В Криптo «слишком много токенов», и грядут слияния

• Проекты с коммерциализированными Технологии , обладающие высокой ликвидностью, но не очень активной командой, могут стать объектами враждебного поглощения.
• Традиционные игроки также могут подхватить «наиболее инновационные» проекты Web3.
• Сделки по слиянию и поглощению в секторе мемкойнов могут достичь «апогея», что приведет к созданию таких токенов, как «ShibaPepes» и «FlokiDoges».

Между токенами, которые копируют сложные финансовые инструменты, такие как повторная ипотека, и многими проектами типа «собака в шляпе», в настоящее время в Криптo существует множество токенов. Слишком много, по мнению некоторых экспертов, которые предсказывают волну консолидации в ближайшие недели и месяцы.

С более чем13000 токенови о2,5 триллиона долларов рыночная капитализация, возникает вопрос: почему так много токенов, если использование и внедрение Технологии даже близко не соответствуют тому уровню, которому они должны быть?

По мнению отраслевых обозревателей, наступает время слияний и поглощений (M&A), которые могут помочь навести порядок в таких секторах, как децентрализованные Финансы (DeFi) и проекты NFT и даже мемкойны.

Подобно эпохе доткомов конца 90-х годов, повышенный интерес со стороны венчурного капитала и широкой общественности во время ралли 2021 года привел к тому, что капитал перетек в слишком большое количество различных Криптo , пытающихся решить схожие проблемы, что привело к созданию большего количества токенов, чем необходимо.

«Венчурный капитал и избыточные раунды финансирования во время бычьего Рынки привели к созданию множества проектов, часто направленных на решение схожих проблем, просто используя немного другой подход», — сказал Джулиан Григо, руководитель институционального и финтех-отдела компании Safe, поставщика инфраструктуры смарт-кошельков.

Решить проблему Криптo можно с помощью слияний и поглощений (M&A), следуя примеру традиционных секторов, таких как Интернет, полупроводники и здравоохранение.

«Уже слишком много токенов и слишком много «проектов» для недостаточного принятия и полезности», — сказал генеральный директор сети Chiliz Алекс Дрейфус, который ранее заявлял, что рассматривает «некоторые агрессивные слияния и поглощения» в этом году. «В конечном итоге консолидация станет ключевым моментом», — добавил он.

На самом деле, в прошлом месяце уже произошло трехстороннее слияние Криптo проектов, связанных с искусственным интеллектом (ИИ). Fetch.ai, SingularityNET и Ocean Protocol заявили, что объединяются для создать ONE токен на 7,4 миллиарда долларовчто позволит создать коллектив искусственного интеллекта для борьбы с крупными технологическими компаниями.

Сделки стали «бесконечно сложнее»

Но это всего лишь ONE недавний пример довольно масштабного слияния и поглощения. Почему их T больше?

Простым ответом может быть то, что отрасль еще очень молода и ей нужно больше времени, чтобы достичь уровня, на котором слияния могут стать более частыми. « Криптo рынок M&A все еще находится в зачаточном состоянии, и поэтому часто T существует шаблона или свода правил, что может усложнить и запутать сделки», — сказал Григо из Safe.

Еще одной уникальной проблемой для Криптo является природа Рынки токенов. «Слияния и поглощения в Криптo сложнее, потому что в торговле Криптo крутятся большие деньги, и поэтому, в отличие от традиционных Финансы, где «акция» может умереть… Криптo никогда не умирает. Все всегда является возможностью для торговли», — сказал Дрейфус.

ONE из возможных способов управления этим процессом — заключение сделок на уровне токенов, а не корпораций, что означает, что каждая команда «может работать над своими собственными инициативами, поддерживая и развивая одну и ту же экосистему. Это создаст более децентрализованные экосистемы, а также окажет очень мощный сетевой эффект», — добавил он.

Но это непростая задача, считает Шейн Хигдон, соучредитель и генеральный директор The HBAR Foundation, части экосистемы Hedera . «С Криптo, где этос — открытый исходный код и децентрализация, что вы на самом деле покупаете или объединяете? Вы объединяете операции или просто токен? Первое невероятно сложно сделать, когда бизнес централизован, и будет бесконечно сложнее в децентрализованном мире», — сказал он.

«В Криптo речь идет о росте экосистемы и последующих сетевых эффектах. Наличие общей цели имеет первостепенное значение для того, чтобы сообщества проголосовали за слияние. Эти сообщества также надеются, что в результате слияния они заработают больше денег в долгосрочной перспективе», — сказал Хигдон.

Слияния и поглощения в Криптo могут привести к «краткосрочному повышению стоимости токенов», но могут размыть стоимость в долгосрочной перспективе. «Без наличия четких, не избыточных ролей и обязанностей для компании, команд и персонала будет сложно достичь эффективной экономии масштаба», — добавил он.

Это не значит, что основы слияний и поглощений T могут работать в Криптo.

