Является ли ваш токен Blockchain ценной бумагой? Coinbase лидирует в запуске правовой базы

Хотя для многих энтузиастов это черно-белая тема, с юридической точки зрения инновации в сфере криптовалют и блокчейнов остаются в нормативно-правовой серой зоне.

В опубликованном сегодня новом нормативно-правовом акте основное внимание уделяется тому, что данная Технологии и ее новаторы по-прежнему сталкиваются с риском при выводе решений на рынок.

Под руководством блокчейн-стартапа Coinbase в сотрудничестве с Coin Center, Consensys и Union Square Ventures27-страничная структура, заходит так далеко, что предоставляет пользователям «матрицу решений», которая, по словам участников, может помочь смягчить недостатки дизайна, которые могут иметь реальные правовые последствия.

Рубен Браманатан, младший юрисконсульт Coinbase, заявил, что, хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) (и ее коллеги по всему миру) в основном хранят молчание по этому вопросу, скорее всего, впереди нас ждут препятствия, учитывая отсутствие просвещения общественности по таким концепциям, как распределенные приложения и автономные организации.

Браманатан сказал CoinDesk:

«Это очень полезно для разработчиков новых токенов. Конечно, большинство разработчиков осознают риски, и они будут только расти по мере роста рынка».

В сообщении в блоге, сопровождавшем релиз, Coin Center повторил схожее мнение, указав, что, по его мнению, ресурсы могут послужить большему благу, поскольку отрасль продолжает исследовать неизведанные воды с помощью приложений, которые, хотя и основаны на компьютерной науке, рассматриваются мировыми регулирующими органами как финансовые по своей сути.

«Такие инструменты... должны помочь информировать разработчиков об этих рисках и, возможно, пролить свет на то, почему эти правила важны и должны восприниматься серьезно», — написал директор по исследованиям Питер Ван Валкенбург.

В целом, в статье оптимистично оценивается идея о том, что блокчейны, не ограничивающие участие пользователей, позволят создавать новые предприятия, которые по своему дизайну будут напоминать Amazon и Facebook, оказывая при этом аналогичное глобальное влияние.

Однако работа не ограничивается предоставлением формальных юридических консультаций. Скорее, Браманатан позиционировал ее как учебник, ориентированный на американское законодательство, который позволяет разработчикам быть готовыми к поиску руководства.

Выпуск последовал за заметным всплеском активности на рынке, когда CoinDeskСостояние блокчейна в третьем кварталеВ отчете говорится, что на сегодняшний день за счет продажи токенов в 2016 году было собрано около 200 млн долларов США (198,8 млн долларов США), причем большая часть (152 млн долларов США) была направлена на провалившийся проект DAO.

На переднем крае

Несмотря на новизну, публикация знаменует собой последнее дополнение к канону исследований, которые, по признанию участников, возможно, не поспевают за инновациями.

Браманатхан признал, что, хотя некоторые юристы и писали на эту тему, отрасль по-прежнему во многом зависит от горстки опытных специалистов, чье время и энергия не соответствуют потребностям, по их словам, растущего рынка.

«Есть очень мало юристов, которые разбираются в этой сфере», — сказал он.

При этом он также отметил, что существует ограничение на доступную экспертизу. Например, Браманатан сказал, что работа бросила вызов его собственным представлениям о том, как Технологии может использоваться в контексте существующих правил.

«Мы обнаружили ONE вещь: если ваш токен правильно разработан, то тот факт, что он находится на стадии предварительной продажи, T делает его автоматически ценной бумагой», — сказал он.

«Существовало мнение, что любая предварительная продажа делает ее ценной бумагой, и есть веские аргументы в пользу того, что в некоторых случаях предварительные продажи не являются ценными бумагами».

Влияние на бизнес

Тем не менее, в статье критиковались общепринятые практики в этой сфере, например, тенденция разработчиков, использующих такие модели эмиссии, пытаться увеличить стоимость продаваемых токенов в качестве метода сбора средств.

Браманатан охарактеризовал текущее состояние рынка как «свободный для всех», но заявил, что пять выдвинутых «принципов», если им следовать, должны обеспечить общественное доверие к проектам.

Релиз состоялся в то время, когда Coinbase обратилась к разработчикам с предложением выпустить так называемые «токены протокола» или «цифровые активы», добавив новые предложения на свою биржу в течение 2016 года. На сегодняшний день это касается эфира, Криптовалюта, лежащей в основе протокола Ethereum , и Litecoin, альтернативы Bitcoin .

Coinbase отказалась комментировать, как этот релиз повлияет на ее продуктовую дорожную карту.

Изображение юридической книгичерез Shutterstock