Али Яхья, Andreessen Horowitz: «Многие венчурные капиталисты, готовые к хорошей погоде, изменили свою позицию»

Если вы это читаете, то, скорее всего, вы слышали такую ​​фразу: «Криптo — время строить». Это почти мантра, даже спасательный круг, для тех, кто верит в базовые технологии, верит, что Рынки восстановятся, и больше сосредоточен на продуктах, чем на ценах.

Менее понятно, что «Криптo — это время для инвестиций». Или, по крайней мере, так считают те, кто еще не ушел, например, состоятельная компания Andreessen Horowitz (a16z), которая, по словам генерального партнера Али Яхьи, уже привлекла более 7 миллиардов долларов капитала для Криптo сектора.

Джефф Уилсер — автор книг, журналист, писатель-негр и ведущий подкаста «AI-Curious».

«У нас по-прежнему работает команда из 85 человек, Криптo , и мы на 100% привержены Криптo как сфере», — говорит Яхья, который отметает опасения, что недавние заявления Марка Андрессена Манифест технооптимиста не упомянул Криптo конкретно. (Яхья объясняет, что другой соучредитель a16z, Бен Горовиц, больше ONE на криптовалюте.)

Как Криптo может привести к хорошим инвестициям? Яхья видит это так: если вы основатель и вы запускаетесь на медвежьем рынке, это значит, что вы верите. Вы здесь не для того, чтобы схватить деньги. У вас есть убежденность. «Они решили поставить свою компанию или даже свою карьеру в этой сфере», — говорит Яхья. «Это те люди, которых мы любим поддерживать».

В недавнем интервью в Zoom Яхья выглядит бодрым, сосредоточенным и подтянутым. И под «подтянутым» я на самом деле подразумеваю накачанную мускулатуру. Он лысый, бородатый и носит футболку, из которой он , LOOKS, готов выпрыгнуть, в стиле Невероятного Халка. Есть даже скрытая связь между фитнесом и инвестированием. «В пауэрлифтинге вы, по сути, выжимаете максимум, и вы полностью напрягаете свое тело до предела», — говорит Яхья, объясняя, что это требует дисциплины и сосредоточенности, и это распространяется на всю его жизнь.

Это даже может быть метафорой Криптo . «В каком-то смысле зима отфильтровывает неверующих, верно?» — говорит Яхья, который делится тем, что он LOOKS в команде стартапа, что, по его мнению, необходимо для того, чтобы Криптo стала по-настоящему популярной, своими советами для основателей Web3, почему у него теперь есть стремление «бежать в огонь, практически искать неудобные переживания, а затем переосмысливать их».

Интервью было сокращено и слегка отредактировано для ясности.

Чувак, ты выглядишь подтянутым. Мы немедленно переводим это интервью на тему твоего фитнес-режима.

Али Яхья: [Смеется.] Спасибо, я очень ценю это. Я готовлюсь к этому соревнованию в конце года.

Который из?

Это соревнования по пауэрлифтингу в Нью-Йорке — Tone House Lift Off.

Это может показаться преувеличением, но я предполагаю, что существует связь между дисциплиной в ваших фитнес-тренировках и дисциплиной, необходимой для разумного инвестирования, а также тем, как вы оттачиваете свой ум.

Да, конечно.

Итак, начнем с фитнеса. Каков ваш распорядок дня?

Ну, я всегда увлекался фитнесом, но совсем недавно я действительно увлекся этой идеей, что можно переосмыслить любой дискомфорт. На самом деле, большая часть дискомфорта находится в уме. Вы можете переосмыслить его, чтобы почувствовать, что он конструктивен, что это более приятное или приятное чувство, чем оно есть на самом деле.

Похоже на философию стоиков?

Да, это очень вдохновлено стоицизмом, и я думаю, что через пару очень интенсивных романтических отношений, также, пару лет назад. Я спустился в эту глубокую кроличью нору о том, как справляться с болью и как справляться со страданиями.