Первым правилом любого слияния и поглощения будет обеспечение синергии между компаниями или проектами, а также возможность получения новой компанией преимущества над конкурентами путем слияния. «С точки зрения инфраструктуры мы все чаще будем видеть, что совместимость играет решающую роль в согласовании этих амбиций, и я также ожидаю увеличения активности слияний и поглощений среди проектов, которые разделяют общую цель», — сказал Григо из Safe.

Далее следует выяснить токеномику и стимулы для держателей проголосовать за сделку — аналогично тому, как банкиры структурируют предложение о слиянии или поглощении, будь оно дружественным или враждебным. «Для проектов, где основатели, инвесторы или команды контролируют большую часть оборотного предложения, легко договориться о сделке с небольшим количеством игроков», — сказал Олег Фоменко, соучредитель децентрализованного приложения Sweat Economy.

«В то время как для достаточно децентрализованных проектов легко начать «враждебное поглощение», сделав предложение о покупке токенов всем держателям токенов с целью накопления достаточной суммы для влияния на управление протоколом», — добавил Фоменко.

Другие соображения — выяснить, может ли слияние повысить осведомленность о проекте, охватить более широкое сообщество, создать более сильную команду для достижения общей цели, сказал Фоменко, добавив, что отсутствие центрального средства для доставки потенциального предложения о поглощении является ONE из самых больших препятствий на данный момент для экосистемы Web3. В децентрализованных системах вы часто T знаете всех держателей токенов. Нет никакого доверенного агентства, которое могло бы связаться с держателями, чтобы получить их голосование — как это было бы в традиционных компаниях.

Регулирование: благословение или проклятие?

В традиционных Финансы ONE из самых больших препятствий для завершения сделки является неопределенность регулирования. TradFi изобилует такими громкими провалами M&A, включая поглощение NXP Semiconductors на сумму более 40 миллиардов долларов технологическим гигантом Qualcomm, которое провалилось после того, как Китай заблокировал сделку. Другим примером было то, как Канада помешала горнодобывающему гиганту BHP Billiton на сумму 39 миллиардов долларов враждебное поглощениеиз Potash Corp.

По мнению Фоменко из SWEAT Economy, относительно незрелый ландшафт регулирования криптовалют может стать положительным фактором для отрасли. «Учитывая послужной список Web3, он, скорее всего, будет иметь противоположный эффект, и проекты со значительными казначейскими активами, активными командами и сообществами, скорее всего, воспользуются текущим регуляторным климатом и приобретут другие предприятия до того, как в этой области появится регулирование слияний и поглощений», — сказал он.

И наоборот, более совершенный режим регулирования может стимулировать более крупные сделки слияния и поглощения, поскольку он может побудить к участию крупные финансовые учреждения, поскольку они будут иметь лучшее представление о том, как регуляторы воспримут потенциальную сделку, считает Григо из Safe.

Монета «ШибаПепе»?

Итак, если сделки в сфере цифровых активов наберут обороты, на что следует обратить внимание инвесторам?

Естественно, проекты, которые T в состоянии конкурировать с более крупными конкурентами, будут стремиться к слиянию своих предприятий, чтобы остаться на плаву. «Следующая волна слияний и поглощений, скорее всего, произойдет в секторах с высокой степенью фрагментации, таких как цепочки уровня 1, которые T вышли из Топ-10, DEX, протоколы DeFi, операторы узлов и, возможно, даже проекты NFT», — сказал Аки Балог, соучредитель и генеральный директор DLC. LINK

Между тем Григо из Safe видит, что M&A разыгрываются «по всем направлениям», поскольку он T видит ни ONE конкретной области, которая была бы невосприимчива к консолидации. Он также ожидает, что традиционные игроки скупят проекты Web3, которые являются «наиболее инновационными».

Однако только высококачественные проекты смогут принести максимальную прибыль от потенциальных слияний и поглощений. «Большими победителями этой тенденции, скорее всего, станут компании, обладающие очень сложными возможностями кросс-чейн-аналитики, а также компании, способные донести сообщение держателю конкретного токена о потенциальном предложении», — считает Фоменко из Sweat.

Он сказал, что проекты с более высокой ликвидностью, в которых отсутствуют активные команды, могут стать объектами враждебных поглощений. «Я предвижу, что это, скорее всего, произойдет в областях, где технологии во многом схожи у разных игроков — децентрализованные биржи (DEX), поставщики обеспеченной ликвидности и протоколы ликвидного стейкинга. Однако любой проект с токеном, который является токеном управления, может стать целью».

Фоменко считает, что это может стать доминирующей силой в секторе мемкойнов.

«Я предсказываю, что это достигнет апогея в мире мемкоинов, где я предвижу появление «ShibaPepes» и «FlokiDoges» в кратчайшие сроки».

Читать дальше: Халвинг Bitcoin готов обрушить дарвинизм на майнеров