Рыночная мания неизбежна, но Криптo должна ее преодолеть

Майкл Дж. Кейси — председатель консультативного совета CoinDesk и старший консультант по исследованиям блокчейна в рамках инициативы цифровой валюты Массачусетского технологического института.

Следующая статья первоначально появилась в CoinDesk еженедельно, специально подобранная информационная рассылка, рассылаемая каждое воскресенье исключительно нашим подписчикам.

Финансовые пузыри Европы XVII и XVIII веков являются излюбленными примерами как среди сторонников, так и среди противников, которые предупреждают о крайностях на Рынки криптоактивов.

Мероприятия тех давно минувших времен отражают те же проблемы информационной асимметрии и иррациональных спекуляций, которые вызывают беспокойство у многих опытных наблюдателей в отношении настоящего момента. Южно-морской пузырь,Пузырь Миссисипи, и ТюльпаноманияВсе это примеры того, как во время денежных безумств недобросовестные предприниматели и ранние инвесторы используют свой привилегированный доступ к информации, чтобы нанести большой вред неинформированной инвестиционной публике. Это, по сути, описывает риск, присущий первоначальным предложениям монет (ICO).

Однако исторический контекст, лежащий в основе этих Мероприятия многовековой давности, также важен: они стали прямым, почти неизбежным побочным эффектом изобретения в то же время обществ с ограниченной ответственностью, фондовых Рынки и деривативов — некоторых из самых революционных финансовых инноваций всех времен.

С ONE стороны, эти изобретения, возглавляемые голландцами, создали огромные новые возможности для растущего среднего класса, чтобы заниматься дикими, непродуманными спекуляциями. Но с другой стороны, они разблокировали гигантский, ранее недоступный пул коллективного капитала, предлагая предпринимателям гораздо более эффективный способ финансирования своих предприятий.

Огромные предприятия по всему миру были запущены на основе этих новых инструментов сбора денег. Они дали нам глобальную капиталистическую экономику, которую мы теперь воспринимаем как должное.

Этот контекст важен, поскольку все, что сегодня LOOKS как мания инвесторов в криптомире — пузырь цен на токены в 2017 году, мошеннические монеты, фиктивное программное обеспечение, 10-значные суммы, собранные в ходе ICO без единой строчки написанного кода, — может также рассматриваться как неприятный, но неизбежный побочный эффект крупной технологической трансформации.

Если криптоактивы, смарт-контракты и Технологии блокчейн реализуют свой потенциал децентрализации экономики, то перемены, которые они обещают, могут быть столь же глубокими, если не более, чем те, что были вызваны этими изобретениями во время голландского ренессанса. Эта Технологии представляет собой радикальное переосмысление ведения учета, сбора средств, организационной структуры и самих денег.

В такие моменты просто T остановить сомнительных, жаждущих быстрого обогащения типов.

Технологии привлекают спекуляции

Как я уже сказалотмечено в другом местеЕсли вы изучите исторические моменты, когда новая универсальная Технологии переворачивала экономический порядок, то увидите, что они почти всегда сопровождались периодами активизации финансовых спекуляций.

Так было с железными дорогами, электричеством и, конечно, с ростом интернета в конце девяностых. Венесуэльский экономист Карлота Перес даже утверждала, что социальные явления пузырей и спекуляций являются необходимыми элементами того, как общества финансируют и строят инфраструктуру, на которой преобразующие технологии закрепляются в экономике.

Однако обратная причинно-следственная связь не обязательно верна.

Прослеживая каждый момент шумихи и спекуляций, связанных с новой Технологии , мы вовсе не обнаружим, что они всегда связаны с успешным внедрением мощной новой Технологии. История полна якобы «революционных» идей, которые захватывали воображение людей, но в конечном итоге T были развернуты широко, изменяющим общество образом.

Последние 50 лет полны ими: Segway, Google Glass, Betamax, Concorde и многие другие. Примечание: все это были впечатляющие технологии, а некоторые из них стали важными компонентами последующих изобретений. Но по разным причинам — стоимость производства, маркетинг, мода и ETC. — они так и не взлетели так, чтобы соответствовать шумихе.