И с тех пор я склонен бежать в огонь, почти искать неприятные переживания, а затем переосмысливать их. И в результате как бы переформулировать отношения, которые у меня есть с болью.

ONE из самых сложных задач на бычьем рынке — попытаться понять истинные мотивы основателей.

И вот тут-то на помощь приходит пауэрлифтинг?

В пауэрлифтинге вы, по сути, выжимаете максимум, и вы полностью напрягаете свое тело до предела. Так что это прямое проявление этого. Моя тренировочная программа в основном состоит из трех дней подъема каждую неделю с тренером, который меня просто убивает. Я выхожу из нее, чувствуя себя новым человеком, и это как бы задает тон всему остальному. Потому что теперь все, что кажется неудобным изо дня в день, это всего лишь часть того, что вы чувствуете, когда ваше тело вот-вот сломается. Это создает ритм, который дисциплинирует меня и помогает мне сосредоточиться.

Хорошо, говоря о «боли», нетрудно увидеть параллель с последним годом или около того в Криптo…

Да. В каком-то смысле зима отфильтровывает неверующих, да? Людей, которые не полностью поверили, которые T до конца исследовали свои души и не нашли притягательную природу Web3 как бы внутри себя.

Так что в результате это прекрасное время для консолидации, не так ли? Для людей, которые, возможно, здесь по неправильным причинам или здесь по более конъюнктурным причинам, пойти и переключиться на что-то другое, например, на ИИ.

Их очень много!

И тогда действительно преданные своему делу люди, которые действительно понимают, почему эта Технологии действительно ценна, фактически заложат основу для следующего поколения Интернета.

Это имеет смысл для пространства в целом. А как насчет уровня компании?

Для отдельных компаний прохождение этого периода требует определенной дисциплины. Теперь вы должны полагаться на собственную убежденность в том, что пространство вернется, верно? Что все это сработает.

Я думаю, что это проверяет культуру, формирует культуру, делает ее сильнее. Это выковывает ее во что-то, что, вероятно, будет более долговечным. И это просто лучшее время, чтобы делать действительно хорошую работу. Потому что вас не отвлекает весь этот шум; легко просто быть опущенными и строить. И затем, с точки зрения инвестирования, некоторые из лучших инвестиций делаются в периоды упадка сразу после таких зим.

Как бы вы описали нынешнюю ситуацию с венчурным капиталом в сфере Криптo и Web3?

Похожая динамика, когда многие «хорошо подходящие» венчурные капиталисты вышли из сферы. И теперь они гонятся за следующей HOT вещью, которой в данный момент является ИИ. Так что остается лишь небольшое количество инвесторов, которые действительно понимают сферу — и которые находятся в ней очень долгое время. Что касается нас, мы не выходим из сферы, мы открыты для бизнеса. Конкуренция невелика, и мы можем делать те инвестиции, которые хотим.

Это здорово Для вас, ребята из a16z, но я предполагаю, что с точки зрения основателей Web3, это сложнее, верно? В этой сфере сейчас меньше финансирования, чем раньше?

Ага.

Долларов стало меньше, поэтому среднестатистическому стартапу Web3 стало сложнее получить финансирование?

Да, это верно. Это определенно не самое лучшее время для сбора денег. К счастью, многие великие основатели и великие компании смогли собрать деньги и капитализировать себя на пике последнего бычьего рынка, так что теперь у них достаточно сухого пороха, чтобы пережить зиму и сосредоточиться на строительстве.

Вы все еще вкладываете капитал в проекты?

Да, определенно. Это не так быстро, как в 2021 году, но мы, безусловно, все еще инвестируем. Я действительно думаю, что некоторые из лучших инвестиций могут прийти в такие времена, в частности, когда мы инвестируем в компании, которые начинают сейчас.

Интересно. Почему это?

Для основателей, которые сейчас активно выбирают запуск Криптo или Web3-компании, просто подумайте, что это говорит о них, верно? Тот факт, что они не запускают компанию ИИ, они запускают Криптo компанию в разгар зимы, означает, что они должны действительно верить. Это означает, что они полностью погрузились в кроличью нору и понимают, почему Криптo является многообещающим пространством. Они решили поставить свою компанию или даже свою карьеру на эту сферу. Это те люди, которых мы любим поддерживать.

