долларов или стейблкоина USDC , пока Gram Asia не поставит Gram. Затем токены будут зачислены на счета пользователей Liquid, а заглушки-токены будут удалены.

Однако пока не ясно, что произойдет, если Gram Asia потеряет свою долю в результате публичной кампании по перепродаже.

«Если Gram Asia подписала соглашение о покупке с Telegram, то эту продажу можно считать обременением, и это может быть нарушением соглашения», — сказал инвестор CoinDesk. Согласно соглашению с Telegram, инвесторы не должны афишировать свое участие.

CoinDesk связался с Gram Asia по адресам электронной почты, указанным на сайте, а также с генеральным директором Донбомом Кимом, единственным руководителем, указанным на сайте, через LinkedIn, но не получил ответа.

«Доставка гарантирована»

На вопрос о том, как Liquid будет обеспечивать доставку токенов Gram Asia, Меламед ответил, что между двумя организациями существует контракт.

«Есть еще одна организация, которая выступает в качестве гаранта для поставки Liquid Gram в случае, если Gram Asia не выполнит свои договорные обязательства», — сказал Меламед, отказавшись назвать стороннего гаранта. «Таким образом, у нас есть очень сильные юридические соглашения и меры защиты. С точки зрения урегулирования Gram Asia должна поставить Gram до того, как получит какие-либо USDC».

Он также T стал рассказывать, что Liquid планирует делать в случае, если Gram Asia потеряет свою долю из-за возможного нарушения соглашения.

Несколько небольших бирж последовали примеру Liquid: корейская биржа Upxide,объявил·14 июля он продавал Gram в партнерстве с Liquid и Bitforexпредложенныйего пользователи «Gram IOUs».

На момент публикации материала компания Upxide T ответила на Request о комментарии.

Пресс-служба Bitforex, с которой связался CoinDesk, написала, что биржа помогает защищать интересы инвесторов на внебиржевом рынке, где риск контрагента высок, но люди все равно идут туда, поскольку хотят торговать Gram.

«Мы работаем с предприятиями, имеющими репутацию на рынке, и с достаточной гарантией депозита для физической поставки», — заявили в Bitforex, добавив, что гарантируют поставку Gram, что бы ни случилось с монетами продавцов:

«Мы обещаем поставку монет IOU в течение 5 дней с момента их размещения на рынке, что также позволяет этим учреждениям приобретать их на рынке, чтобы избежать риска дефолта. В этой модели учреждениям, возможно, даже не придется использовать свои частные ассигнования на продажу для физической поставки».

Покупатель, будь осторожен

Секретность на этом вторичном рынке поощряет мошенничество: по словам Коэна, многие из трейдеров, которых он видел рекламирующими сделки с Gram, на самом деле T являются инвесторами Telegram, а большинство внебиржевых предложений являются откровенным мошенничеством.

«Многие покупатели останутся ни с чем, когда сеть будет запущена», — предупредил он.

Что касается мотивов настоящих продавцов, Коэн отметил, что Telegram уже пропустил ранее объявленную дату запуска.

По словампрезентация Согласно распространенной среди инвесторов информации, «развертывание стабильной версии TON» ранее было запланировано на четвертый квартал 2018 года, одновременно с запуском кошелька для Gram.

Коэн объяснил:

«Существует много неопределенности. Запуск откладывается. Многие фонды готовы продавать большие партии с минимальной прибылью».

Однако ONE из участников первоначальной продажи заявил, что обилие внебиржевых предложений граммов не обязательно является признаком того, что инвесторы теряют веру.

«Крупные институциональные игроки, которые обычно инвестируют в долгосрочную перспективу, такие как Sequoia или Lightspeed, — я T слышал, чтобы они хотели что-то продать. Слышал, что они хотели купить больше», — сказал этот инвестор.

CoinDesk связался с несколькими партнерами в Sequoia Capital, но T получил ответа на момент публикации. После ознакомления с запросом CoinDesk представитель Lightspeed отказался от комментариев.

Автомобиль специального назначения

Еще одно примечательное предложение поступило от крупного игрока из России. ATON, компания по управлению активами и инвестиционному банкингу со штаб-квартирой в Москве, которая, как сообщается, управляет активами на сумму 2,5 млрд долларов, в мае направила своим клиентам интригующее предложение.

В презентации из 13 слайдов, полученной CoinDesk, ATON представил TON как потенциального конкурента MasterCard и предложил косвенные инвестиции в Gram в форме акций специально созданного инвестиционного инструмента New Технологии Fund SPC Limited, зарегистрированного на Британских Виргинских островах.

Фонд структурирован каккомпания с разделенным портфелем(SPC), организация, которая разделяет активы и обязательства различных классов акций друг от друга и от общих активов фонда. Аудит проводит лондонская Baker Tilly, номинирована в долларах США.

Фонд предлагает инвесторам доступ к будущим граммам, говорится в презентации, по цене $1,33 за токен. Инвесторы получат 25 процентов своих токенов в течение трех-девяти месяцев, еще 25 процентов — в течение шести-двенадцати месяцев, третью часть в 25 процентов — в течение 12-18 месяцев и последний транш — в течение 18-24 месяцев.

Не уточняется, когда начинаются эти периоды, но график вестинга напоминает тот , что был в первом раунде продажи токенов Telegram. Предложение, как и ONE Liquid, недоступно для резидентов США и Японии.

Хотя предложение вполне может быть нарушением соглашения с Telegram, инвесторы, общавшиеся с CoinDesk, отметили возможную лазейку, которая может позволить участникам продажи токенов тихо продать свою долю.

При подписании документов с Telegram инвесторы должны были раскрыть своих бенефициаров с акциями, превышающими 25 процентов, а после сделки уведомить Telegram, если в акции вложились новые акционеры такого размера. Однако об изменениях менее 25 процентов сообщать T нужно, и это может быть способом скрыть перепродажу.

Неясно, как была структурирована сделка между ATON и Telegram, состоялась ли ONE , или фонд участвовал через дочернюю компанию или специализированный механизм. ATON отказался от комментариев.

ONE из инвесторов сообщил, что, по его информации, ATON уже продал акции фонда на основе Gram на сумму $10 млн. «Все были в шоке, когда люди получили эту презентацию. Но ATON сказал, что у них есть письменное разрешение от Telegram», — добавил он.

Другим объяснением может быть то, что Telegram слишком занят, чтобы отреагировать на ажиотаж на вторичном рынке.

«У команды сейчас нет времени беспокоиться об этом», — сказал другой инвестор. «Им нужно закончить протокол прямо сейчас. Сроки сильно пропущены: все ждали его запуска в декабре прошлого года. В феврале Telegram написал инвесторам, что 90 процентов всей работы выполнено. Что ж, LOOKS , последние 10 процентов оказались самыми сложными».

Телеграмма изображение через Shutterstock