Азартные игры как услуга

Я думал обо всем этом, пока читал оВпечатляющий запуск Augur своего рынка предсказаний. За ONE день его децентрализованное приложение на базе эфириума обработало ставки на сумму $400 000 на все, от выборов в США до чемпионата мира.

Для меня вопрос заключается в том, выйдет ли первоначальный энтузиазм по поводу децентрализованных Рынки прогнозов, на которых можно будет заключать контракты на выплаты между сторонами в зависимости от результата любого конкретного события, за рамки естественной склонности Human к азартным играм и в конечном итоге позволит ли Augur выполнить реальное обещание обществу: создать краудсорсинговую, рыночную систему прогнозирования и модель поощрения в виде репутационных токенов для вознаграждения за честность.

В этом случае рынок, который развивает Augur , буквально требует спекуляций для функционирования. Азартные игры — это не просто побочный продукт; они неотъемлемая часть его успеха. Но то, что люди хотят делать ставки таким образом, не означает, что ценовое Истории вокруг их прогнозов будет широко использоваться обществом в целом для обработки и оценки информации о событиях, которые имеют значение. Только время покажет ONE.

Вы могли бы задать подобные вопросы о других секторах Криптo , которые привлекают значительные спекуляции, но также представляют потенциально мощные, передовые идеи. Хотя я убежден, что базовые концепции стимулированного консенсуса, криптографически защищенных распределенных реестров, цифровых активов и децентрализованного обмена в какой-то форме будут иметь успех, я пока не вижу никаких гарантий, что любое из различных проявлений этих идей — включая Bitcoin — обязательно выживет и окажет влияние на мир.

Итак, давайте зададим следующие вопросы:

• Являются ли ICO просто возможностьюмошенникии основателиобреченные на провал проекты разбогатеть на теории большего дурака пузырьковой номики? Или это действительно убийственное приложение Технологии блокчейн, то , что освобождает капитал от привратников Кремниевой долиныи создает глобальный рынок идей?
• Был ли недавний энтузиазм по поводу Cryptokitties просто модой, Криптo моментом Beanie Babies или же он войдет в историю как жизненно важный пример использования, который доказывает ценность цифрового дефицита и способствует развитию Рынки , на которых производители уникальных творческих работ могут их монетизировать?
• Будет ли Bitcoin вечно рассматриваться как фанатичная страсть?На Луну«HODLers или это действительно может быть основой новой глобальной резервной платформы активов и платежей?

На эти и другие подобные вопросы необходимо ответить, если мы хотим гарантировать, что огромный потенциал технологии блокчейн будет использован на благо всего общества.

Ценность для общества

Ответ на эти вопросы зависит от того, как сама Технологии интегрируется в экономику в целом.

Это понятие само по себе может относиться как к новому типу рынка, так и к любому другому виду Технологии. (Ранние голландские фондовые Рынки предлагают здесь хорошую аналогию для Рынки предсказаний Аугура — организационные технологии сами по себе.) Независимо от этого, для того чтобы Технологии (и поддерживаемый ею рынок) выжили и процветали, обществу все равно должна быть предоставлена ​​широкая ценность.

Здесь снова ценна история ранних Рынки капитала Европы. Последствия катастрофического пузыря Южного моря T убили идею публичных Рынки капитала для финансирования новых предприятий, но они принесли порядок и общественный интерес в игру. Они пришли в форме новых правил от правительств о том, кто может выпускать публичные акции и как. Из этого развились укоренившиеся, регулируемые фондовые биржи и связанные с ними Рынки активов, которые мы используем сегодня.

Это вовсе не означает, что государственное регулирование должно быть ответом на стремление криптовалют стать мейнстримом – сама концепция системы, устойчивой к цензуре, как правило, противоречит этому. Но это означает, что те из нас, кто участвует в разработке этой Технологии, должны поощрять протоколы, передовой опыт, стандарты и нормы поведения, которые в своей CORE имеют интересы общества в целом.

История показывает, что скептики вродеНуриэль Рубини кто насмехается над шумихой и спекуляциями в Криптo , возможно, не видит главного трансформационного момента, который лежит в ее основе. Но это также является предупреждением для Криптo : T теряйтесь в шумихе; создайте что-то, что будет существовать долго; создайте что-то, что будет иметь значение для всех.

Южно-морской пузырьИзображение взято с Wikimedia Commons.