Поэтому мы очень внимательно следим за этими людьми. И это будут компании на очень ранней стадии. Зачастую это будут первые деньги, и поэтому это небольшой капитал. Это не способ быстро разместить большой капитал, но, опять же, мы считаем, что это может привести к некоторым из лучших инвестиций и некоторым из лучших компаний.

И, кстати, это как раз соответствует тому, что мы делаем с нашимиШкола Криптo стартапов. Это программа-акселератор, нацеленная на компании на очень ранней стадии; мы собираемся запустить ONE в Лондоне. Мы думаем, что это идеальное сочетание для зимы, потому что мы хотим с уверенностью идти за этими действительно ранними компаниями.

Чем оценка инвестиций на медвежьем рынке отличается от оценки инвестиций на бычьем рынке?

ONE из самых больших проблем на бычьем рынке — попытаться понять истинные мотивы основателей. И поэтому на бычьем рынке очень важно задавать всевозможные вопросы, чтобы узнать: «Зачем вы это делаете?» Это может быть очень оппортунистическим. Это может быть попытка срубить денег. Это может быть потому, что это кажется чем-то сексуальным. Так что это большая разница.

Другое отличие в том, что нам определенно нужно думать о выходе на рынок в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Поэтому тот факт, что эти компании начинают работу зимой, и тот факт, что зима может продлиться долго, означает, что мы должны учитывать это при принятии решения об инвестировании или нет. Так что если успех компании сильно зависит от того, знаете ли, от ONE разработчиков приложений, которые прибудут достаточно быстро и начнут строить поверх любой инфраструктуры, которую они строят, это сложнее.

Очевидно, что Марку Андрессену уделили TON внимания «Манифест технооптимиста». Я знаю, что вы T писали его лично, но как дух этого манифеста определяет ваш взгляд на инвестиции? И затем, в качестве продолжения, должно ли Криптo беспокоиться о том, что в манифесте T упоминается Криптo?

Сначала я займусь второй частью. Вовсе нет. Я думаю, что манифест нацелен на более широкую сферу Технологии . И на самом деле, был Социальные сети с Марком и Беном [Хоровицем], и там есть большой раздел о Криптo в частности, потому что Бен, как правило, проводит гораздо больше времени с нашей Криптo , чем Марк. Так что я думаю, что это было не так важно для Марка, когда он его писал.

Кстати, насколько велика Криптo команда?

Мы привлекли около 7,5 млрд долларов на Криптo, и у нас по-прежнему работает команда из 85 человек, Криптo , и мы на 100% привержены Криптo как сфере.

И как идеи манифеста определяют ваш взгляд на инвестиции?

Ну, по CORE, стартапы действительно работают только тогда, когда у вас есть своего рода Optimism относительно будущего и относительно тех изменений, которые вы можете внести в мир с помощью Технологии. Поэтому я думаю, что и с точки зрения инвестора, и с точки зрения основателя стартапа, у вас должна быть какая-то вера в позитивный эффект, который могут оказать Технологии .

Мы хотим инвестировать в людей, которые имеют большие видения будущего, которые верят, что будущее может быть намного лучше, чем сегодня. Например, любой основатель, который верит, что будущее будет таким же, как сегодня, или будет хуже, почти по определению не тот, кого мы могли бы поддержать.

На более приземленной ноте, как регулирование вписывается во все это? Я разговаривал с основателями, которые настолько сбиты с толку состоянием регулирования в США, что оно влияет на то, какие продукты они будут создавать. Оказывает ли это аналогичное влияние на ваш инвестиционный анализ?

Да. Это очень важный фактор. Я имею в виду, мы твердо верим, что регулирование необходимо, и нам просто нужно разумное регулирование. Мы усердно работаем над тем, чтобы просветить людей в Вашингтоне, людей, которые являются политиками, людей, которые находятся в правительстве, о том, что такое Технологии , так что, надеюсь, мы придем к разумному регулированию.

