Настанет ли момент у Bitcoin в эпоху Трампа?

История учит нас, что ни одна международная валютная система не существует вечно.

И как сказал Барри Эйхенгрин, ведущий мыслитель в этой области,неоднократно напоминал нам, эти системы имеют тенденцию очень быстро рушиться, будь то господство римских монет, статус британского фунта как общепринятой единицы международной торговли или различные периоды, когда мир выстраивался вокруг золотого стандарта.

То же самое будет справедливо и для неофициального статуса доллара США как международной резервной валюты. Его гегемония в какой-то момент исчезнет, и когда это произойдет, падение будет стремительным, поскольку мир будет бороться за новый коммерческий якорь.

Ниже я приведу доводы в пользу того, что триггер этого спада, произойдет ли он в течение следующих четырех лет или нет, вполне мог быть запущен во вторник. Президентство Трампа может содержать правильные ингредиенты для краха доллара США.

Я также буду утверждать, что на этот раз, когда рухнет долларовая система, ее T заменит другая устаревшая фиатная валюта вроде евро, иены или китайского юаня. Мы также не вернемся к стандарту драгоценных металлов, как бы этого ни жаждали золотые жуки.

В то же время мы можем привязать мировую торговлю к переходной многосторонней комбинации этих бумажных и товарных валют, но вскоре она окажется слишком громоздкой и оторванной от меняющейся мировой экономики.

Дело в том, что теперь мы работаем в цифровой экономике, в которой экономическая деятельность становится все более децентрализованной, транзакции происходят по принципу «равный-равному», а когда появится Интернет вещей, то и «машина-машина». Эта онлайновая, децентрализованная экономическая архитектура потребует цифровой, децентрализованной системы денежного обмена, которая обойдет неэффективных финансовых посредников сломанной банковской системы.

Решением может стать не сам Bitcoin , а распределенная сетевая система передачи ценностей, которую он представляет, и я считаю, что она послужит шаблоном для будущей модели.

Это ONE из возможных объяснений того, почему цифровая валюта стала подъем со вторника вечером по среду.

Грядут перемены

Почему Трамп может запустить эту цепочку Мероприятия ? Конечно, мы T знаем, какие изменения внесет следующий президент, но он определенно разжег неопределенность относительно направления Политика США. А неопределенность, враг эффективных Рынки, часто может иметь самореализующийся эффект.

Однако это неудовлетворительный ответ. Давайте также разберем некоторые идеи, высказанные Трампом, и то, как они могут изменить международное восприятие приверженности Америки международной системе, основанной на долларе:

Права, определяемые этническим происхождением

Трамп предлагает нам дискриминировать иностранных граждан (Мусульманские посетители США), внутренние неграждане (Нелегальные испаноговорящие иммигранты) и отечественные граждане (судьи признаны непригодными для исполнения обязанностей из-за мексиканского происхождения.) Это не просто моральный вопрос; он затрагивает суть того, беспристрастно ли соблюдается закон в США.

Эта воспринимаемая беспристрастность имеет решающее значение для готовности иностранных инвесторов держать долларовые активы. Может ли президентство Трампа поставить под сомнение жизненно важное представление о том, что любой может отстаивать свои договорные права собственности в США, независимо от того, кто они и где они находятся? Если да, может ли это подтолкнуть этих инвесторов к репатриации некоторых триллионов долларов, которые они держат в американских активах и которые поддерживают резервный статус доллара?

Неуважение к международным договорам

Будь то Трампагрессивная позиция против свободной торговли(против Мексики и против Китая) или егопренебрежение к НАТОи другие международные пакты безопасности, избранный президент не высоко ценит существующие международные соглашения. Тем не менее, приверженность США им является неотъемлемой частью роли доллара как денежных рельсов международной торговли.

Также представляется возможным, что этот изоляционистский настрой приведет к тому, что США прекратят поддержку Бреттон-Вудских институтов, МВФ и Всемирного банка — двух краеугольных камней нынешней международной финансовой системы, которые и так уже пострадали от ограничений финансирования со стороны Конгресса, возглавляемого республиканцами.

Иностранные правительства доверяют США сохранение своих резервов, подразумевая, что Вашингтон будет соблюдать эти ключевые элементы международной структуры трансграничных обменов и обязательств.

Неоднозначная приверженность зонтикам безопасности США

Отказ Трампа от НАТО,его кажущееся прижимание к России,и егона первый взгляд более мягкий подход к ядерному распространениюнамекают на резкое сокращение военного присутствия США по всему миру.

Эта структура безопасности имеет основополагающее значение для прочности доллара – существует неявноеуслуга за услугув идее о том, что в обмен на расходы Вашингтона на корабли, самолеты и персонал, защищающий мировые торговые пути, мир использует доллары для совершения сделок на этих маршрутах.

Недоверие к Федеральному резерву

Явная критика Трампа в адрес Джанет Йеллен

во время кампании, говоря, что ей должно быть «стыдно» за сохранение низких процентных ставок, она ставит под сомнение независимость самого важного института, ответственного за поддержание стоимости доллара. Что это может сделать с доверием иностранных инвесторов?

Неуправляемый дефицит федерального бюджета

Комитет за ответственное федеральное правительство оценил

что предложения Трампа по расходам на предвыборную кампанию увеличат долговую нагрузку Америки на ошеломляющие 5,3 триллиона долларов в течение следующих 10 лет, что в 25 раз больше предложения Хиллари Клинтон.

Если бы даже половина этой суммы была бы выделена, у правительства было бы два варианта: объявить дефолт по долгу или использовать инфляцию для его монетизации. В любом случае результатом стала бы масштабная девальвация доллара, подобная той, которую добился президент Никсон, отказавшись от привязки к золоту в 1971 году.

Говоря о «шоке Никсона», стоит вспомнить, что он был достигнут посредством исполнительного указа, а дерзкий план был посвящен только очень небольшой группе сплоченных президентских советников. Это дает ценное напоминание о силе сильного президента единолично изменить международную валютную систему.

Я не говорю, что Трамп добровольно пойдет на такие действия, но именно такие исторические ориентиры будут KEEP в виду иностранные инвесторы, когда будут взвешивать свои ставки на доллар.

Введите Bitcoin

Что касается того, что будет дальше, стоит задуматься о том, насколько неохотно многие правительства участвуют в текущей сделке на основе доллара. Не Secret , что Китай хотел бы быть менее зависимым от доллара для внешней торговли, что, в свою очередь, означало бы, что он T пойман в ловушку необходимости держать более 1 триллиона долларов национальных сбережений в казначейских облигациях США.

Но есть также правительства более мелких стран, которые чувствуют себя полностью уязвимыми для долларовой системы, поскольку это означает, что любое изменение процентных ставок в США может иметь дестабилизирующий эффект на их экономику. Ситуация фактически лишает их денежной автономии.

Интересно то, что новые решения в области цифровых денег, вдохновленные Bitcoin , если не основанные на нем, могут помочь этим странам отказаться от доллара.

Технологии цифровой бухгалтерской книги, которую банки Уолл-стрит используют для проведения расчетов по переводам ценных бумаг в режиме реального времени, может быть в равной степени использована для проведения расчетов по торговым потокам в режиме реального времени. Если китайские экспортеры теперь смогут получать прямые платежи в рублях в юани от российских импортеров, не завися от международной банковской системы под руководством США для проведения транзакций через ее громоздкий, отнимающий много времени процесс агрегированных переводов, платежи этих двух стран больше не будут нуждаться в триангуляции через доллары.

Тем временем на небольших развивающихся Рынки правительства изучают решения в области цифровых денег, которые также могут обойти банки и потенциально даже позволить им создавать независимые системы денежно-кредитной Политика .

И что могут сделать смарт-контракты, которые предоставляют как бизнесу, так и правительствам инструменты автоматизации для смягчения трансграничных валютных рисков, со спросом на резервные валюты? Единственная причина держать резервы, которые равносильны отсрочке денег, которые можно было бы использовать дома, — это страхование от этих рисков.

Децентрализация будущего

Для меня эти изменения в Технологии денег, наряду с другими аспектами нашей все более цифровизирующейся и децентрализованной глобальной экономики — все от машинного обучения и дополненной реальности до доставки дронами и 3D-печати — делают маловероятным, что постдолларовое международное решение для управления обменом ценностями станет еще одним режимом на основе фиатной валюты. Новая архитектура возникнет внутри самих децентрализованных цифровых технологий.

Я не питаю никаких иллюзий, что те, кто будет определять это будущее, обязательно будут тяготеть к Bitcoin. Но сейчас T много других способов застраховаться от подобных изменений. Bitcoin — единственный наш лидер — класс активов-посредников — для перспективы будущей финансовой системы, основанной на децентрализованной, распределенной доверительной сети.

Так что если вы обеспокоены и/или взволнованы тем, какие потрясения может нанести президентство Трампа мировой валютной системе (полагаю, я обеспокоен и тем, и другим), Bitcoin может стать креативным способом сделать ставку на то, что произойдет дальше.

Эта статья была ранее опубликована наСередина и было переиздано с разрешения.

Дональд Трампизображение через Shutterstock/JStone