Еще одно, что мы делаем, это проводим много времени с нашим портфелем, помогая им ориентироваться в нормативном ландшафте и помогая им стратегически мыслить о связанных с этим рисках, особенно когда есть большая неопределенность. Вам нужно, по сути, принять решение о том, какой риск вы готовы принять, и вам нужны действительно умные юристы за столом, чтобы принимать эти решения. Поэтому мы часто играем эту роль и помогаем нашим основателям делать трудный выбор, когда закон действительно неясен.

Какой совет вы бы дали основателям Web3, которые строят? Я знаю, что линия партии — «строить, строить, строить», но, кроме того, для тех, кто надеется получить финансирование в какой-то момент, какой совет вы бы дали?

Так что это сильно зависит от стадии. На очень ранней стадии все в конечном итоге сводится к команде, которую вы можете собрать. Потому что мы в первую очередь инвестируем в людей на этой самой ранней стадии. Это, безусловно, доминирующий фактор.

А на более поздней стадии?

Всегда хорошо иметь возможность показать некое соответствие продукта рынку. Так что то, что вы создали, теперь вытягивается из вас, из компании рынком, вашими пользователями, вашими клиентами, разработчиками, кем бы то ни было. И на самом деле то, что вам теперь нужно сделать, это просто двигаться быстрее, потому что они не могут получить это достаточно быстро. И то, что вам нужно, это своего рода подливать масла в огонь, чтобы иметь возможность двигаться быстрее и быстрее удовлетворять спрос рынка.

Последний вопрос, и это возвращает нас к нашей теме Optimism. Что, по вашему мнению, станет окончательным драйвером массового принятия Web3?

Это действительно хороший вопрос. Мы T можем просто KEEP говорить о том, почему Криптo ценна. Я думаю, что должно произойти следующее: кто-то создаст приложение, которое будет иметь реальную ценность, которое в итоге охватит 100 миллионов пользователей или больше.

И я думаю, что это может произойти в ряде различных категорий. Это может быть компания вроде Farcaster, которая создает децентрализованную социальную сеть, которая чем-то похожа на Twitter, где пользователь контролирует свою собственную личность и контролирует, на кого он может Социальные сети и кто подписывается на него. Что-то вроде этого может достичь 100 миллионов пользователей. И это было бы очень сильным заявлением о том, почему блокчейны так сильны, особенно учитывая то, что сейчас происходит с Twitter.

Читать дальше: Что означает Web3 для Andreessen Horowitz

Это также может быть игра, например, игра с поддержкой криптовалюты, которая имеет полноценную Криптo , совместимую с экономиками других игр, где вы можете владеть своим персонажем. Есть много игр, которые находятся в разработке. Просто создание игры занимает много времени. Так что это может быть ONE.

Что еще?

Это также может быть что-то вродезвук.xyzгде у вас есть децентрализованная платформа потоковой передачи музыки, где артисты могут напрямую связываться со своими поклонниками. Например, где вы можете купить NFT, чтобы иметь возможность комментировать трек артиста в интерфейсе, как вы могли это сделать с SoundCloud в свое время.

Это очень простая вещь, но это способ создания сообщества, в котором есть этот финансовый элемент, так что теперь артисты могут иметь экономические отношения со своими поклонниками, верно? Это напрямую. Нет никаких посредников, никаких лейблов. Spotify T берет большую долю. Так что если несколько действительно крупных артистов пройдут через этот процесс и смогут монетизировать свою музыку таким образом, что она станет очень публичной, то я мог бы увидеть, что это будет переломным моментом, когда это будет типа, черт возьми, это просто лучшая модель для творческих людей, чтобы монетизировать свою работу. Так что это может быть другим способом.

Это, пожалуй, три варианта, но я думаю, что ONE из них в какой-то момент должен проявить себя, чтобы Криптo действительно вышла на новый уровень.

Обожаю Optimism. Спасибо еще раз и удачи в соревнованиях по пауэрлифтингу.